|
Pendant six années
consécutives, la Fed a tenté de se débarrasser de l’argent liquide.
Elle a d’abord porté les
taux d’intérêt à zéro… afin que l’épargne ne produise rien en termes de revenus
d’intérêts. Au taux actuel, un retraité qui aurait un million de dollars sur
son compte épargne ne gagnerait que 2.500 dollars par an de revenus d’intérêts.
La Fed espérait qu’en
rendant difficile l’accumulation de monnaie pour les épargnants, ces derniers
se déplaceraient vers des actifs à risque tels que les actions et les
obligations. Elle est parvenue à ses objectifs, dans le sens où les actions
sont désormais dans la plus grosse bulle de l’Histoire, alors que les
obligations enregistrent des rendements que l’on n’avait encore jamais vus en
temps de paix.
Mais la Fed fait
désormais face à un autre problème.
Puisque les obligations
ne rapportent que très peu (et sont de plus en plus volatiles en raison du
manque de liquidité généré par le QE), la monnaie semble à nouveau
avantageuse.
Pour dire les choses
autrement, si vous aviez le choix entre un argent qui ne rapporte rien mais
demeure stable et un capital qui fluctue de 5% par an (mais ne rapporte
presque rien), lequel choisiriez-vous ?
La réponse est simple :
vous choisiriez l’argent liquide. Il est vrai que vous n’en tireriez rien…
Mais vous n’auriez pas non plus à vous soucier des fluctuations excessives des
actions et des obligations. L’argent a enregistré les mêmes rendements que
les actions l’année dernière… sans en copier la volatilité !
Voilà qui pose un réel
problème à la Fed… problème qui devrait la pousser à redoubler d’efforts pour
se débarrasser de l’argent liquide.
Cette campagne a déjà
commencé. De nombreux économistes liés de très près à la Fed ont demandé une
taxe sur la monnaie… voire pour certains une abolition de l’argent liquide !
Ce ne sont pas de
simples paroles en l’air. JP Morgan et d’autres grosses banques commencent à interdire
à leur client de déposer du liquide dans des coffres personnels. De plus en
plus de banques imposent des règles similaires, tout comme le gouvernement. L’Etat
de Louisiane a récemment rendu illégal le rachat en liquide de produits d’occasion.
|
