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Les preuves d’une pénurie
d’argent s’accumulent de jour en jour, et ceci en sus de la
pénurie d’argent actuelle au détail. Le resserrement des écarts de prix
entre les différents mois d’échéance sur les
marchés à terme du Comex deviennent de plus en plus
spectaculaires.
Un des indicateurs les plus clairs de
la pénurie d’une matière première sur un
marché à terme est lorsque le cours du mois le plus proche est
plus élevé que celui des mois suivants. Cela veut dire que les
acheteurs sont prêts à payer plus cher parce que la
matière première n’est pas immédiatement
disponible.
Rappelez-vous, toute pénurie
sur un marché se manifeste par les délais de livraison et des
écarts de prix anormaux sur les différentes
échéances. Sur
l’argent, bien que les cours des prochaines échéances ne
soient pas encore supérieurs aux plus lointaines (backwardation), ils
se sont cependant clairement déplacés dans cette direction.
Un second signe de cette
pénurie a été les demandes de livraisons tout à
fait inhabituelles sur le contrat d’Octobre, qui s’est
terminé avec presque 1300 contrats physiquement livrés sur le
mois (6.5 millions d’onces).
La plupart de ces livraisons se sont traduites par un
enlèvement d’argent physique des dépôts du COMEX.
Enfin, le gros ETF sur l’argent,
SLV, a fait état d’un déclin de 4.5 millions
d’onces en deux jours très récemment. Il est impossible
de savoir si une telle diminution de l’argent détenu par SLV
provient d’une liquidation due aux investisseurs vendant leurs actions
ou d’investisseurs demandant la livraison physique de l’argent
pour d’autres raisons, comme une utilisation industrielle. Cependant,
en observant les volumes négociés sur l’ETF et la
variation des cours pendant cette période, je suis enclin à
penser qu’il s’agissait plutôt de retraits physiques
d’argent, pas de liquidations sur le marché. Des rapports récents de grosses
livraisons d’argent par avion en Inde me semblent plus expliquer le
déclin des stocks de SLV plutôt qu’une liquidation due
à des rédemptions d’actions par les investisseurs. Si je
suis dans le vrai, la vente en gros de l’argent est commence
également à connaitre un début de pénurie.
La baisse des inventaires connus
d’argent métal coïncide avec une nouvelle théorie
que m’a présentée il y a un mois mon mentor et ami, Izzy
Friedman. Izzy me faisait remarquer que le moment où les inventaires
« visibles » d’argent commenceraient à se
stabiliser ou à diminuer pourrait bien coïncider avec le
commencement de la pénurie d’argent.
Au début, j’ai eu
tendance à ne pas penser grand-chose de cette analyse. Mais après plus de
réflexion, il pourrait bien avoir mis le doigt sur un point
significatif.
Theodore Butler
Investmentrarities.com
(Nul n’est en mesure de prédire le
futur de manière certaine et il est possible que l’analyse de
Ted Butler et d’Israel Friedman s’avère erronée.
L’argent peut monter, tout comme il peut descendre. C’est
à vous de lire, d’analyser et de tirer vos propres conclusions.
La prudence nous oblige à insister sur le fait que les métaux
précieux peuvent ou peuvent ne pas s’avérer convenir pour
vos investissements.)
Theodore Butler est contributeur à
24hGold.com. Les vues présentées sont les siennes et peuvent
évoluer sans qu’il soit nécessaire de faire une mise
à jour. Les articles
présentés ne constituent en rien une invitation à
réaliser un quelconque investissement. L’auteur, 24hGold ainsi que toutes
parties qui leur seraient directement ou indirectement liées peuvent,
ou non, et à tout instant, investir ou vendre dans tous les actifs
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