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Chine : panique sur l’or en 2012 ?

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Published : January 17th, 2012
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Le marché de l’or de la Chine est indéniablement haussier.









En novembre, un record mensuel de plus de 100 tonnes d’or était importé par la Chine depuis Hong Kong.


C’est là une quantité d’or très importante. Les importations totales de la Chine pour 2010 sont estimées à 245 tonnes. La production minière domestique (la plus importante de la planète, et victime de limitations d’importations) équivaut à 340 tonnes pour la même année. L’an dernier, les records d’importation d’or depuis Hong Kong ont poussé un analyste du Crédit Suisse, Tom Kendall, à évaluer les importations totales d’or de la Chine pour l’année 2011 à 490 tonnes. Cela représente deux fois les importations d’or de 2010, s’additionnant à une augmentation de 10% des extractions minières, s’élevant pour 2011 à 375 tonnes selon le Ministère de l'Industrie et de la Technologie.


Les Chinois investissent de plus dans l’or. Associé  à la peur des ménages face à l’inflation et à  la dévaluation de la devise Chinoise ne fait qu’accroître la demande d’investissement sur l’or. Cela débouchera sur une diminution du surplus de la balance commerciale Chinoise, malgré ses records d’extractions minières à l’échelle mondiale. Pékin étant actuellement paniqué par l’idée de croissance, les politiques favorables  du pays envers l’or pourraient bientôt se voir révisées.


La Chine a commencé à déréguler le prix et le commerce de l’or en 2002. Selon les dernières estimations, la demande annuelle en or a triplé au cours de cette dernière décennie, parce qu’autoriser les ventes d’or (et d’argent) privées a permis à la Chine de diversifier son épargne nationale (souvenons-nous qu’elle est toujours un Etat communiste) hors du dollar, mais également hors du marché immobilier. Comme vous pouvez le voir sur la charte de BullionVault présentée ci-dessus, la proportion de richesse Chinoise en or est passée de 0,9% en 2004 à 2,5% en 2011.


L’attrait des ménages Chinois pour l’or est bien inférieur à celui que lui portent les ménages Indiens. La demande Indienne pour l’or en 2010 atteignait 2,6% du PIB – ce qui représente une importante baisse de la balance commerciale du pays, ce dernier n’ayant aucune mine d’or domestique, contrairement à la Chine. Lorsque le prix de l’or chutait de 20% fin 2011, l’effondrement de la roupie Indienne a fait que les plus importants acheteurs d’or à l’échelle mondiale n’ont pas pu maintenir la tendance, pas même en périodes de Diwali ou de saison des mariages.


Personne ne s’attend à ce que le renminbi ne chute de la même manière que la roupie. Mettre fin à l’amour de la Chine pour l’or aurait des conséquences politiques désastreuses. Ne serait-ce que simple coïncidence que, peu de temps avant le Nouvel An Chinois, Pékin ait décidé de fermer tous les marchés de l'or autres que le Shanghai Gold Exchange et le Shanghai Future Exchange ?


Une ruée vers l’or contrôlée et approuvée par le gouvernement serait la bienvenue. En revanche, une ruée vers l’or s’opérant dans la panique pourrait rappeler un peu plus à Pékin ce qu’il se passe dans son Etat voisin, le Vietnam communiste.


 

 

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Que des achats d'or à destination de la Joallerie soient comptabilisés dans la balance commerciale, je peux le comprendre (avec quand même quelques réserves...)

Mais que des achats d'or thésaurisés soient comptabilisés dans la balance commerciale, ça n'a pas de sens. Il s'agit d'un placement.

Mais bon, passons...

Je ne vois pas pourquoi le gouvernement chinois serait ennuyé de voir le solde positif de sa balance commerciale diminué en raison d'achat d'or comme placement par les chinois. C'est tout de même moins risqué qu'acheter de la dette US (ou européenne).

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Oui... intéressant...et ??? on attend la suite ??? ça changera quoi pour le cours de l'or, de l'argent...???
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Que des achats d'or à destination de la Joallerie soient comptabilisés dans la balance commerciale, je peux le comprendre (avec quand même quelques réserves...) Mais que des achats d'or thésaurisés soient comptabilisés dans la balance commerciale, ça n'  Read more
zoppas - 1/17/2012 at 5:34 PM GMT
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