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Nous traversons l'une des périodes les plus uniques et effrayantes de
l’histoire. Jamais il n'y a eu autant d'extrêmes dans autant de secteurs
différents. Au cours des 100 dernières années, tout semble avoir évolué
beaucoup trop vite, notamment la population, la technologie, l’inflation, la
dette, l’impression monétaire, les déficits budgétaires, le prix des actions,
des obligations, les crypto-devises, etc.
Tous ces secteurs sont aujourd'hui en phase de croissance
exponentielle. La dernière étape de croissance exponentielle est explosive et
ressemble à un pic qui monte tout droit. Une tel pic dans un
indicateur majeur comme la population mondiale ou le Dow Jones ne se
termine jamais avec un simple mouvement de côté. Cela finit souvent avec
un pic semblable vers le bas.
Tout semble se développer beaucoup plus rapidement aujourd’hui,
comme les ordinateurs, les téléphones mobiles et les robots. Les
gens présument que cette croissance exponentielle, dans plusieurs secteurs,
continuera ou s’accélérera encore. Mais ce ne sera probablement pas le cas.
LES MOUVEMENTS EXPONENTIELS SONT EN PHASE TERMINALE
Il y a une illustration scientifique qui montre comment ces mouvements
exponentiels se produisent et, aussi, comment ils meurent.
Imaginez un stade de football à remplir d’eau. Chaque minute, on
ajoute des gouttes, en commençant par une, mais le nombre de gouttes double à
chaque minute. Le nombre passe de 1 à 2, à 4, 8. 16 gouttes, etc. Combien de
temps faudra-t-il pour remplir le stade en entier ? Un jour, un mois, ou un
an ? Non, cela se ferait bien plus rapidement, en seulement 60
minutes ! Cela, en soi, est difficile à comprendre mais, encore plus
intéressant : quel est le niveau de remplissage du stade après 45
minutes ? La plupart des gens diraient, environ 75-90%... mais c’est
totalement faux. Après 45 minutes, le stade ne serait plein qu’à 7% !
Dans les cinq dernières minutes, le niveau de remplissage passe
de 7% à 100%.
Ceci explique de façon simple pourquoi nous observons des mouvements
exponentiels aussi rapides dans tant de secteurs. Il est impossible
de prédire exactement quand le stade mondial ou certains stades seront
pleins, surtout que nous ne connaissons pas la taille réelle de ces stades.
Ce que nous savons est que, lorsque le stade sera plein, le niveau d’eau, non
seulement continuera de monter, mais le stade lui-même s’effondrera.
Nous vivons probablement la dernière minute,
ou les secondes finales, de ce mouvement exponentiel, vu que nous
sommes dans une phase exponentielle qui dure depuis environ cent ans.
LA POPULATION MONDIALE DÉCLINERA DE 2-3 MILLIARDS
Pendant des milliers d’années, la population mondiale a augmenté très
lentement et a finalement atteint un milliard d’individus dans les années
1850. Depuis lors, elle a été multipliée par neuf pour atteindre les 7,5
milliards. Plusieurs "experts" prédisent maintenant qu’elle
atteindra 15 à 20 milliards d’individus.
La population mondiale pourrait encore augmenter un peu
mais, nous assisterons probablement à une réduction majeure dans les
décennies à venir. Cela pourrait même arriver plus tôt, selon le type
d’événements qui auront lieu dans le monde. Si on regarde l’ampleur
du mouvement exponentiel, on voit que 6,5 milliards d’individus se sont
ajoutés à la population mondiale depuis les années 1850. La correction
normale d’une telle croissance exponentielle serait de l’ordre de
38-50%. Cela peut sembler horrible et improbable mais, si nous regardons
le graphique, nous voyons que cela pourrait avoir lieu. Le risque que la
tendance se renverse bientôt est bien plus grand que la probabilité d'un
accroissement supplémentaire.
Les déclencheurs d'une réduction masive de la population sont
nombreux, qu’il s’agisse de guerres, d’épidémies, d’effondrement économique
menant à la pauvreté et la famine, ou toutes ces choses à la fois. Par
exemple, dans les années 1340-1350, la Peste noire a réduit la population
européenne de prés de 60%, et la population mondiale, selon les estimations,
de 30-50%. Une guerre nucléaire entre la Corée du Nord et les États-Unis
impliquerait éventuellement la Chine, la Russie, l’Iran, le Pakistan, l’Inde
et plusieurs pays, et serait dévastatrice, amenant une réduction de la
population supérieure à 60%. Un effondrement du système financier, qui n’est
pas improbable, constituerait aussi un cataclysme. Il est certain qu’un ou
plusieurs de ces événements surviendront dans les années à venir, bien qu'il
soit impossible de prédire quand exactement.
UN PORTEFEUILLE DE RICHESSE ÉTERNELLE
Selon l’ampleur du problème, incluant son impact géographique, il est
très difficile, pour les citoyens lambdas, de s’y préparer. Très peu d’entre
eux possèdent un jet privé et des résidences dans différents pays du monde.
Ceux qui ont de l'épargne doivent prendre des mesures
défensives dès maintenant, si ce n’est déjà fait. Je connais une
vieille famille très riche qui, depuis des centaines d’années, place une
grande partie de sa richesse en immobilier, en art et en or, un
tiers chaque. Avec des terres productives, leur portefeuille est parfait et
continuera de bien performer lors du mouvement à la baisse qui se
profile. L’or et les terres agricoles sont de réels actifs de préservation de
la richesse, tandis que les tableaux de collection sont dans une bulle
et souffriront. Mais les deux-tiers des actifs du portefeuille de cette
famille performeront probablement très bien dans les prochaines années.
Un contrarien ou un investisseur qui veut éviter les
risques peut analyser les graphiques sur les actions, les
obligations ou l’immobilier, et ces graphiques lui diront que nous avons
atteint des extrêmes. Sur une base risque/rendement, très peu d’investisseurs
font de l’argent en achetant dans les dernières phases d’un mouvement. Il est
vrai que n’importe qui ayant acheté sur le NASDAQ au début de 1999 a doublé
sa mise en mars 2000. Le problème est que plus de 95% des investisseurs n’ont
pas vendu à ce moment-là, et la plupart d’entre eux ne sont sortis qu’après
avoir perdu 50 à 80⅜.
NE SOYEZ PAS UNE VICTIME
Comme l’a déclaré Rick Rule, l’excellent président de Sprott USA, à
la New Orleans Investment Conference, la semaine dernière :
"Soit vous êtes un contrarien,
soit vous serez une victime". La réalité est que la
plupart des gens deviendront des victimes dans les années à venir.
Très peu de personnes réalisent que nous assisterons prochainement à la
fin d’une ère majeure ou d’un cycle majeur. Qu’il s’agisse d’un cycle de 300
ans ou de 2 000 ans n’a pas vraiment d’importance. Les
historiens ne le sauront qu’après. Nous devons aujourd’hui nous
concentrer sur la protection contre ces risques, pour ne pas devenir des
victimes.
IL FAUT ACHETER DES ACTIFS MAL-AIMÉS ET SOUS-ÉVALUÉS
En 2002, nous avons determiné, en tant que société, que les risques
mondiaux s’accéléreraient et qu’il était temps de se protéger, nous et nos
clients. L’or, à cette époque, était mal-aimé et sous-évalué. Il avait
baissé pendant vingt ans et personne ne s’y intéressait. L'or a atteint
son niveau le plus bas en 1999, à 250 $, après avoir atteint un sommet à 850
$ en janvier 1980.
 
L’investisseur moyen, évidemment, n’était pas impressionné par le fait que
l’or avait grimpé de 50 % depuis 1999, et qu’il se situait à 300 $ l’once en
février 2002. C’est à ce moment-là que nous avons décidé de placer un
pourcentage significatif de nos fonds dans l’or et conseillé à nos clients
investisseurs de faire la même chose.
C’est un investissement contrarien typique.
Vous achetez un actif qui n'est sur l'écran radar de personne et dans le cas
de l'or en 2002, 65% en dessous de son pic touché 22 ans plus tôt.
Mais il ne suffit pas d’acheter quelque chose de pas cher; ce que vous
achetez doit aussi avoir une valeur intrinsèque, ainsi qu'un potentiel de
croissance substantiel. Le rôle de l’or en tant que seule monnaie qui
existe et qui a survécu pendant presque 5 000 ans montre que cette
fonction continuera encore plusieurs milliers d'années.
DES TAUX D’INTÉRÊT QUI PASSENT DE 18% À ZÉRO = BULLE DE CRÉDIT
La politique de "l'argent facile" de Greenspan a
commencé en 1987, alors que le taux des fonds
fédéraux américains atteignait 10%. Avec une économie
fragile et des marchés d’actifs faibles, Greenspan entama sa
politique monétaire accommodante en abaissant les taux d’intérêt à
3%, en 1992. Ces taux étaient passés sous les 2% quand nous avons commencé à
acheter de l’or. Finalement, les taux sont descendu jusqu’à 1% sous la présidence
de Greenspan. Lorsque Bernanke a dû régler le désordre causé par la crise de
2006-2008, les taux furent baissés, de 5% en 2007, à 0% en 2009, où ils sont
demeurés jusqu’en 2015.
La réduction continue des taux depuis les débuts de Greenspan en 1987
avait déjà commencé en 1981 lorsque le taux des fonds fédéraux était à 18,5%.
Cela constituait le haut d’un cycle de 35 ans, depuis la Deuxième guerre
mondiale.
Cette politique de bas taux d’intérêt qui dure depuis 35 ans,
combinée avec l’expansion de crédit et de l’impression monétaire, a créé la
plus grosse bulle d’actifs de l’histoire.
LES EXCÈS MASSIFS SERONT PUNIS
Le monde sera puni pour ses 35 années
d’excès. C'est l'aboutissement de l’expérience centenaire de
monnaie fiduciaire débutée par la Fed en 1913. La bulle de dette et de
passifs (incluant les produits dérivés et les passifs non capitalisés) de 2,5
quadriilions $ est 35 fois plus grosse que le PIB mondial et,
évidemment, ne pourra jamais être remboursée. La crise de 2006-2009 n'était
qu'une répétition générale. Les gouvernements et les banques centrales ont
réussi à repousser l’effondrement inévitable de quelques années, grâce à
un ensemble de mesures stimulatrices.
Si l'on considère la nature exponentielle de la situation actuelle, il est
clair que, la prochaine fois, les banques centrales ne réussiront pas
à sauver le système. Les taux d’intérêt sont maintenant si bas, et
même négatifs dans certains pays, qu’il y a très peu de flexibilité à
stimuler en abaissant les taux. Il ne reste qu'un seul outil
: l’impression monétaire. Il est intéressant de noter que les banques
centrales, toujours un peu à contretemps, croient maintenant qu'elles
peuvent retirer de la liquidité des marchés plutôt qu'avoir besoin
d'en ajouter.
LES BANQUES CENTRALES VONT RETRANCHER JUSQU’À 2 000 MILLIARDS $ DE
LIQUIDITÉ
Après avoir ajouté 2 000 milliards $ par an, le tapering devrait
faire qu’en 2019, toute cette liquidité sera retirée du système et,
finalement, être négative. En outre, les banques centrales prévoient de
monter les taux d’intérêt lorsque l’inflation commencera à augmenter.
Quiconque connaît un minimum les marchés sait que ce sont les milliers de
milliards de dollars d’expansion de crédit et d’impression monétaire qui ont
créé les plus grosses bulles d’actifs de l’histoire, et surtout les marchés
boursiers gonflés. Arrêter de nourrir un monde accroc à la dette, non
seulement tuera les marchés boursiers, mais aussi tous les autres marchés en
bulle. Les toxicomanes ne cessent pas seulement de se sentir bien quand
ils ne reçoivent plus leur injection quotidienne; non, ils commencent à
se sentir extrêmement mal et tombent dans une crise dont ils se
remettent rarement.
C’est la même chose avec l’économie : elle est, aujourd’hui,
dépendante d’injections continuelles de crédit et de liquidité. Enlever
2 000 milliards $ de liquidité à un monde accroc à la liquidité le
rendra définitivemeny malade.
LE PLUS GRAND DEMI-TOUR DE L’HISTOIRE
Cela provoquera l’effondrement des marchés d’actions, de l'immobilier et
du crédit, entraînant la panique dans le système financier. Nous verrons
le plus grand volte-face de toute l’histoire
monétaire dans les 6-18 mois à venir. Les banques centrales
vont paniquer et commencer à imprimer plus de monnaie que jamais. D'abord des
dizaines de trillions, puis des centaines de
trillions et, enfin, des quadrillions
de dollars, à mesure que la bulle des produits dérivés explosera.
L’impression monétaire, au début, aura peut-être quelques effets bénéfiques
sur les marchés, à très court terme, mais le monde réalisera ensuite que
des morceaux de papier sans valeur, ou des zéros sur des ordinateurs, ne
pourront jamais créer de la richesse ou sauver le monde, quoi qu’en pensent
les keynésiens ou Paul Krugman.
Enfin, cela mènera le monde à l’hyperinflation, suivie d'une implosion
déflationniste. Le déroulement des événements ne sera pas simple car nous aurons
simultanément une combinaison d'hyperinflation et de déflation. La valeur
d’actifs tangibles, ce qui inclut plusieurs matières premières comme les
métaux précieux, la nourriture et les terres agricoles, augmentera. La
monnaie sera "hyper-gonflée", vu qu’elle sera imprimée en quantités
illimitées, tandis que les actions, les obligations et l’immobilier
s’effondreront, en termes réels.
C’EST L'OCCASION D'ACHETER CE QUE PERSONNE NE REGARDE
Pour quiconque dispose de capital à investir, il s’agit probablement d’une
des opportunités les plus intéressantes de l’histoire. Ceci suppose que
l’investisseur soit prêt à adopter une attitude contrarienne. C’est
le moment d'acheter un actif dont personne ne veut, mais qui a une haute
valeur intrinsèque et qui bénéficiera de l’effondrement à venir des actifs
conventionnels, en bulle.
Nous recommandons en particulier :
- Les métaux précieux physiques, entreposés hors
du système financier
- Les actions aurifères et argentifères, qui ont
une valeur incroyable en ce moment
- Des terres agricoles dans des pays stables
politiquement
- Des actions de l’industrie de la défense
Dans une perspective de préservation de la richesse, les métaux précieux
remportent la palme. En achetant des actions, l’investisseur est exposé au
système financier, dont la survie peu probable. La seule manière d’éviter
cela est via l’enregistrement direct, ce qui est difficile pour la plupart
des investisseurs. La propriété directe de terres agricoles n’est également
pas pratique pour tout le monde. Si cette propriété est achetée par un fonds,
l’investisseur est, encore une fois, exposé au système financier.
Selon nous, l’allocation principale devrait être dans l’or physique et
l’argent physique, tout en allouant une plus petite partie aux autres actifs
mentionnés plus haut.
Quiconque n’est pas prêt à adopter une attitude contrarienne risque
de devenir une victime dans les 5-7 années à venir.
Achat d’or avec Gold Broker
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