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Différents agrégats
monétaires permettent de mesurer la quantité de monnaie de chaque
pays. On peut les représenter comme un continuum partant des formes
les plus liquides (la monnaie comme moyen d’échange) aux moins
liquides (la monnaie comme réserve de valeur).
La carte ci-dessous représente la
compilation des measures des 102 monnaies les plus communément
utilisées (M0, M1, M2 et M3) dans 138 pays.
Trois des cinq unions monétaires
sont clairement identifies sur cette carte. Les deux autres sont l’IEOM qui utilise le franc pacifique dans trois
pays (la Nouvelle Calédonie, la Polynésie Française et
le Territoire de Wallis et Futuna)
et l’ East Caribbean Currency Union qui utilise l’East
Caribbean Dollar dans huit pays.
Le graphique suivant représente la
croissance de la masse monétaire mondiale depuis 1971, dernière
année où une monnaie était convertible en or. En effet,
le dollar devint inconvertible en or le 15 Août 1971.
Les monnaies en circulation
Quatre monnaies (l’Euro, le Dollar
américain, le Yen Japonais et le Yuan) représentent
pratiquement 75% des billets et pièces circulant dans le monde.
|
Pays / Union
monétaire
|
Code
|
Montant
en milliards de dollars
(Billion US$)
|
Pourcentage
de toutes les monnaies en circulation
|
|
Union
Européenne
|
EUR
|
1035.2
|
24.30%
|
|
Etats
Unis
|
USD
|
850.7
|
19.97%
|
|
Japon
|
JPY
|
762.4
|
17.90%
|
|
Chine
|
CNY
|
492.3
|
11.56%
|
|
Inde
|
INR
|
140.3
|
3.29%
|
|
Russie
|
RUR
|
110.8
|
2.60%
|
|
Royaume
Uni
|
GBP
|
87.5
|
2.05%
|
|
Canada
|
CAD
|
43.8
|
1.03%
|
|
Suisse
|
CHF
|
40.3
|
0.95%
|
|
Pologne
|
PLN
|
37.7
|
0.89%
|
|
Brésom
|
BRL
|
37.3
|
0.88%
|
|
Mexique
|
MXN
|
34.3
|
0.81%
|
|
Australie
|
AUD
|
32.4
|
0.76%
|
|
Autres
(89)
|
-
|
554.9
|
13.03%
|
Le graphique suivant représente le
montant de monnaie M0 pour les monnaies analysées dans cet article.
Il est manifeste que les quantités
de monnaie en circulation s’accroissent de manière de plus en
plus rapide. Le niveau de 1.000 milliards de dollars a été
dépassé en 1990. Douze années plus tard, le montant
total dépassait les 2.000 milliards. Ce montant a de nouveau
doublé pour dépasser les 4.000 milliards au début de
2008.
Mon opinion est que, bien qu’il y
ait de très fortes probabilités que le prix des actifs continue
de baisser ces prochaines années, le fort accroissement des
quantités de monnaie mènera à une augmentation continue
du prix des biens de consommation.
De nombreux commentateurs en
déduiront que nous assistons simultanément à une
déflation et à une inflation, mais lorsque l’on applique la
définition classique de l’inflation, à savoir la hausse
de la masse monétaire, il est clair que nous sommes dans une
période très fortement inflationniste.
Mike Hewitt
www.dollardaze.com
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