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Entre 1999, lorsque l’or a atteint son bas à 250 $, et en 2011, lorsqu’il
a touché un sommet à 1 920 $, il n'y eut qu'une seule correction
majeure, qui dura huit mois, en 2008. La correction suivante, du sommet à 1
920 $ à presque 900 $, a semblé durer une éternité, avant de se terminer
finalement en décembre 2015. Durant ces années, il a toujours été clair pour
moi que la tendance haussière des métaux précieux était intacte, même si
je dois admettre que je ne m’attendais pas à une correction aussi longue.
Mais, après des années à étudier les marchés, la patience est une vertu
absolument essentielle. Si vos décisions d’investissement sont, au départ,
basées sur des principes sains, il n’y a pas de raison de changer d’opinion à
cause du marché qui prend plus de temps à accomplir ce qu’il devrait faire.
L’or constitue la meilleure protection contre des risques sans précédent
En 2002, nous avons acheté de l’or pour notre propre compte et pour nos
clients, à 300 $ l’once. À cette époque, l’or était mal-aimé et
sous-évalué. Cela est, évidemment, le meilleur moment pour investir
stratégiquement à long terme. Mais notre intention n'a jamais
été d’acheter de l’or en tant qu’investissement. Non, nous avons acheté
de l’or parce que nous avions évalué les risques financiers et économiques
dans l’économie mondiale et en avions conclu qu’il était très probable
que le système ne survivrait sans connaître des faillites majeures, au niveau
des dettes souveraines et du système bancaire. Comme nous le savons, le
système financier a presque coulé en 2007-2009. Avec 25 000 milliards $ de
monnaie imprimée, de crédit et de garanties, le système a bénéficié d’un bref
sursis. Mais ces 25 000 milliards $ n'étaient que le paquet de départ… depuis
2006, la dette mondiale a augmenté de 90 000 milliards $, plus le passif non
comptabilisé et les produits dérivés de plusieurs centaines de milliers de
milliards $. Cette explosion de dette a confirmé le risque que nous avions
déjà relevé en 2002.
Le système financier ne peut survivre
Aujourd’hui, en juin 2016, je suis absolument certain que le système
financier ne s’en sortira pas indemne. La dette mondiale est passée de 20 000
milliards $ à 230 000 milliards $, une multiplication par 10 lors des 25
dernières années, et cette dette, même en partie, ne peut être
remboursée avec de la véritable monnaie. Les gouvernements et les banques
centrales n’ont plus de munitions. Dans leurs tentatives désespérées de
sauver le système financier, ils ont manipulé tous les marchés, tous les
instruments financiers. Ils impriment de la monnaie, établissent de faux taux
d’intérêt (maintenant négatifs), achètent leur propre dette, soutiennent
les marchés boursiers, et ils vendent aussi de l’or sur le marché papier.
Toutes ces actions et manipulations ne font que créer de plus grosses bulles,
qui mèneront à l’implosion totale du système financier et de tous les
actifs en bulle comme les actions, les obligations et l’immobilier.
De plus, plusieurs signes indiquent que les actions des banques
européennes se dirigent vers zéro. Les actions de la plupart des grandes
banques ont perdu 70-90% depuis 2006, et plusieurs d’entre elles ont perdu
plus de 25% ces derniers jours. Le système bancaire européen va vers la
faillite. Plusieurs banques américaines, comme Bank of America et Citigroup,
montrent les mêmes signes. Les mois à venir devraient être extrêmement
volatiles et perturbateurs sur les marchés financiers mondiaux.
Le problème est que personne n’est préparé au choc à venir. Les gens
croient que le monde fantastique créé par les banquiers centraux, la Fed en
tête, ces cents dernières années, durera pour l’éternité. Quelques
privilégiés ont accumulé une richesse incroyable… Plusieurs personnes, en
Occident, croient qu’ils sont mieux lotis qu’avant, sans réaliser
que l'amélioration de leur standard de vie est basé sur la dette
gouvernementale et les déficits budgétaires, ainsi que sur une
augmentation énorme de la dette individuelle.
Une nouvelle ronde de QE planétaire fera pâlir celle de 2007-2009
Mais avant que le système financier n’implose, nous assisterons à la plus
grande opération d’impression monétaire que le monde n’ait jamais connue. Ils
n’auront d'autre choix que d’imprimer plus de monnaie, dans une ultime
et futile tentative de sauver les banques en faillite. Avec plus de 1500 000
milliards $ en produits dérivés, les planches à billets (ou les ordinateurs)
vont chauffer. Deutsche Bank et JP Morgan, respectivement exposées
à 75 000 milliards $ et 100 000 milliards $ aux produits
dérivés, auront, à elles seules, besoin d’être supportées à hauteur de
2,5 fois le PIB mondial. Évidemment, il n’y aura pas que le système financier
qui devra être supporté : les gouvernements vont bientôt manquer de recettes fiscales importantes et
auront besoin d’imprimer de la monnaie pour toutes leurs dépenses. Bientôt,
la sécurité sociale et les retraites seront virtuellement supprimées. Il n’y
a qu’à voir le Japon, par exemple, qui imprime aujourd’hui plus de 50% de ses
dépenses annuelles.
Toute cette impression monétaire entraînera une hyperinflation
mondiale plus ou moins moins similaire à la République de Weimar ou au
Zimbabwe, avec le dollar, l’euro, le yen et la livre atteignant tous leur
valeur intrinsèque de ZÉRO.
Est-il possible que je me trompe dans ma prévision d’une hyperinflation
suivie d’une implosion déflationniste ? J’espère sincèrement, car ce
résultat pourrait être catastrophique. Mais je crois qu’il est
nécessaire que la dette implose afin que le monde puisse repartir à nouveau,
en se basant sur des principes économiques sains, et avec pas ou peu de
dette.
Si le résultat ne s’avère pas aussi sombre que je le craigne, nous savons
quand même que les risques sont d’une ampleur sans précédent dans l’Histoire.
C’est pourquoi les quelques privilégiés qui disposent de capital ou
d’économies auraient tout intérêt à se protéger contre ces risques.
La préservation de la richesse est essentielle
À travers l’Histoire, l’or (et, parfois, l’argent) a été la seule monnaie
qui ait survécu. Chaque devise papier ou fiduciaire a été détruite par
les gouvernements avec des déficits budgétaires et de l’impression
monétaire. Ces cent dernières années, toutes les devises majeures ont
décliné de 97-99% par rapport à l’or. Il est pratiquement garanti qu’elles
perdront les 1-3% qu’il leur reste et atteindront zéro. Mais n’oublions
pas que ce déclin de 1-3% représente une chute de 100% à partir de
maintenant. Cet effondrement final des devises se reflétera dans le prix de
l’or et de l’argent. Je suis toujours convaincu que nous verrons l’or grimper
à 10 000 $ et l’argent à 500 $, peut-être d'ici 5 ans, et que ces
niveaux seront atteints même avec une inflation normale. Mais si nous
avons l’hyperinflation, nous pourrions ajouter quelques zéros à ces prix.
Alors, d’un point de vue de protection de la richesse ou d’assurance, il
est absolument essentiel de posséder de l’or et un peu d’argent. J’ai laissé
entendre que les métaux précieux étaient principalement destinés à quelques
privilégiés, mais ce n’est pas vraiment le cas. En Inde, presque
tout le monde possède de l’or, et les Chinois utilisent l’or pour leurs
économies. Tout individu peut acheter, disons, un gramme d’or ou plus à
chaque mois. Un gramme coûte environs 40 $, et c’est de la véritable
monnaie que les gens peuvent mettre de côté mensuellement.
Il n’y a, bien sûr, qu’une seule façon de détenir de l’or et de
l’argent pour préserver sa richesse. L’or ne doit pas être détenu
dans une banque ou sous forme de certificat papier tel un ETF. Non, l’or doit
être détenu sous forme physique et stocké en dehors du système bancaire. Bien
sûr, de petites quantités peuvent être cachées ou entreposées dans un coffre
personnel, mais des quantités importantes doivent être détenues dans des
coffres privés hautement sécurisés, hors du système bancaire et dans une
juridiction politiquement stable, comme la Suisse ou Singapour.
Le train de l’or n’attendra pas
L’or à 1 300 $ et l’argent à 18 $ sont une aubaine. Mais ces métaux
ne resteront pas à ces bas prix bien longtemps. Avec la correction maintenant
terminée et la tendance haussière bien en place, nous pourrions voir les
métaux accélérer très rapidement. Le problème est qu’il y a très peu d’or
physique disponible dans le monde, et nous avons atteint un pic dans la
production aurifère. Avec les positions massives d’or-papier dans le système,
nous verrons bientôt les détenteurs de positions vendeuses chercher à se
couvrir en hâte. Une fois que la demande augmente, seuls des prix plus
élevés peuvent la satisfaire. C’est le moment de grimper à bord du
train de l’or.
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