L’inflation
est la conséquence naturelle des politiques monétaires laxistes
employées par les gouvernements. En tant qu’investisseur sur
l’or, il est nécessaire de déterminer si l’or
serait en mesure de faire face à un scénario si extrême.
Une
hyperinflation est une phase d’inflation extrêmement rapide.
Est-il possible de déterminer quand une inflation (qui peut être
gérée) se transforme en une hyperinflation hors-de-contrôle ?
Philip Cagan, l’un des premiers à
avoir entamé des recherches à ce sujet, définit
l’hyperinflation comme étant ‘un taux d’inflation de
50% ou plus sur un seul mois’. C’est là quelque chose
d’inconcevable pour la plupart des investisseurs.
Alors
qu’il peut y avoir plusieurs raisons pour lesquelles une inflation se
développe, historiquement, l’hyperinflation ne peut avoir
qu’une seule cause : l’endettement et le déficit
atteignent des niveaux insurmontables, et les hommes politiques n’ont
plus d’autre choix que de diluer leur devise pour pouvoir couvrir leurs
dépenses. Un point de basculement finit par être atteint, et les
investisseurs perdent toute confiance envers la devise.
La
confiance est ici le facteur clé. La monnaie fiduciaire tire son pouvoir
d’achat de son apparente stabilité et du maintien de sa valeur
dans le temps. Une fois que ce lien de confiance disparaît, les gens
paniquent et fuient la devise. Lorsqu’un tel scénario se
produit, les citoyens dépensent leur monnaie aussi rapidement qu’ils
le peuvent, achetant divers actifs dans une vaine tentative de se
débarrasser de leurs billets avant qu’ils n’aient plus
aucune valeur. Ce processus accroît la vélocité de la
monnaie, érodant son pouvoir d’achat à une vitesse
vertigineuse.
Le
cas d’hyperinflation le plus connu est celui étant apparu en
Allemagne sous la République de Weimar entre janvier 1919 et novembre
1923. Selon Investopedia, ‘le niveau de prix
moyen fut multiplié par 20 milliards, doublant toutes les 28
heures’.
L’or
s’en est à l’époque plutôt bien tiré.
En janvier 1919, une once d’or se vendait 170 Marks. En novembre 1923,
elle se vendait 87 trillions de Marks. Voyez le graphique ci-dessous :
![24hGold - L’or pourrait-il sup...](http://www.24hgold.com/24hpmdata/articles/2012/09/img/20120619els100.jpg)
L’inflation
fut d’abord bénigne, puis commença à croître
assez rapidement avant de prendre une ampleur monstrueuse. Ce qui est
important pour nous, en tant qu’investisseurs, est de noter que le prix
de l’or augmentait alors plus rapidement que le taux d’inflation
monétaire. Les données ci-dessous démontrent qu’au
cours des cinq années d’hyperinflation, le prix de l’or a
augmenté 1,8 fois vite plus que le taux d’inflation.
Tout
cela implique que, bien que l’hyperinflation ait emporté avec
elle l’épargne des citoyens, transformant les personnes les plus
riches en miséreux en l’espace d’une seule nuit, ceux qui
possédaient de l’or n’ont pas perdu de leur pouvoir
d’achat. En réalité, l’augmentation de leur
capacité à acheter des biens et services est allé
bien au-delà de la hausse des prix.
On ne peut s’empêcher de se demander comment
les gens dont la richesse s’évaporait au fil des heures
pouvaient se sentir. Ils ont été volés par leur
gouvernement – ils se trouvaient dans le dernier wagon de la
distribution de richesse. Il existe bien entendu deux versions de
l’histoire, dans la mesure où ceux qui avaient pris la
précaution d’investir sur l’or et l’argent ont
bénéficié de la situation.
Les Etats-Unis pourraient-ils faire
l’expérience d’un transfert de richesses tel que celui
ayant ruiné la République de Weimar ? Alors que le
gouvernement fédéral et ses soi-disant experts nient cette possibilité,
les données économiques suggèrent
que le mouvement aurait déjà commencé.
Je
ne peux m’empêcher de spéculer sur l’idée que
les citoyens aient pu manquer à apercevoir les débuts de
l’inflation au cours des années 1920 – 1921. Les
économistes du pays s’accrochaient-ils également à
l’idée qu’une hyperinflation ne puisse faire son
apparition ? Les hommes politiques pensaient-ils déjà
qu’une ‘petite dose d’inflation ne pourrait faire de mal
à personne’ ?
Ceux
qui s’imaginent aujourd’hui que la dette, le déficit et
les politiques d’expansion monétaire des Etats-Unis sont de
bonnes stratégies et qu’elles ne déboucheront pas sur une
inflation incontrôlable devraient revoir leur théorie. Nous
avons déjà vu ce film autrefois, et l’histoire ne
s’est pas bien terminée.
L’Histoire
nous présente clairement ce qu’il se produit lorsqu’une
nation emprunte les voies que nos économies actuelles ont
décidé de suivre. Si les performances de l’or ne sont
aujourd’hui qu’une réplique du calme ayant pu être aperçu avant que la tempête hyperinflationniste ne s’abatte sur
l’Allemagne, il est temps que nous accumulions de l’or.
Gardez
à l’esprit qu’une hyperinflation n’est pas un
évènement rare. Depuis celle ayant frappé la
République de Weimar, nous avons pu compter 29 épisodes
d’hyperinflation de par le monde, comme par exemple en Autriche, en
Argentine, en Grèce, au Mexique, au Brésil, à Taiwan et
au Zimbabwe. Une nouvelle hyperinflation apparaît en moyenne tous les
trois ans.
Bien
qu’une hyperinflation dévaste ceux qui en font
l’expérience, elle a également un aspect
thérapeutique. Puisque la responsabilité d’une
hyperinflation n’est portée par personne d’autre que par
le gouvernement, on pourrait presque dire qu’il existe une justice dans
la manière où elle purge les déséquilibres
fiscaux et monétaires d’une économie. Dans les
années 1920, après la phase d’hyperinflation ayant frappé
l’Allemagne, le pays a pu faire l’expérience d’une
croissance soutenue et d’une inflation très peu
élevée.
Il
n’est pas étonnant de voir que de très nombreuses
devises, dont le dollar, choisissent la voie de l’inflation. Si ces
inflations devaient déboucher sur des hyperinflations, les
conséquences pourraient s’avérer désastreuses pour
ceux qui ne se seront pas préparés. Etant donné que le
dollar US est la devise mondiale de référence, toute
hyperinflation du dollar s’étendrait rapidement à toutes
les autres économies de notre planète. Une hyperinflation aux
Etats-Unis ne réduirait pas seulement à néant la
confiance envers le dollar, mais également envers le système de
devises papiers dans son ensemble.
Nous
ne savons ni quand ni comment les choses se dérouleront. En revanche,
s’il est une chose dont nous sommes certains, c’est que les
mesures nécessaires au combat contre l’hyperinflation
comprendront l’établissement d’un lien entre
matière première et devise. Alors que la
crédibilité envers une monnaie fiduciaire peut se dissiper, il
en va différemment pour l’or.
Le
conseil que je peux vous donner est évident : achetez de
l’or.
Quelles
quantités d’or vous seront suffisantes ? Quel pourcentage
de votre patrimoine est dédié à vos investissements en
or ? Si moins de 5% de votre capital est alloué à
l’or, vous ne disposerez certainement pas assez de métal pour
pouvoir vous protéger dans un environnement hyperinflationniste.
Il
existe une autre manière de voir les choses: de combien d’onces
d’or avez-vous besoin pour couvrir vos dépenses
mensuelles ? Sous la République de Weimar, l’inflation a
augmenté deux années durant avant de laisser sa place à
une hyperinflation – qui a elle aussi duré deux ans. Prévoyez
de pouvoir survivre plusieurs années plutôt que seulement
quelques mois.
Faites
la sourde oreille aux propagandes du gouvernement visant à vous
redonner confiance en sa devise, et ne prêtez pas attention à la
mauvaise image que dépeignent souvent les médias du
marché de l’or. En un mot, dans un monde ne
comprenant pas la monnaie, il est nécessaire pour vous que vous
sachiez tirer vos propres conclusions et que vous vous y teniez.
Nous
avons vu comment l’or serait susceptible de se comporter en
période d’inflation. Si un tel scénario venait à
se reproduire, vos finances familiales pourraient-elles vous permettre de
vous en sortir ?
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