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Comme vous le savez
certainement, les contrats sur l’or du Comex du mois de mai, qui sont
généralement un non-évènement, ont cette année été tout le contraire. L’année
dernière, un total de 2.500 onces a été demandé à la livraison. Cette année,
ce total est passé à 221.000 onces. Le 30 avril, les quantités de métal
demandées à la livraison s’élevaient à 5,6 tonnes, avant de grimper au fil du
mois pour atteindre finalement 6,89 tonnes. Ce genre de hausse est quelque
chose que, d’après moi, nous n’avions encore jamais vu auparavant.
Et voilà qu’est arrivé le
premier jour de préavis pour le mois de juin. 15.493 contrats font déjà l’objet
d’une demande de livraison, ce qui représente 1,5493 millions d’onces, ou
48,193 tonnes (26,3 tonnes de métal ont été demandées à la livraison en juin
dernier, un total qui a diminué au fil du mois). Le Comex dispose de 23
tonnes d’or livrable. Ces réserves devront satisfaire la livraison de 17
tonnes d’or correspondant aux demandes des mois précédents, plus les 6,8
tonnes du mois de mai. Les 48 tonnes de juin représentent des quantités de
métal extrêmement importantes. Et que se passerait-il si les demandes de
livraison gagnaient 20% au fil du mois, comme elles l’ont fait en mai ?
D’où pourra bien venir tout cet or ?
Comme je l’ai écrit la semaine
dernière, les « acheteurs » semblent ce mois-ci être différents de
ceux de mai. En mai, plutôt que de voir les demandes de livraison diminuer
sur la période de livraison, nous avons pu les voir grimper. J’ai toujours
pensé, comme beaucoup d’autres, que le Comex offrait des premiums importants
pour réduire les demandes de livraison. Il est complètement insensé que des
positions vendeuses aient financé leurs comptes pour faire quelques achats
avant de se retirer complètement. La seule explication logique veut que des
premiums aient été proposés puis acceptés. Cette stratégie semble avoir
échoué au mois de mai. Il est possible que ceux qui cherchent à obtenir leur
métal au mois de juin aient vu ce qui s’est passé le mois dernier et
commencent à s’inquiéter.
C’est une situation qui mérite d’être
observée de près. Les demandes de livraison sont pour le moment 50 tonnes
supérieures à ce dont dispose le Comex. Devra-t-il utiliser l’or éligible (l’or
déposé par ses clients) pour satisfaire ces demandes ? Nous ne saurons
bientôt ! J’ajouterais également que le FOMC s’est réuni jeudi. Je m’attends
à voir l’Arabie Saoudite annoncer qu’elle acceptera bientôt des yuans comme moyen
de paiement contre son pétrole. Quelles conséquences cela pourrait-il avoir
sur les demandes de livraison du Comex ?
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