Le monde a heurté un iceberg en 2008, et depuis il coule lentement. L'argent qui a été injecté dans le système fait que le naufrage est plus long qu'il ne devrait.
Bien sûr, cette impression monétaire n'aura aucun effet positif à long terme puisque l'argent imprimé est sans valeur et n'en aura jamais. Mais cela rend le processus lent et douloureux. Les gens sont dans le déni total, le groupe joue alors que le bateau coule et les gens dansent encore sur le pont.
Il suffit de regarder l'économie mondiale. Le Japon est dans une situation catastrophique avec une dette astronomique et les taux d'intérêt zéro. Ils ne s'en sortiront pas. L'Europe, où il y a plusieurs cas désespérés, ne survivra pas. Regardez l'Espagne, le Portugal, l'Italie, la Grèce, la France ou le Royaume-Uni, tous ces pays ont des économies en faillite...
Les Etats-Unis, qui est le plus grand débiteur du monde, ne pourra jamais rembourser sa dette avec de l'argent réel, et le bilan de la Fed est en pleine explosion. Il est passé de 800 milliards de dollars en 2008, lorsque la crise a commencé, à 3,2 mille milliards de dollars aujourd'hui. Donc, si vous regardez la courbe, le bilan de la Fed est en croissance exponentielle.
La Fed achète désormais 75% des nouvelles obligations émises par le Trésor américain. Dans quelques mois, elle achètera probablement la totalité. Nous assistons à des injections de liquidités dans le monde entier. Depuis 2008, 20 mille milliards de dollars ont été injectés dans le système. Mais cela n'a eu aucun effet positif sur l'économie réelle.
Ces injections ont simplement aidé les banques et ont créé des bulles dans les marchés des actions, des obligations et de l'immobilier. La dette totale du monde, si l'on exclut le passif non capitalisé, s'élève aujourd'hui à environ 250 mille milliards de dollars. Si seulement 10% de ce total était de la dette toxique, ce serait un miracle, à mon avis. Cela représenterait 25 mille milliards de dollars, mais je suis sûr qu'au moins 1/3 est de la dette toxique. Cela signifie qu'il y aurait 70 mille milliards de dollars de dette toxique, soit l'équivalent du PIB mondial.
Bien sûr, le monde ne sera jamais en mesure de rembourser 70 mille milliards de dollars de dette toxique. Tout cela exclut les plus d'un quadrillions de dollars de produits dérivés mondiaux, dont la plupart ne valent rien. Mais avant d'assister à l'effondrement d'un schéma de Ponzi vieux de 100 ans, il va y avoir de l'impression monétaire en quantité illimitée qui conduira à l'hyperinflation.
Les investisseurs doivent se demander: "Quels seront les effets de tout cela et pourquoi l'or ne monte pas?" L'or va continuer d'évoluer avec des hauts et des bas comme il le fait depuis 5000 ans. Pendant ce temps, les monnaies papier vont s'effondrer. Il suffit de regarder le mois de mai: 15 banques centrales ont abaissé les taux d'intérêt. Elles sont toutes en concurrence pour déprécier leurs monnaies.
Les monnaies s'effondrent dans le monde entier et cela ne va pas seulement garantir l'inflation, mais aussi l'hyperinflation. L'or continuera de refléter cela en maintenant son pouvoir d'achat. Donc, en termes de monnaie papier, le prix de l'or est susceptible d'avoir plusieurs zéros dans les années à venir.
À court terme, l'or continue de réagir aux faux chiffres économiques. Par exemple, les indices du PMI manufacturier et de la confiance des consommateurs viennent d'être publiés aux États-Unis et ils sont élevés, donc l'or descend. Ces chiffres sur la confiance sont guidés par l'impression monétaire bien sûr, et la hausse des marchés boursiers. Ils peuvent temporairement rendre les choses meilleures qu'elles ne le sont, mais l'économie réelle est en phase terminale.
Il suffit de regarder ce qui se passe sur le marché de l'or physique. En Avril, les transactions d'or sur le LBMA ont augmenté de plus 25%. Il s'agit du niveau le plus élevé depuis le sommet atteint en Septembre 2011. Le trading physique est au même niveau que lorsque l'or était à son apogée à 1.900 $. C'est extraordinaire. Le volume d'or physique échangé actuellement est impressionnant. Et cela prouve que toutes les ventes ont lieu sur le marché papier.
Il s'agit des chiffres d'avril. Mais l'activité a été beaucoup plus élevée en Mai. La demande est encore plus grande en ce moment. Je crois que le marché de l'or a finalement tourner à la hausse. Il est possible que l'on assiste à une nouvelle consolidation avant que l'or prenne son envol, mais lorsque le vrai mouvement commencera, et cela ne devrait plus tarder, il sera énorme.
Egon von Greyerz - Fondateur de Goldswitzerland.com (Mattherhorn Asset Management) / Membre du conseil d'administration de Goldbroker.com
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