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J’aimerais me
concentrer sur un aperçu d’ensemble afin que vous ne perdiez pas le fil du
potentiel que nous offrent les métaux précieux. Seuls très peu de gens sont
aujourd’hui assez âgés pour se rappeler du marché haussier des années 1970, et
encore moins y ont pris part. Pour vous donner une vue d’ensemble, j’ai
préparé le graphique ci-dessous :
 
Entre la fin des
années 1960 et le mois de janvier 1980, le prix de l’or est passé de 35 à 850
dollars. La ligne verte montre l’ascension de l’or qui est survenue à l’époque,
mais souvenez-vous que ce marché haussier a eu deux mouvements de prix
distincts, marqués par les ovales rouges.
La hausse
du prix de l’or des années 1970 et le marché haussier d’aujourd’hui
Le premier pic
a été enregistré en 1974, avec 200 dollars, après quoi le cours de l’or a
traversé une correction de deux ans et demi qui l’a de nouveau porté jusqu’à
100 dollars. Puis, à partir du mois d’août 1976, nous avons enregistré une
hausse spectaculaire sur plusieurs années. Notez que l’or n’a jamais vraiment
fait marche arrière. Il n’a plus cessé de grimper, sans enregistrer de
correction majeure.
L’ascension de
l’or a été alimentée par la création monétaire de la Réserve fédérale. Bien
évidemment, cette création monétaire a réellement commencé dans les années
1960, après que le président Johnson a fait exploser le budget fédéral avec
sa guerre au Vietnam, tout en établissant de nouveaux programmes d’aides
sociales. Selon moi, il y a ici des parallèles à tirer avec le présent.
La création monétaire des
banques centrales est bien établie depuis des années, et le prix de l’or a pu
grimper, de la même manière qu’il l’a fait avant 1974. Nous avons maintenant
traversé une correction, qui reflète une nouvelle fois l’expérience des
années 1970.
L’Histoire
est sur le point de se répéter
La question à
nous poser est donc de savoir si l’or est prêt à repartir à la hausse, pour
compléter la répétition de son expérience des années 1970. Je pense que ce
sera le cas, et que le graphique ci-dessus nous offre un excellent aperçu de
ce à quoi nous pouvons nous attendre. La deuxième phase du marché haussier de
l’or du XXIe siècle a commencé à partir du creux du mois de novembre dernier.
Les
circonstances sont aujourd’hui bien évidemment différentes de celles des
années 1970. Comme Mark Twain l’a observé, l’Histoire ne se répète pas, elle
rime. Mais la force qui influence le prix de l’or aujourd’hui est toujours la
même que celle qui l’a fait flamber dans les années 1970 – la création
monétaire des banques centrales.
Ce que font
les banques centrales, c’est transformer la dette des gouvernements en
devises, chose qu’une simple lecture de l’Histoire monétaire suffit à
présenter comme le cocktail parfait d’un désastre et la raison primaire d’une
hausse future du prix de l’or.
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