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** Il se
pourrait que l'or soit encore plus précieux qu'on le pense. Ces
dernières années, aucune entreprise minière du monde n'a
découvert de nouveau gisement d'or de taille significative. Si les
entreprises exploitant les mines d'or ne trouvent plus de nouveaux gisements
dans le sol, elles vont devoir les trouver sur les marchés... en
achetant des entreprises qui possèdent déjà des
réserves prouvées.
- Par
conséquent, les investisseurs visionnaires pourraient vouloir tirer
avantage de la faiblesse actuelle du marché des valeurs
aurifères et investir dans certaines petites sociétés
minières qui seraient des bonnes cibles d'OPA.
- L'un des
aspects les plus étranges du marché actuel est la
pénurie de grandes découvertes jusqu'à maintenant, dans
ce cycle -- et ce malgré les sommes record dépensées
dans l'exploration depuis que ce marché haussier a commencé en
2001.
- Des esprits
plus âgés et plus sages que le mien avaient prédit que
l'augmentation du prix de l'or entraînerait une nouvelle vague
d'exploration qui entraînerait, peut-être, une nouvelle vague de
découvertes majeures.
- Mais
jusqu'à maintenant, comme l'a récemment observé le PDG
de Barrick Gold, Peter Munk, "il n'y a eu
quasiment aucune nouvelle découverte". Seul Aurelian
(T.A.R.U) a décroché un gisement
"éléphantesque" prouvé. Malheureusement, la
carcasse de cet éléphant repose entièrement entre les
frontières floues de l'Equateur, et les locaux l'encerclent
déjà comme une meute de hyènes
affamées.
** Nous avons
affirmé que ce qu'il fallait pour allumer la mèche des valeurs juniors dans le secteur de
l'exploration était, sans ordre précis :
Des prix plus
élevés et stables pour l'or.
L'amélioration des fondamentaux financiers et un cash flow libéré pour les
principaux producteurs
Une découverte qui fouetterait les sangs des investisseurs.
-
Jusqu'à maintenant, nous avons eu le 1 et nous commençons
à voir le 2, mais le 3 semble particulièrement insaisissable.
- Ceci dit,
comprenons-nous bien. On peut avoir un énorme marché haussier
pour ces valeurs sans qu'il y ait de découverte -- ce fut le cas
durant le marché haussier des années 1970. Mais une
découverte qui enflamme l'imagination peut tout faire décoller,
il n'y a pas de doute là-dessus.
- Dommage que
personne n'en ait fait une récemment.
** En
résumé, il semble que nous ayons atteint l'ère du Peak Gold -- qui serait à l'or ce
que le Peak Oil est au
pétrole. Alors qu'autrefois une découverte majeure se situait
autour de 10 millions d'onces ou plus, pour qu'une découverte attire
l'attention aujourd'hui, le seuil est passé à un à trois
millions d'onces... et même celles-là ne se trouvent pas sous
les sabots d'un cheval.
- Du point de
vue d'un investisseur dans le secteur des juniors
de matières premières, cette pénurie de
découvertes signifie que la mèche est allumée -- en
commençant par les fondamentaux de l'offre et de la demande -- pour
que la fusée décolle demain. Ajoutons des charges
supplémentaires à la fusée : un marché
haussier des matières premières qui ne semble pas près
de se terminer... et, même si le dollar peut rebondir, il ne
redeviendra pas une monnaie importante de notre vivant.
- Comme vous
pouvez clairement le lire entre les lignes du président Munk, lorsque
les caisses des majors seront
pleines et qu'elles décideront sérieusement de remplacer leurs
réserves, elles vont devoir jeter un coup d'oeil
en aval, sur les juniors avec
des découvertes... même si ces découvertes sont sous le
seuil des cinq millions d'onces que les majors
exigeaient précédemment pour ne serait-ce qu'envisager de
mettre un gisement de minerai en production.
- Bien
évidemment, baisser le seuil de la taille du gisement va demander
quelques compensations. Par exemple, pour pouvoir être acheté,
un plus petit gisement va certainement devoir être très proche
de la surface et exploitable à ciel ouvert. Il faudra également
qu'il soit près d'une bonne infrastructure et situé dans une
région ayant des lois saines et des taxes raisonnables. Il y a, dans
cette situation, une opportunité et un risque.
- Pour
commencer par le risque, si votre portefeuille contient aujourd'hui des
entreprises qui cherchent des gisements dans la catégorie des un
à cinq millions d'onces, vous devez être sûr qu'elles ne
sont pas dans des coins reculés où elles nécessiteraient
un investissement massif pour l'infrastructure.
- En ce qui
concerne l'opportunité, alors que les moyens et la quantité de
dépenses pour l'exploration font que nous avons une chance de voir au
moins une, peut-être deux découvertes de gisements
énormes dans le cycle actuel (il existe plusieurs entreprises qui
préparent des projets ayant ce potentiel), et que les actionnaires de
la première heure vont faire fortune grâce à ça,
il n'y a jamais eu de meilleur moment que maintenant pour investir dans les
entreprises junior d'exploration
avec des projets de taille modeste dans des lieux parfaitement
adaptés. Mais vous devriez quand même toujours vous concentrer
sur des projets d'au moins deux millions d'onces, ou qui en ont le potentiel.
- En d'autres
termes, profitez de ce marché déprimé pour investir dans les juniors que les majors minières
pourraient vouloir acquérir... C'est là que vous pourrez faire
fortune quand le marché de l'or reprendra du poil de la bête.
Pour en
apprendre plus sur les opportunités d’investissement
décrites dans ces colonnes, continuez
votre lecture.
David Galland
CaseyResearch.com
Les vues présentées par l’auteur sont les siennes
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à réaliser un quelconque investissement. L’auteur, 24hGold ainsi que
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