Le général de Gaulle disait : « Celui
qui parie sur les gouvernements et leurs monnaies papiers parie contre 6 000
ans d'histoire. »
Pour Karl Marx, « la vraie monnaie par nature, c'est l'or
et l'argent ».
Nous avons l'illusion, et c'est un comportement humain parfaitement
normal, que tout ce qui « est » aujourd'hui a toujours
été et sera toujours. C'est ce que les psychologues nomment le
principe de permanence. L'homme vit dans le présent. Nous avons donc une
impression de stabilité. Et pourtant rien n'est plus faux.
Historique
L'espérance de vie d'une monnaie est d'en moyenne 19 ans.
Lorsque j'explique cela à mes étudiants, invariablement ils me
répondent : « Ce n'est pas vrai puisqu'on a le franc depuis
deux siècles !! »
Certes et alors ? Il n'y a rien à voir entre le franc or de
1910 et le franc que nous avons quitté en 2001 lors du passage
à l'euro. Le nom est le même bien sûr, mais la valeur
intrinsèque de la monnaie n'a plus rien à voir.
Prenons un exemple sur un siècle. En 1912, une pièce de
20 francs, en or, connue aujourd'hui sous le nom de
« Napoléon 20F », permettait d'acheter un
vélo. Aujourd'hui, cette pièce d'or vaut environ 260 euros...
soit 1 705 francs de 2001 (je vous passe les conversions en anciens francs,
en francs Pinay et autres joyeusetés). Or, si vous allez dans un
magasin de sport, avec 260 euros vous pourrez acquérir... un
vélo, pas un haut de gamme et bien souvent fabriqué en Chine !!
Ce que nous venons de voir fonctionne pour toutes les monnaies papiers
mondiales. Du dollar américain au yuan chinois.
Le
rôle d'une monnaie
Pour comprendre l'importance de l'or dans l'histoire économique
humaine, il faut revenir rapidement sur ce qu'est une monnaie. À quoi
sert-elle ?
Une monnaie a trois fonctions :
- c'est un
instrument comptable (qui sert à comptabiliser les échanges,
à exprimer un prix, etc.) ;
- c'est un
instrument d'échange (qui sert pour réaliser toutes nos
transactions d'achats et de ventes) ;
- c'est un
instrument de stockage de valeur (qui sert pour épargner. Epargner,
c'est consommer plus tard l'argent gagné aujourd'hui).
Un constat
s'impose.
Les deux premières fonctions sont parfaitement remplies par les
monnaies actuelles. Hélas, l'aspect stockage de valeur a de tout
temps, et encore plus aujourd'hui, présenté des failles
immenses. Cela s'appelle l'inflation, qui érode le pouvoir d'achat de
votre épargne.
L'histoire
de l'or est indissociable de l'histoire de l'inflation
L'inflation est un phénomène économique central
sur les monnaies. Expliqué simplement, c'est l'augmentation
générale des prix. Vu de l'autre côté du miroir,
c'est la perte de pouvoir d'achat de votre monnaie. L'inflation n'est pas
linéaire dans le temps. Elle dépend de la politique
monétaire menée par les États. Plus un pays va
« imprimer » de monnaie, plus il faudra de
quantité de cette même monnaie pour acheter la même chose.
A l'extrême, si un pays imprime une quantité illimitée de
monnaie, la perte de valeur sera elle aussi illimitée. Dès lors,
on rentre dans ce que l'on appelle l'hyperinflation.
Il faut retenir que si l'inflation c'est la perte de pouvoir d'achat
de votre monnaie, l'hyperinflation, quant à elle, c'est la perte de
confiance généralisée de tous les agents
économiques dans leur monnaie.
L'exemple le plus connu d'hyperinflation est celui qui a touché
l'Allemagne dans les années 20, et où il fallait des brouettes
entières de billets pour acheter une miche de pain.
A cette époque, une once d'or valait environ 88 000 milliards
de marks (il n'y a pas d'erreur dans le chiffre). Evidemment, ce
n'était pas l'or qui était cher, mais le mark qui ne valait
strictement plus rien.
Aujourd'hui, une once d'or vaut environ 1 700 dollars.
Or les banques centrales partout à travers la planète se
sont lancées dans des politiques monétaires expansionnistes
« illimitées ». En clair : on imprime
autant de billets que nécessaire pour tenter de payer nos monceaux de
dettes.
Il n'y a rien d'original dans cette méthode puisqu'elle fut
utilisée par l'Allemagne dans les années 20... pour payer les
« réparations » de guerre imposées par
les Alliés lors du traité de Versailles... avec le
résultat que l'on sait.
L'or, une assurance tous risques
L'or doit être compris comme une assurance tous risques et c'est
de cette façon-là qu'il est utilisé depuis plus d'un
siècle aussi bien par les particuliers et les ménages que...
par les gouvernements et les banques centrales.
Comme le dit Jean-François Faure dans son ouvrage L'or un placement qui (r)assure,
« ce n'est pas lorsque ma maison brûle que je dois
l'assurer, mais avant ! »
Vous pourrez constater, sur les deux graphiques ci-dessous, la
relation intime qui existe entre évolution de la masse
monétaire et évolution des prix de l'or.
Ce tableau
présente l'évolution de la masse monétaire mondiale
depuis 1995 comparée au PIB mondial.
Le PIB est
la richesse réelle produite par l'économie. La masse
monétaire et le PIB doivent donc évoluer de façon
relativement proche. Plus les courbes sont superposées, plus la
croissance est « saine », la création de monnaie
maîtrisée, et l'inflation basse. Dès lors, votre monnaie
est forte.
Vous pouvez
constater qu'à partir de 2001 les deux courbes commencent à
diverger de façon importante.
Il faut de
plus en plus de création de monnaie pour réussir à faire
un peu de croissance de PIB. Économiquement, cette situation est
malsaine. Elle est, à terme, hyperinflationniste.
La monnaie devient faible puisque la quantité augmente sans aucune
relation avec la richesse créée.
Notre
deuxième graphique présente l'historique des prix de l'or
depuis 2000. La comparaison de
ces deux tableaux est édifiante. Jusqu'en 2001, les cours de l'or sont
au plus bas niveau historique.
Ils ne vont
commencer à monter qu'à partir de l'année suivante 2002,
quand les acteurs économiques vont commencer à prendre
conscience des politiques monétaires expansionnistes menées
après le 11 septembre afin de relancer l'économie.
La
conclusion est simple. Depuis 2001, les États créent de la
monnaie sans restriction. L'or monte donc sans restriction et reflète
la perte de pouvoir d'achat des monnaies.
L'or ne
monte pas depuis 10 ans. C'est la quantité de monnaie qui augmente. Il
ne faut pas se tromper dans l'analyse.
L'or est
l'instrument de stockage de valeur par excellence
L'or est donc un baromètre de la situation monétaire.
Rien de plus. Rien de moins. Plus la quantité de monnaie en
circulation sera décorrélée de
la création de richesse réelle (augmentation du PIB) et plus l'or sera condamné à monter. C'est ce qui se
passe.
L'or est l'instrument de stockage de valeur universel depuis la nuit
de temps. Il est reconnu mondialement. Il existe en quantité
limité. Il est facilement transportable, facilement échangeable.
Bref, l'or, comme le disait Marx, est par nature LA monnaie.
Quant aux États, la tentation de faire marcher la planche
à billets est inéluctable. Régulièrement,
à travers l'histoire économique, les crises se finissent comme
ça.
Des facteurs
de soutien en or !
D'autres phénomènes expliquent la montée
vertigineuse du métal jaune, qui va se poursuivre pendant plusieurs
années encore, sans exclure pour autant certains mouvements de
consolidation (baisse) toujours possible, même dans un grand marché
haussier.
Les pays émergents.
Dans les pays émergents – je pense à l'Inde, la
Chine mais aussi au Vietnam par exemple –, il y a toujours eu une
relation presque affective et culturelle avec l'or. Il sert d'épargne dans ces pays
à forte inflation. Il sert
pour les mariages, surtout en Inde.
C'est un outil politique.
Les banques centrales de Russie, d'Inde ou de Chine augmentent depuis
plusieurs années leurs réserves d'or et rien n'indique que ce
mouvement va s'arrêter. Au contraire.
Les politiques économiques de création monétaire
déstabilisent le SMI (système monétaire international).
Des pays de plus en plus nombreux de la Chine au Brésil, sans oublier
la Russie ou les Pétromonarchies du Golfe, souhaitent s'abstraire du
dollar comme devise dans les transactions commerciales internationales.
Le retour de l'étalon-or pour asseoir la valeur d'une monnaie
sera certainement le fait de pays émergents souhaitant mettre fin
à l'hégémonie du roi dollar.
La hausse de l'or reflète aussi ce combat politique vers un
monde monétaire multipolaire.
Tableau des
réserves d'or par Banque Centrale exprimées en tonnes.
Si on
additionne l'ensemble des réserves d'or des pays européens,
l'Europe est la zone économique la plus riche en or. Les
Français, à titre individuel, sont parmi les plus gros
détenteurs d'or. Une véritable chance pour l'Europe en
général, et pour notre pays en particulier.
Une nouvelle
donne économique
Le principal reproche fait à l'or et au système de
l'étalon-or est qu'il ne permet pas une croissance de la masse
monétaire suffisante pour avoir une croissance économique
forte, puisque les quantités d'or sont limitées.
Justement, l'intérêt de l'or est qu'il soit en
quantité limitée. C'est ce qui lui donne sa valeur et son
caractère de « stockage » de valeur à
travers le temps. Mais passons.
Vendredi 14 septembre 2012, le président de la
République François Hollande a prononcé un discours,
lors de la conférence environnementale, dont les propos sont
certainement les plus importants tenus par le nouveau chef de l'État.
Lors de cette conférence, François Hollande a
esquissé un diagnostic et un certain nombre de solutions. Il a
également montré sa compréhension des défis
majeurs auxquels nous sommes d'ores et déjà confrontés
et que nous devons relever.
Le monde va radicalement changer.
Le constat
Pour François Hollande, nous rentrons dans l'ère de la
sobriété, de la rareté. Tout a été dit
dans ce discours et, pour la première fois, cela est expliqué
par la plus haute autorité de l'État.
Discours
consultable dans son intégralité ici : http://www.elysee.fr/president/les-actualites...ue-a.13914.html
Notre modèle économique, hérité de la
révolution industrielle, est basé sur le concept de la
consommation de masse, permettant une croissance infinie grâce à
de l'énergie abondante et peu coûteuse.
La croissance infinie dans un monde fini est une aberration
intellectuelle.
Quant à l'énergie abondante et peu coûteuse, il
n'en est plus rien. Bien moins abondante pour certains, et clairement plus
coûteuse pour tous.
Le siècle du partage
Notre siècle sera celui du partage ou des guerres... Pour
prendre conscience de ce défi du partage, nous reproduisons ci-dessous
le graphique de l'évolution de la population mondiale. En un
siècle, nous sommes passés de 1 à 7 milliards
d'habitants sur la planète. La liste des défis est
vertigineuse. Défi alimentaire, environnemental,
énergétique, d'accès aux ressources en eau, etc.
Notre planète ne dispose tout simplement pas de ressources
suffisantes pour permettre à l'ensemble de l'humanité de
consommer comme l'Américain moyen.
Si le terme sobriété est plus
« vendeur » que le terme de
« décroissance », c'est quand même bien de
cela qu'il s'agit.
La crise que nous vivons n'est pas une crise parmi d'autres et une
crise passagère. C'est une crise de changement de modèle
économique. Nous passons de la croissance infinie dans un monde fini
à la décroissance environnementale par manque de ressources.
Evolution de
la population mondiale. En langage économique, cela s'appelle une
« bulle » démographique.
L'ère de la rareté
Nous rentrons dans l'ère de la rareté.
Dès lors, le problème de la croissance monétaire
pour accompagner la croissance des PIB ne se pose plus. C'est l'inverse qu'il
va falloir, au contraire, gérer.
Le principal reproche fait à l'or va donc disparaître.
Je peux vous assurer que cette nouvelle donne économique n'est
pas encore prise en compte dans les cours, qui se contentent pour le moment
de valoriser la création monétaire excessive.
Et
maintenant, que va-t-il se passer ?
Alors que le monde occidental au sens large croule sous les dettes, la
fuite en avant dans la création monétaire a été
entérinée ces derniers jours par l'ensemble des banques
centrales. QE3 de la FED illimité, de même que pour la BCE les
rachats d'obligations d'États en difficulté seront
illimités.
La création monétaire est donc officiellement
illimitée.
La hausse des cours de l'or sera donc par conséquence
illimitée.
Tout cela se terminera par une crise monétaire majeure et
mondiale. La perte de confiance dans les monnaies sera totale. Pour sortir de
cette future crise monétaire, il faudra redonner confiance aux agents
économiques.
A ce moment-là, tout le monde se souviendra d'un système
économique qui s'appelait l'étalon-or.
Comment
placer mon argent et sécuriser mon patrimoine ?
Constat n°1: Les monnaies perdent et perdront encore plus de leur
valeur dans les années qui viennent.
Conséquence : Il ne faut pas détenir de monnaie. Il vaut
mieux avoir de l'or.
Constat n°2 : Il va falloir nourrir 7 milliards d'habitants avec
des terres qui disparaissent...
Conséquence : Il vaut mieux avoir des terres que de la monnaie.
Nous pensons que si l'assurance vie a été le meilleur
placement des 30 dernières années, il sera le plus mauvais des
trente prochaines années. Il n'y a aucun intérêt à
prêter via les fonds euros à des États en faillite qui
rembourseront au mieux en « monnaie de singe ».
Nous pensons que le meilleur placement sera les terres agricoles. Nous
pensons que le deuxième meilleur placement sera l'or, puis l'argent
(métal).
Vous devez donc effectuer la bonne répartition entre argent
« monnaie », et actifs tangibles qui vous
préserveront de l'inflation à venir. C'est à vous de placer
le curseur là où vous le souhaitez, en fonction de vos
convictions.
Bonne chance et bon courage.
Charles
SANNAT
Directeur des Etudes Economiques AuCOFFRE.com
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