Mes chères contrariées, mes chers contrariens !
La FED va-t-elle stopper ses quantitative easing comme nous l’a expliqué
depuis quelques mois Ben Bernanke, son prochainement futur ex-gouverneur ?
Cette question taraude évidemment les marchés dans leur ensemble tant ces
derniers sont dépendants de cet argent gratuit, de cette fausse monnaie.
Les dernières nouvelles en provenance des USA indiquent que c’est Janet
Yellen, l’actuelle vice-présidente de la FED, qui serait favorite dans la
course à la succession pour ce poste éminemment stratégique pour l’économie
mondiale dans son ensemble.
États-Unis :
Janet Yellen, une experte à la réputation de « colombe »
Pour ceux que la biographie de Janet Yellen intéressent,
vous pourrez lire l’ensemble de son portrait sur cet article de l’AFP que
vous trouverez sur le lien ci-dessous.
Pour résumer, disons que c’est une économiste respectée, proche de l’élite
économique progressiste (c’est-à-dire démocrate) et qui a passé un tiers de
sa carrière à la FED.
Madame Yellen a plus de douze ans d’expérience au cœur même de la
politique monétaire américaine. Membre en titre du FOMC, le Comité de
politique monétaire de la FED, elle y a toujours été considérée comme une
« colombe », davantage préoccupée par la question du chômage que
par l’inflation. En d’autres termes, elle a toujours soutenu la politique de
création monétaire de Ben Bernanke et partagé avec ce dernier l’analyse qui
consiste à dire qu’il vaut mieux imprimer tous les billets nécessaires afin
de ne jamais tomber dans le piège de la déflation.
Le fait qu’elle revienne dans la course au poste de gouverneur de la FED
est à mon sens très lourd… de sens.
Comme vous le savez, je ne crois pas un seul instant que la Banque
centrale américaine puisse réellement stopper ses injections de monnaie tant
nous sommes tous allés collectivement trop loin dans la manipulation de
l’ensemble des marchés de capitaux à commencer par le plus important d’entre
eux… le marché obligataire, c’est-à-dire celui de la dette des États.
Les dettes, justement, ont atteint des niveaux jamais vus. Toute
augmentation sensible et durable des taux d’emprunt se traduira par des
difficultés budgétaires totalement inédites et certainement rapidement
catastrophiques menant à l’insolvabilité généralisée.
Alors je maintiens mon analyse consistant à dire que Ben Bernanke, pour
accréditer l’idée d’une véritable reprise, pour renforcer l’image de
l’Amérique, pour tenter de montrer que le Roi Dollar n’est pas nu, réduira
symboliquement dans un premier temps ses injections. Les 85 milliards de
dollars mensuels deviendront 80… Ce qui ne changera rien ou presque au point
de vue macroéconomique mais en terme de gestion politique cela peut s’avérer
efficace, participer à la reprise de la confiance et contribuer à maintenir
l’illusion d’une suprématie économique mondiale des États-Unis.
Puis ces pieuses bonnes intentions monétaires viendront se fracasser sur
la triste réalité d’une reprise virtuelle, totalement inventée et achetée à
crédit avec des tombereaux de fausse monnaie.
Chômage très élevé et qui ne baisse pas en dehors de facteurs malsains comme
l’augmentation phénoménale des temps partiels de la part des entreprises pour
éviter les charges liées à Obamacare. La fin du mirage des gaz de schiste
dont on vous parle beaucoup moins depuis quelques semaines et je vous annonce
que cela va se poursuivre et que l’expression gaz de schiste risque de
disparaître de l’actualité dans la mesure où de plus en plus de sociétés de
ce secteur tombent en faillite, que les réserves de chaque puits ont été
doublées. Estimées initialement à 10 ans… elles sont au mieux de cinq. Bref,
d’un côté les cours de l’énergie se sont effondrés aux USA, poussant à la
ruine les sociétés exploitantes, et de l’autre cela n’a pas permis la réindustrialisation
tant vantée. La courbe de l’emploi industriel est toujours aussi plate.
Enfin, le déficit budgétaire américain repart à la hausse, les taux
d’intérêt augmentent depuis 6 mois, ce qui va se répercuter sur les emprunts
des Américains quasiment tous… à taux variable.
Un coup de froid important est à prévoir sur les crédits étudiants (1 000
milliards de dollars), sur les crédits immobiliers, sur les prix immobiliers
et sur l’investissement des entreprises puisque les taux sont orientés à la
hausse.
L’économie américaine n’est donc tout simplement pas assez solide pour se
passer d’une politique monétaire laxiste, raison pour laquelle je pense qu’il
s’agit d’une manipulation de court terme qui nous aura occupé
pendant plus d’un an. Il y a un an, on a commencé à l’évoquer. Il y a 6 mois,
on a commencé à en parler plus. D’ici un mois, on fera un petit pas dans
cette direction. Puis début 2014, lorsque Janet Yellen prendra son poste de «
gouverneuse », elle aura un peu de mou pour faire un grand pas dans l’autre
sens. C’est exactement ce qu’avait fait Jean-Claude Trichet en préparant le
terrain à Mario Draghi et en nous ayant expliqué qu’il allait augmenter
fortement les taux d’intérêt… Et nous avons bien vu ce qu’il est advenu.
Crise financière
: la Maison Blanche dresse son bilan… en vue du débat sur la dette
Autre élément à avoir en tête lorsque l’on essaie de comprendre quelle
peut être la politique monétaire américaine et donc aussi l’évolution du
cours de l’or !
C’est un article du Monde qui revient sur un rapport de 49 pages
de la Maison Blanche concernant le bilan économique de l’administration Obama
en vue du débat qui se profile sur le relèvement du plafond de la dette.
« On est sorti du gouffre, on a évité la deuxième Grande dépression, et on
est tous d’accord pour dire qu’il y a un long chemin à faire pour créer plus
d’emplois » selon le conseiller économique.
Ce qui revient à dire que le chômage… ne baisse pas.
« Selon les comptes de la Maison Blanche, les ménages américains ont
recouvré 14 700 milliards de richesse et la valeur des actifs immobiliers a
progressé de 2 800 milliards de dollars après son plancher de début 2009. »
Ce qui revient à dire qu’il fallait relever tous les cours des marchés au
cric, y compris de façon malsaine, y compris avec de la fausse monnaie, pour
tenter de faire croire à un effet richesse. Sans succès.
Il est évident que réduire la création de monnaie de la part de la FED et
demander d’augmenter le plafond de la dette et donc le déficit budgétaire
dans le même temps n’a aucun sens économique. En tout cas, cela ne changera
rien et prouve bien à quel point l’économie américaine ne peut se passer
d’argent gratuit. Or si la FED arrête sa création de fausse monnaie, pour
remplacer tout cela par des vraies dettes de l’État fédéral… alors avec plus
de 16 500 milliards de dollars de dettes cumulées, les États-Unis d’Amérique
iront directement vers l’insolvabilité et le défaut de paiement.
Je ne pense pas que ce soit l’objectif recherché.
L’heure de l’or
va revenir…
Alors encore une fois aucune inquiétude. Amassez, thésaurisez, matelassez,
entassez autant d’or que vous pouvez. Nous avons encore quelques mauvais
moments à passer très certainement sur le cours du métal jaune. Mais, au bout
du compte, la FED et la BCE, la Banque du Japon et la Banque d’Angleterre,
seront toutes obligées de poursuivre leur course folle de création monétaire
pour que le « show » continue, que l’orchestre joue encore et encore et
encore, jusqu’aux derniers instants, jusqu’au naufrage final, inéluctable.
Mais jusqu’au bout, vous aurez l’impression d’une normalité maintenu. Tant
que vous entendez la musique, alors tout va bien. Lors du naufrage du
Titanic, comme maintenant, c’était exactement le but recherché.
C’est bien connu. La musique adoucit les mœurs. Mais n’oubliez pas que l’or
adoucit les peines financières.
Il n’y a pas de bulle sur l’or. Il y a une bulle sur les monnaies et elle
explosera.
À demain… si vous le voulez-bien !!
Charles SANNAT
Ceci est un
article ‘presslib’, c’est-à-dire libre de reproduction en tout ou en partie à
condition que le présent alinéa soit reproduit à sa suite. Le Contrarien
Matin est un quotidien de décryptage sans concession de l’actualité
économique édité par la société AuCOFFRE.com. Article écrit par Charles
SANNAT, directeur des études économiques. Merci de visiter notre site. Vous
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