De nombreux actifs montrent des signes d'immersion dans
des bulles en ce moment. L'exemple le plus évident est la spéculation sur la
crypto-monnaie, qui inclut le Bitcoin, les nombreuses variantes de Bitcoin
qui se multiplient rapidement et, plus récemment, les actions qui sont
impliquées dans l'extraction de crypto-monnaie. D'autres exemples sont le
large marché boursier américain, les actions des sociétés impliquées dans les
médias sociaux et / ou le commerce électronique, le marché des obligations
pourries, et un groupe de petites sociétés minières où juste le soupçon d'une
possible découverte a conduit à des prix spectaculaires les gains et les
capitalisations boursières qui ne ressemblent en rien à la réalité actuelle.
Les participants les plus enthousiastes dans chaque bulle
croient que, bien qu'il existe des bulles ailleurs, il existe un ensemble
spécial de circonstances qui justifie les évaluations apparemment élevées de
l'actif qui leur plaisent. Par exemple, beaucoup de passionnés de
crypto-monnaie estiment que la valorisation de la bourse américaine n'a pas
de sens mais que la valorisation de Bitcoin en a, et beaucoup de haussiers
boursiers estiment que le niveau actuel du S & P500 est justifié alors
que la valorisation de Bitcoin est grotesque. Cependant, les bulles sont
toutes liées dans la mesure où elles résultent toutes des rendements des
investissements conservateurs ayant été ramenés à près de zéro par les actions
des banques centrales.
Maintenant, juste parce qu'un actif est immergé dans une
bulle d'investissement ne signifie pas qu'il devrait être évité. Acheter
quelque chose après son entrée dans le territoire de la bulle peut être très
rentable, car des gains énormes se produiront souvent APRÈS l'évaluation
atteint un point où il n'a plus de sens pour un investisseur à la tête. Le
problème est, si vous «savez» qu'un bien particulier est immergé dans une
bulle, alors vous serez constamment à l'affût de preuves que la bulle est
terminée et que l'implosion inévitable a commencé. En effet, vous aurez
constamment un pied à la porte et serez extrêmement vulnérable à être secoué
de votre position en réponse à une correction normale.
Un problème connexe est qu'une fois que quelque chose est
entré dans le territoire de la bulle, les corrections normales ont tendance à
être vicieuses. Chaque correction ressemblera au début de l'effondrement
final, donc à moins que vous ne soyez un vrai croyant (quelqu'un qui croit si
fortement dans l'histoire qu'ils est inconscient de l'absurdité de la
valorisatin) vous serez incapable de tenir le coup. Par exemple, au cours de
la première quinzaine de septembre, le prix Bitcoin a enregistré une baisse
d'environ 40%. Ceci ressemblait, à l’époque, à la première étape d'un
effondrement total, mais n’était en fait qu’une correction à court terme.
Seul un vrai croyant dans l'histoire de la crypto-monnaie aurait pu supporter
cette correction.
Finalement, bien sûr, une baisse brutale des prix s'avère
être le début d'une implosion de la bulle. Les vrais croyants vont
naturellement tenir, pensant que c'est juste une autre bosse sur la route à
un prix beaucoup plus élevé. Ils continueront à tenir pendant que tous les
gains réalisés pendant la bulle sont rendus.
La réalité est la suivante : vous devez être un
vrai croyant pour profiter phénoménalement bien d'une bulle d'investissement,
mais si vous êtes un vrai croyant, alors vous serez ruiné après
l'effondrement de la bulle.
Alternativement, vous pouvez décider de participer à une
bulle d'investissement tout en sachant que c'est une bulle. Ce faisant, vous
pourriez être en mesure de générer de bons bénéfices, mais en général, vous
serez trop rapide à vendre. Par conséquent, pendant que la bulle est en cours,
vos profits seront plus faibles que ceux des vrais croyants, bien que vous
ayez une meilleure chance de conserver vos profits à long terme.
Le pire des scénarios consiste à être un non-croyant et un
non-participant à une bulle, mais pour être finalement persuadé par la hausse
incessante des prix, des circonstances spéciales justifient l'évaluation et
qu'un engagement important est justifié. C'est-à-dire devenir un vrai croyant
en fin de partie. Ce scénario catastrophe est ce qui arrive, de manière générale,
à la plupart des investisseurs du grand public.
