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CNN Money rapporte qu’un
manager de hedge funds met les voiles. .
John Devaney, le PDG de United
Capital Markets et dont le hedge fund a rencontré des
difficultés dans la crise des subprimes, a été contraint
de mettre son mettre son énorme yacht de 43 mètres
« Positive Carry » en vente, et essaye d’en tirer
23.5 millions de dollars.
« Positive Carry »
Au cours d’un
entretien avec Money Magazine au printemps, Devaney avait mentionné
que, malgré les risques présentés par les prêts
qu’il achetait, les actifs sous jacents permettaient à son fonds
d’avoir de bons résultats.
« Le consommateur doit vraiment être idiot pour
s’endetter dans ces conditions”, disait il. « Mais ces
prêts ont été un de nos meilleurs investissements”.
Quelques mois plus tard l’augmentation des défaillances et
faillites personnelles a fait fuir les investisseurs hors de ce type de
produits, touchant de plein fouet Devaney qui avait parié très
largement sur ce secteur.
Sur le site du broker chargé de la vente du Yacht, on peut lire que
celui-ci peut accueillir 10 passagers dans ses cinq très grandes
chambres, en sus d’un équipage de sept personnes. Parmi les équipements on peut
noter une salle de bains pour Monsieur et une autre pour Madame dans la
chambre principale, un jaccuzi dans chaque chambre d’amis et des bois
précieux dans tout le navire.
Le yacht a deux moteurs de 2.250 chevaux, et une autonomie de 6.500 kilomètres.
Le New York Post a
rapporté également que Devaney essayait de vendre sa maison
à Aspen pour 16.5 millions de dollars.
Arrogance Pure
Le 2 Mai 2007 Devaney
expliquait à CNN Money comment
devenir riche en faisant des « prêts
imbéciles ».
La bulle
immobilière a bien traité John Devaney. Très bien, en
fait. Il possède une Rolls-Royce, un jet Gulfstream, une maison de 3.500 mètres
carrés à Key Biscayne, ce fameux yacht
de 43 mètres,
quelques Renoirs et une reproduction très précieuse de la
Déclaration d’Independance datant de 1923.
Devaney est un trader en
obligations. Et une de ses spécialités est d’acheter et
de vendre des obligations garanties par les hypothèques des citoyens
ordinaires. « Le consommateur
doit vraiment être idiot pour s’endetter ainsi »,
« mais ces prêts ont été un de nos meilleurs
investissements ».
Que les investisseurs ayant négocié ces actifs s’en
sortent ou non, les dégâts sont faits pour beaucoup de
propriétaires.
« Le système a permis au banques de créer des
prêts inconsidérés qui vont hanter les emprunteurs
pendant des années », rapporte Allen Fishbein, directeur du
département crédit et immobilier à la
fédération des consommateurs américains. A l’opposé de la banque,
le consommateur n’a aucune possibilité d’arbitrer son risque.
Et en effet, les dégâts sont faits. Et comment. Non seulement
Devaney était prêt à parier sur des
« imbéciles » prêts à
s’endetter pour acheter de l’immobilier à des prix de plus
en plus absurdes, mais en plus il était prêt à parier
avec l’argent des autres sur cette idée dans son hedge fund. Et
pourquoi pas ? Les hedge funds sont rémunérés par
20% des profits, et perdent 0% quand ils font faillite.
Les investisseurs de Devaney, comme
ceux de Bear Stearns, sont désormais bloqués dans ces fonds qui
n’ont plus aucune liquidité.
Devaney n’a pas dit ceci, mais
il aurait tout aussi bien pu le dire: “il faut vraiment être un
idiot pour investir en connaissance de cause dans un hedge fund qui parie
ouvertement et avec un fort effet de levier sur le comportement
d’autres imbéciles,
tout en sachant parfaitement que
l’un ou l’autre des deux imbéciles va
nécessairement faire faillite ».
By : Mish
GlobalEconomicAnalysis.blogspot.com
Mish's Global Economic
Trend Analysis
Réflexions sur de débat de l’inflation
/déflation/stagnation et autres remarques sur l’or,
l’argent, les monnaies, les taux d’intérêts et les
politiques monétaires affectant les marchés mondiaux.
Michael Shedlock (Mish) est contributeur à 24hGold.com. Les
vues présentées sont les siennes et peuvent évoluer sans
qu’il soit nécessaire de faire une mise à jour. Les articles
présentés ne constituent en rien une invitation à
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