Je me suis surpris à rêvasser
la semaine dernière.
…Nous sommes le 27 octobre
2008 et Silver Wheaton (SLW) vient de franchir les 3
dollars par action. J’achète 10.000 actions, plus que ce que je n’ai jamais
dépensé sur un seul investissement. J’en vends la moitié à 33 dollars par
action et empoche 150.000 après un gain de 1000%. Je rembourse ma maison, ma
femme arrête de travailler – et il me reste encore 5000 actions…
Pas vraiment un mauvais rêve…
Je ne sais pas combien d’investisseurs ont eu le courage de miser beaucoup
d’argent sur un seul investissement – mais Silver
Wheaton a bel et bien fini par offrir un retour de 1000% et plus.
En observant les
investissements qui ont le plus rapporté au cours de ces dernières décennies,
nous pouvons voir qu’ils ont toujours atteint des extrêmes – à la baisse
comme à la hausse. Acheter de l’or pour 250 dollars en 2001… des actions
technologiques au début des années 1990 ou des actions Apple à 8 dollars en
2003… l’immobilier en 2003 ou le marché des actions en 2008… la liste est
longue.
Chacune de ces spéculations a
découlé sur d’importants retours parce que le prix des actifs respectifs
était soit sous-évalué et sur le point de s’envoler, soit dans une bulle
prête à éclater.
Paradoxalement, ce type
d’investissement n’est pas difficile à dénicher – et il y en a toujours de
nouveaux. Ce qui est difficile à trouver en revanche est un investisseur assez
courageux pour tirer avantage de ces opportunités.
Le fait est que les gens ont
tendance à fuir les actifs qui ont atteint un record à la baisse et achètent
des actions qui ont déjà atteint des extrêmes à la hausse. Comme le dit
souvent l’investisseur Rick Rule, ‘vous êtes soit
un anticonformiste soit une victime’.
La stratégie qui permet de
devenir riche – appliquée par les Doug Caseys et
Rick Rules du monde – est extrêmement simple :
- Trouver
un actif qui a atteint un extrême (à la hausse ou à la baisse) et
déterminer s’il est en passe de changer de direction,
- Investir
et attendre que le marché fasse son travail.
C’est aussi simple que ça. Le
tout est d’avoir le courage d’investir malgré le fait que votre conscience
vous hurle que vous faites une erreur, que votre investissement ne vous
rapportera rien, et que le fou que vous êtes aujourd’hui sera le grand
perdant de demain.
D’autre part, si vous ne
craignez pas de vous aventurer là où d’autres ne mettraient pas les pieds, de
nombreuses opportunités s’offrent généralement à vous.
Et voici la meilleure
opportunité du moment : les actions sur l’or.
Et dire qu’il s’agit d’une
opportunité est peu dire : les actions aurifères ont atteint un record à
la baisse qui n’a pas été vu depuis trente ans.
Laissez-moi vous le prouver.
Une manière effective de
mesurer la valeur des actions sur l’or est de les comparer au prix de l’or.
Un producteur d’or qui vend des actions à 20 dollars alors que le prix de
l’or est de 1500 dollars représente un coût moindre que lorsque l’or était de
1000 dollars (lorsque le prix d’un produit est élevé, l’action a plus de
valeur, et vice-versa).
Le XAU (Philadelphia Gold and Silver Index) consiste en 30 actions sur l’or et l’argent
et a commencé à être négocié en décembre 1983. Le graphique ci-dessous
représente le ratio XAU/or pour les 23 premières années de négoce :
A chaque fois que le ratio
atteint 0,20, les actions sont sous-évaluées par rapport à l’or, et les
investisseurs qui ont acheté à ces moments ont enregistré des profits. Une
fois que le ratio atteint 0,34, les actions deviennent surévaluées.
Pendant 23 ans, depuis sa
création jusqu’en 2007, le ratio XAU/or a été un outil fiable pour les
investisseurs.
Voici maintenant le reste des
données :
Le ratio XAU/or est
aujourd’hui de 0,07.
Pour bien comprendre ce que
cela signifie, observons ces anciens records à la baisse :
- C’est
moins que lors de la vague de ventes d’actions de 2008,
- C’est
moins que l’hiver nucléaire du milieu des années 1990,
- C’est
moins que le début du marché haussier de 2001.
A l’heure actuelle, les actions
sur l’or ressemblent à des élastiques étendus à l’extrême. Comme tous les
autres élastiques, elles finiront par claquer. Et pas seulement ça, en
fonction de leur sous-évaluation, elles pourraient se trouver être
l’investissement le plus profitable de notre génération.
Je soulignais déjà l’an
dernier la sous-évaluation des actions aurifères – qui sont depuis devenues
encore moins chères. Mais cela ne fait que souligner l’ampleur de cette
opportunité.
Le sentiment sur le marché des
métaux précieux, notamment pour ce qui concerne les actions, est plus que
triste. Sur le Toronto Stock Exchange, où se vendent la majorité des actions
minières, les gardes de sécurité servent également de patrouille
anti-suicide. Ok, je raconte n’importe quoi.
Mais ce que je ne peux
inventer est que vos chances de suivre les traces de Doug Casy
et Rick Rule n’ont jamais été aussi bonnes.
L’opportunité d’achat est excellente quand même votre chauffeur de taxi rit
au nez des actions minières.
A mesure que la situation
reviendra à la normale, d’importants profits seront enregistrés… par ceux qui
n’ont pas écouté la masse des investisseurs et les médias financiers.
Est-il garanti que les actions
sur l’or rebondissent et offrent des profits incroyables ? Vous avez
certainement entendu parler de l’histoire des taxes et de la mort, alors je
suppose que je n’ai même pas à répondre à cette question.
Certains scénarios pourraient
prévenir un rebondissement de l’or et de l’argent – et potentiellement tuer
une génération de sociétés minières :
- Si
des milliards de Chinois, d’Indiens et d’Asiatiques finissaient par
réaliser que les devises papier sont bien plus avantageuses que l’or et
l’argent physique.
- Si
Ben Bernanke promettait de ne plus jamais
imprimer de billets verts, et que son successeur en faisait de même.
- Si
le Congrès décidait de réduire le plafond de la dette et de réduire les
dépenses pour le bien de son pays et de ses citoyens (ne me faites pas
rire).
- Si
les fabricants de panneaux solaires et des douzaines d’autres industries
dénichaient un remplacement durable pour l’argent contenu dans leurs
produits.
- Si
les 700 trillions de dollars de produits dérivés s’évaporaient
soudainement.
- Si
Pékin déclarait ne plus avoir besoin de diversifier ses actifs hors du
dollar et le jugeait être la seule devise dont le monde ait besoin.
Et je ne parie sur aucun
d’entre eux.
J’ai acheté un Eagle
supplémentaire le mois dernier.
