La guerre contre les espèces n’est pas terminée

Le monde financier ne cesse plus de nous annoncer que le marché haussier de l’or est terminé.

Il est clair que les récentes ventes survenues sur le marché de l’or aient été importantes, et aient fait plonger le métal jaune à partir d’un seuil de support critique.

Mais les inquiétudes quant à la fin du marché haussier de l’or sont exagérées.

Pour commencer, l’or est une classe d’actifs très volatile. C’est une évidence, mais vous seriez surpris de savoir combien d’investisseurs l’oublient. Il n’est pas peu commun pour l’or de se déplacer de 3% en une seule journée. Une fluctuation de 5% sur une semaine n’est pas non plus extraordinaire.

Deuxièmement, l’environnement macroéconomique reste en faveur de l’or. A l’heure actuelle, les banques centrales mettent fin à leurs programmes additionnels de stimulus monétaires et demandent au gouvernement de combler le manque au travers de politiques de stimulus fiscal.

Attendez que les marchés perdent 10% ou plus. Ou que les Etats-Unis entrent en phase de récession. Les planches à billets recommenceront vite à fumer. D’ici un an, plusieurs nouveaux programmes d’assouplissement quantitatif auront été adoptés. Les banques centrales dépensent déjà 180 milliards de dollars par mois dans le cadre de ces programmes. Bientôt, nous passerons à 250 milliards.

Troisièmement, les politiques employées par les gouvernements bénéficient à l’or. Les gouvernements n’ont pas mis fin à leurs efforts d’abolir les espèces. L’Inde vient d’interdire la circulation des billets de plus de 500 roupies. Et l’Australie pense à en faire de même avec ses grosses coupures.

Et ce n’est que le début. Au cours de ces prochains mois, la Fed annoncera des projets similaires aux Etats-Unis.

Ces projets porteront l’or jusqu’à de nouveaux sommets.