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Depuis
le 5 août 1993, les institutions financières Américaines
n’ont cessé d’intervenir sur le marché de
l’or afin de prévenir une augmentation du prix de l’or ou,
du moins, d’en atténuer la hausse. Cette intervention est
supposée supporter le marché des actions et le dollar ainsi que
d’atténuer en cas de besoin l’inflation et le climat de
crise. Jusqu’à présent, ces activités n’ont
pas été officiellement confirmées, mais de nombreux
éléments de preuve permettent de justifier de leur existence.
Nous
disposons notamment d’un discours crucial prononcé par
l’ancien directeur de la réserve Fédéral, Alan
Greenspan, dans lequel il juge favorable d’influencer le prix de
l’or. Il s’agit de son discours prononcé devant le
Sénat le 30 juillet 1998 et qui est désormais
célèbre parmi les observateurs de la Fed :
‘Les
acteurs privés ne peuvent pas restreindre à eux seuls les
réserves d’or disponibles, une ressource dont les produits
dérivés sont souvent négociés hors bourse,
puisque les banques centrales se tiennent prêtes à prêter
de l’or en de grandes quantités si son prix venait à
grimper’.
Ce
qui est particulièrement notoire à propos de ce commentaire est
qu’il fait référence au prêt de l’or comme
moyen d’en influencer le prix. Greenspan aurait émis ce
commentaire dans un contexte différent (celui de la
régulation), mais le problème n’est pas de savoir dans quel
contexte une intervention doit avoir lieu.
Greenspan
a fait un second commentaire, bien que moins célèbre,
concernant la manipulation du prix de l’or. Il date du 18 mai 1993,
lors du Federal Open Market
Committee, deux mois avant que la suppression
systématique du prix de l’or ne prenne effectivement place. Ce qu’il
a dit lors de cette réunion prouve des motifs qui ont conduit à
sa décision d’intervenir sur le marché de l’or.
Son
commentaire indique également clairement que Greenspan désire
plus que tout au monde prévenir une hausse du prix de l’or.
C’est pourquoi il propose ouvertement une intervention directe.
Les
réunions du FOMC sont enregistrées, transcrites et rendues
publiques après cinq ans. Le commentaire de Greenspan peut être
trouvé à la page 40 de cette transcription (ou à la page
42 s’il s’agit d’un document PDF) :
http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/...518meeting.p...
Il
faut croire que Greenspan se soit entretenu de manière informelle lors
de cette réunion avec le gouverneur de la Fed, son collègue
Mullins, et ait rapporté plus tard à ses collègues ce
qu’ils se sont dit. Greenspan fait mention du Trésor,
puisqu’aux Etats-Unis, seul le Trésor peut gérer les
réserves d’or, et non la Fed. A l’époque, le prix
de l’or grimpait. Dans sa manière tout à fait unique de
dire les choses, voici ce que Greenspan a déclaré :
‘Nous
avons également un autre problème auquel nous nous devons de
faire face. Je ne sais pas si je devrais vous le dire, mais laissez-moi vous
présenter ce qu’il implique. Dans le domaine de la psychologie,
le thermomètre utilisé pour la mesurer a lui aussi un effet. Je
me suis entretenu un peu plus tôt avec le gouverneur Mullins au sujet
de ce qu’il se passerait si le Trésor venait à vendre de
l’or sur le marché. C’est une question pour le moins
intéressante, parce que si le prix de l’or venait à en
être influencé, alors notre thermomètre serait bien plus
qu’un simple outil de mesure, il affecterait également la
psychologie sous-jacente’.
Greenspan
avoue clairement intervenir sur le marché de l’or, et planifie
des ventes d’or dans le seul but d’en influencer le prix. Il ne
parle pas de vendre pour des raisons de gestion de réserves, qui est
souvent une explication donnée par la Réserve
fédérale pour justifier ces ventes.
Greenspan
fait référence à l’or à travers le terme
‘thermomètre’. Il voudrait influencer son rôle en
tant que signal. Ce qu’il essaie de dire, c’est que si le
thermomètre grimpait et que le prix de l’or augmentait, alors la
psychologie des marchés en serait affectée.
Ce
commentaire et son contexte présentent clairement les mobiles qui se
cachent derrière la manipulation du prix de l’or qui a
commencé deux mois plus tard. L’objectif de la manipulation du
prix de l’or était de contrôler un outil capable
d’indiquer une hausse de l’inflation.
Dans
un contexte de faible croissance économique, la Fed faisait face
à la menace d’une hausse constante du taux d’inflation.
Une hausse des taux d’intérêts aurait pu affaiblir encore
un peu plus l’économie. Les banquiers centraux n’ont pas
été très clairs quant à la cause de la hausse des
prix et les hypothèses populaires telles que la spirale revenus-prix
ont toutes été réfutées par la
réalité. Pour cette raison, ils suspectaient des
prévisions d’inflation de se cacher derrière la
dévaluation de leur devise. Une hausse du prix de l’or
menaçait de gonfler encore plus ces prévisions.
Le
thermomètre du marché de l’or est manipulé afin de
présenter des valeurs inférieures à la
réalité – ou si vous préférez, une absence
de fièvre.
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