|
Le nouvel Indice des
Investisseurs en Or (ou Gold Investor Index) de BullionVault est « une
innovation concernant les données relatives au marché de
l’or
»…
« Les cours de l’or en dollars ont pris 7,7% en
septembre, et ont atteint des hauts historiques contre l’euro et le
franc suisse », écrit
Adrian Ash, le chargé de recherche pour BullionVault.
Alors, qui
achète, et qu’est-ce qui pousse les
prix vers le haut ?
De nouvelles données publiées le 3 octobre ici chez BullionVault* montrent que les ménages des
particuliers continuent de se joindre au marché haussier.
Mais la réponse des
investisseurs de détails au troisième assouplissement
quantitatif (QE3) et à la dernière phase de la crise de la zone
euro est plus modérée (certains analystes pourraient dire
complaisante, même) que ce que les prix récents des actions
pourraient suggérer.
Figure 1 : Indice des Investisseurs en Or (ou Gold
Investor Index)
Le nouvel Indice des
Investisseurs en Or (ou Gold Investor Index)** de BullionVault offre une
perspective unique sur le sentiment des investisseurs privés envers
l’or physique. Le message vient de nos contacts et collègues sur
le marché professionnel de gros, les détaillants et
négociants qui sont toujours contents de partager leurs points de vue
et opinions, mais qui nous ont demandé ce que nous voyons sur notre
propre place d’échange de gré à gré, utilisée
par 42 000 investisseurs privés dans 159 pays.
Donc l’Indice des
Investisseurs en Or (Gold Investor Index) est un
point de données mensuel, basé sur les échanges
réels chez BullionVault, le plus grand
fournisseur au monde d’or physique pour particuliers. Près de
90% de ses utilisateurs vivent dans la zone euro, le Royaume-Uni et les
Etats-Unis. Notre Indice des Investisseurs en Or montre si la plupart de ces
gens achètent ou vendent de l’or, ou choisissent
d’attendre.
Comment ça
marche ?
L’Indice des Investisseurs en Or (Gold Investor
Index), que vous pouvez télécharger et étudier
ci-dessous, est créé en déduisant les acheteurs nets
(qui ont ajouté à leurs réserves) des vendeurs nets sur
un mois calendaire sur la plate-forme de BullionVault.
L’indice montre alors ce chiffre comme une proportion de tous les
propriétaires d’or existants (n’importe qui d’entre
eux pourraient avoir choisi d’acheter plus, de réduire leurs
réserves ou de les maintenir constants), pour offrir une série
comparable au cours du temps. L’indice est corrigé pour montrer
un équilibre parfait entre vendeurs et acheteurs à 50,0.
http://goldnews.bullionvault.com/files/GoldIn...IndexSept12.xls
Maintenant, nous pensons que
cet indice est important, et pas seulement sur notre propre marché
d’or physique pour particuliers. L’Indice des Investisseurs en Or
est le premier indicateur au monde du sentiment des investisseurs de
détails concernant l’or basé sur des
préférences avérées. Il donne une indication
claire de la façon dont les ménages réagissent aux
nouvelles économiques et financières soit en achetant, en
vendant ou en continuant de détenir de l’or. Et parce que
l’investissement en or est simplement un marqueur de la confiance du
consommateur et de ses attentes, il offre donc un guide utile pour le
sentiment général économique également.
Les investisseurs
privés sont devenus de plus en plus haussiers pour l’or en
septembre, par exemple, comme le montre le graphique ci-dessus. La mesure
d’août de 52,1 à 52,5, cependant, est en retard sur les
niveaux vus plus tôt cette année, et elle était bien en
dessous des points de la série jusqu’ici, le niveau de 71,1 a
été atteint en septembre 2011.
Que se passe-t-il ?
Eh bien, ces investisseurs privés qui ont acheté de l’or
au cours des cinq premières années de la crise
financière possèdent l’or maintenant. Ils peuvent choisir
aujourd’hui de soit prendre les profits, ajouter de l'or à leur
réserve, ou ne pas bouger (le tout très rapidement sur target="_blank" BullionVault),
en fonction de leurs besoins personnels et des prévisions. Mais entrer
sur le marché pour la première fois n’est pas une option,
pas pour ces gens qui ont déjà agi.
L’annonce du QE3 du mois
dernier aux Etats-Unis, plus les mesures de la Banque centrale
européenne pour l’achat de dettes dans la zone euro, augmentent
clairement le risques d’une inflation
sévère dans le futur, sinon une fraîche crise de la dette
quand leur soutien est finalement retiré, si jamais cela arrive. Pour
le moment, cependant, les ménages ne sentent pas ces risques si
urgemment. C’est ce que l’indice indique. Le risque de crise,
pour les ménages dans les pays occidentaux développés,
est plus perçu qu’immédiat maintenant, plus intellectuel
que les moments extrêmes de stresse authentiques que nous avons vu lors
de cette crise financière jusqu’ici.
« Il y a eu
jusqu’ici un manque de données objectives sur les investisseurs
de détail en or autogérés » a affirmé
Marcus Grubb du Conseil mondial de l’or
(World Gold Council), qui est un investisseur chez BullionVault,
lors du lancement de l’indice en début octobre à Londres.
« Par exemple, les
données que nous produisons [le rapport target="_blank" Gold
Demand Trends] est plus au niveau
macro [économique], incluant les gestionnaires de patrimoine
privés et les institutionnels. Ce nouvelle Indice des Investisseurs en
Or est une réelle innovation, un ajout unique et utile aux
données déjà disponibles. C’est un indicateur qui
coïncide avec ce que les ménages choisissent de faire
lorsqu’il s’agit d’or physique ».
Que pourrait faire ce nouvel
indice ici avec 2012 qui approche de la fin ? Ici au Royaume-Uni (qui compte
pour 50% des utilisateurs de BullionVault), les
chiffres de l’économie restent faibles, mais ont
été revus à la hausse pour le second trimestre. La livre
sterling reste forte, relativement parlant, malgré les meilleurs
efforts de la Banque d’Angleterre. Selon notre expérience, une
baisse de la livre tend à accélérer l’urgence pour
les épargnants britanniques qui souhaitent acheter de l’or.
Etant donné que beaucoup d’analystes voient maintenant que la
livre est surévaluée à probablement 15% contre le dollar,
ils pourraient considérer cette perspective.
Dans la zone euro, les banques
centrales et les dirigeants peuvent peut-être prendre note de
l’indice d’aujourd’hui. Comme les dépôts en
banque lorsque l’économie est faible, cet indice suggère
que les gens sont moins inquiets concernant une rupture ou une
détérioration de la crise sur le court terme. Et aux
Etats-Unis, nos collègues et contacts dans l’industrie de
détail de l’or rapportent une demande terne depuis le printemps,
surtout comparée avec les records de l’été 2011.
L’impasse de la dette s’est atténuée, tout comme la
rétrogradation de la dette américaine qu’elle a
forcée. Plusieurs de nos amis dans le commerce des target="_blank" pièces d'or et petites barres d'or aux USA ne
s’attendent pas à ce qu’une nouvelle direction se
matérialise avant les élections. Mais la falaise fiscale menace
juste derrière bien sûr.
De la même façon,
des familles très riches, et les sociétés familiales qui
gèrent leur argent, ont en fait réduit leurs positions sur
l’or, selon Marcus Grubb. Mais le lancement
du QE3 aux Etats-Unis en septembre a confirmé le malaise croissant et
le sentiment négatif envers l’économie en
générale. Beaucoup sont maintenant en train de se
décider à augmenter leurs réserves en or une fois
encore.
Cela pourrait aussi être
une décision que pourraient atteindre plus généralement
les foyers occidentaux à mesure que 2013 approche. La réponse
de l’investisseur privé au QE3 et la dernière phase de la
crise de la zone euro est beaucoup plus mesurée. Cela aussi
défait toute discussion de la « bulle d’or » au sein
des ménages occidentaux.
|
