L'or et les taux d'intérêt réels

Les taux d’intérêt réels sont un important déterminant du prix de l’or. Ils comptent parmi les six facteurs fondamentaux du prix de l’or, avec la courbe des rendements américains, les écarts de crédit, la stabilité relative du système bancaire, le taux de change du dollar et la tendance générale des prix des matières premières.

Lorsque les taux d’intérêt réels grimpent, ils exercent une pression baissière sur le prix de l’or, et lorsqu’ils baissent, l’or est influencé à la hausse.

En raison de cette relation, le prix de l’or a tendance à se déplacer dans le sens inverse des rendements à dix ans des ProShares UltraShort TIPS, qui sont une représentation pratique des taux d’intérêt réels.

Les taux d’intérêt réels ont atteint un plancher au début du mois de juillet dernier, qui a parfaitement coïncidé avec le plafonnement du prix de l’or.