L’effondrement
du prix du pétrole a eu des gagnants et des perdants, et comme pour tous les
mouvements de prix majeurs sur le secteur des marchandises, l’essentiel pour
les investisseurs est de déterminer de quel côté se positionner. Les victimes
les plus évidentes de cette chute de prix sont le Brent et le WTI, qui au
cours de ces six derniers mois ont compté parmi les plus gros producteurs.
Ceux qui possèdent des actions sur ce secteur ont vu les prix perdre jusqu’à
33%. Pour les investisseurs sur les sociétés pétrolières, la question est
désormais de savoir laquelle de ces sociétés est la plus apte à supporter le
plus longtemps un prix du pétrole de 50 dollars le baril, ou moins.
Inévitablement, les sociétés les plus endettées et celles qui souffrent de
coûts de production élevés seront les premières à souffrir. Les compagnies
qui ont un effet de levier moindre et des structures de coût efficaces auront
plus de chances de survivre. Ce sont elles qui sortirons gagnantes de la
prochaine hausse du pétrole, et ce sont elles auxquelles les investisseurs
devraient s’intéresser aujourd’hui.
Mais
la sélection d’actions n’est pas le seul moyen qui s’offre aux investisseurs
qui cherchent à profiter de la baisse du prix du pétrole. Vous trouverez
ci-dessous cinq autres stratégies de placement, que vous pensiez bientôt voir
le prix du pétrole regrimper ou non.
1.
Achetez des producteurs peu chers et moins
endettés
L’exploitation
pétrolière est une entreprise coûteuse. Le coût associé à l’extraction d’un
baril de pétrole varie entre 16,88 dollars au Proche-Orient et 51,60 dollars
offshore aux Etats-Unis (chiffres de l’US Energy Information Administration). Une analyse de Citi publiée par Business
Insider montre qu’une grande partie de la
production de pétrole de schiste se trouverait à risque si le prix du Brent
passait sous la barre des 60 dollars (il est actuellement de 49 dollars), et
que certaines compagnies ont commencé à fermer des projets qui requièrent un
prix supérieur à 80 dollars le baril.
Dans
cet environnement difficile, les investisseurs cherchent à acheter des
compagnies qui peuvent produire à moindre coût et ne sont pas excessivement
endettées.
2.
Transférez vos placements individuels sur
un ETF sur l’énergie
Sélectionner
des actions sur l’énergie n’est pas tâche facile, encore moins en temps de
troubles. Vous tourner vers un ETF sur l’énergie
pourrait être un meilleur moyen de vous protéger du risque présenté par le
pétrole. L’une des possibilités qui s’offrent à vous est l’iShare S&P TSX Capped Energy Index Fund (XEG). Cet
indice comprend des actions cotées sur le TSX, et le poids de chaque
compagnie est limité à 25% de la capitalisation boursière de l’indice. Un bon
moyen de profiter de rebonds de court terme sur le marché énergétique.
3.
Soyez à découvert sur le prix du pétrole
Dans
l’idéal, vous auriez dû adopter une position à découvert sur le pétrole il y
a six mois, mais ceux qui pensent que le pétrole continuera de chuter peuvent
encore enregistrer des gains s’ils prennent position correctement. Une
manière de le faire serait d’acheter un ETF à rendement inverse sur le
pétrole.
4. Soyez à découvert sur les sociétés de service
Les
producteurs d’énergie enregistrent des revenus même lorsque le prix du
pétrole est bas. Les sociétés de services pétroliers sont employées par les
producteurs pour forer et mettre en service de nouveaux puits de pétrole, ce
qui les rend particulièrement vulnérables à une baisse de prix. Lorsque les
grosses sociétés réduisent leurs budgets de dépense, ce sont ces sociétés de
service qui en souffrent les premières. Les hedge funds ont commencé à adopter des positions à découvert
sur ces compagnies en novembre, et CGG, Fugro et Seadrill comptent désormais parmi les plus grosses
positions à découvert en Europe selon Markit. Aux
Etats-Unis, d’autres candidats pourraient être Schlumberger (NYSE :SLB),
Halliburton (NYSE :HAL), Baker Hughes
(NYSE :BHI) et National Oilwell Varco Inc (NYSE :NOV).
5.
Achetez des actions de transport
La
baisse du prix de l’essence, du fuel et du kérosène a fait des compagnies
aériennes, de transport et de livraison les grandes gagnantes du moment. Deux
exemples en sont Delta Airlines, qui a gagné 27,2% depuis le mois de juin, et
le transporteur régional canadien WestJet (TSX :WJA), qui a gagné 19,2% sur la même période. Les sociétés
de transports logistiques telles que TransForce Inc (TSX :TFI), Saia (NASDAQ :SAIA), Echo Global Logistics
(NASDAQ:ECHO) et J.B. Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT), méritent aussi
d’être surveillées, bien que les versements de dividendes de ces sociétés
tendent à être maigres voire inexistantes par rapport à ceux des grosses
sociétés.
