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L’or, Banxico et la banque d’Angleterre

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Published : April 23rd, 2013
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A la fin du mois dernier, nous avons pu entendre que le Mexique était sur le point d’organiser l’audit de son or stocké auprès de la Banque d’Angleterre.

Le journaliste financier Guillermo Barba a écrit que la Fédération Mexicaine des Audits (ASF en Espagnol) a demandé officiellement à ce que la Banque du Mexique organise l’inspection physique de l’or qu’il détient auprès de contreparties étrangères afin de vérifier et valider sa présence et le respect des termes et conditions relatifs à la garde de cet actif. ‘Selon l’ASF, ceci n’aurait jamais été fait par Banxico’.

Il semblerait même que Banxico ne soit pas tout à fait certaine du nombre de barres d’or qu’elle possède.

Ce dont s’inquiète Barba, tout comme d’autres individus et nations, est que l’or du Mexique ne soit plus où il est supposé se trouver. Dans des documents envoyés par Banxico à Barba, référence est faite au LBMA, ce qui selon le journaliste est assez déconcertant. L’or du Mexique ferait donc partie du système de réserve fractionnaire sur lequel opèrent de nombreuses banques commerciales, ce qui pourrait bien entendu ne pas représenter un trop grand danger du moins, tant que trop de pays ne viennent pas réclamer leur or en même temps.

L’or stocké auprès de la Banque d’Angleterre a fait l’objet d’une brève enquête au début de l’année après que l’Allemagne ait annoncé qu’elle rapatrierait une partie de son or placé à l’étranger, non pas depuis la Banque d’Angleterre, mais depuis la Banque de France et la Réserve Fédérale.

A l’époque, beaucoup pensaient que l’or Allemand placé auprès de la Banque d’Angleterre n’était pas retourné à l’Allemagne parce que cet or n’est pas sujet à des frais de stockage et que cette décision est économiquement sensée. Au cas où quiconque douterait de l’existence de l’or dans les coffres de la Banque d’Angleterre, la Reine a été envoyée s’y promener avec un photographe pour rassurer le reste du monde.

Il est toutefois clair que la visite d’Elizabeth II n’a pas été suffisante pour tranquilliser l’esprit des Mexicains.

Le rapatriement de l’or Allemand et l’audit de l’or Mexicain ne devraient pas être de grandes nouvelles.

Le fait même qu’elles le soient ne fait que retranscrire l’imbécilité des banquiers centraux. Les banques centrales semblent désormais penser qu’elles auraient dû prêter meilleure attention à la qualité, l’emplacement et l’existence même de leur or.

Stockage d’or physique sur Threadneedle Street

Historiquement, il semblerait qu’un accord entre hommes ait été suffisant pour garantir l’existence de l’or d’une banque centrale dans les coffres d’une autre.

Le Mexique, selon les données officielles, disposerait de 125 tonnes d’or physique, dont 95% seraient stockées à l’étranger parmi lesquelles 99% dans les coffres de Threadneedle Street. Son or ne représente que 4% des réserves totales du Mexique, et ne pas plus d’1,12 gramme par tête d’habitant.

Non seulement le Mexique possède de l’or à l’étranger, mais sa production minière augmente. Bien que l’argent représente la vache à lait minière du Mexique, le pays est également le dixième plus important producteur d’or mondial. Selon le Conseil Mondial de l’or, d’ici 2014, le Mexique produira approximativement 75 tonnes d’or par an – une hausse de 80% de la production par rapport à 2007. Entre 2010 et 2011, sa production annuelle a augmenté de 22%, soit le plus important taux de croissance mondial en matière de production. A l’heure actuelle, sa production d’or ne s’élève qu’à 0,38% de son PIB.

En 2011, le pays faisait la une des journaux après avoir acheté près de 100 tonnes d’or entre les mois de février et mars. Il s’agissait alors, et c’est encore le cas aujourd’hui, du plus important achat mensuel jamais effectué par une banque centrale.

La Banque du Mexique a précisé que sa volonté d’investir sur l’or fait partie intégrante de sa volonté de diversifier ses réserves qui se sont rapidement étendues en passant de 75 milliards à 120 milliards de dollars entre le premier trimestre de 2007 et le premier trimestre de 2011.

L’achat d’or est souvent expliqué par la volonté d’une nation de diversifier ses réserves de devises. Mais aujourd’hui, de plus en plus nombreux sont ceux à percevoir cela comme une inquiétude vis-à-vis des devises – que ce soit du dollar ou d’une autre devise nationale.

Mais la demande d’audit ou de rapatriement de son or par un pays prouve clairement qu’il n’a aucune confiance en la nation chargée d’en prendre soin.

Pourquoi l’ASF a-t-elle décidé qu’aujourd’hui était le bon moment pour commencer à poser des questions à propos de l’or du Mexique ?

De la même manière que de nombreuses autres devises, le peso Mexicain perd rapidement de sa valeur. Mais pas beaucoup plus que la livre sterling.

Comme je l’ai expliqué il y a peu de temps dans mon article 5 reasons why a country would repatriate their gold, l’une des raisons pour lesquelles auditer son or est le manque de confiance envers la manière dont le pays qui en a la garde gère sa propre devise. Les récentes fluctuations de valeur de la livre sterling sont peut-être à l’origine de la demande de l’ASF.

24hGold - L’or, Banxico et la ...

Peut-être le Mexique a-t-il vu venir la chute de la valeur de la livre sterling et décidé de prêter plus d’attention à son actif le plus précieux. Ce mois-ci, l’or a baissé par rapport au peso, mais il a grimpé par rapport à la livre.

La Banque d’Angleterre doit être tenue comme seule responsable de la dévaluation de la livre sterling. La situation est si catastrophique que la livre sterling est actuellement l’une des deux seules devises à avoir perdu de la valeur par rapport à l’or.

Malgré la perte de son bien aimé classement triple A, la Banque d’Angleterre demeure disposée à dévaluer sa devise et à poursuivre sa politique de quantitative easing – voire à la renforcer.

Pouvons-nous avoir confiance dans la Banque d’Angleterre ?

Une autre raison qui selon moi expliquerait les enquêtes dont sont l’objet les réserves d’or est que nombreux sont ceux qui pensent qu’elles n’existent plus.

Comme Alasdair Macleod l’expliquait dans un récent article, la banque d’Angleterre est la banque centrale dans laquelle le monde a le plus confiance, et qui gère le plus important marché de l’or physique à l’échelle globale.

En revanche, Macleod a conclu (comme Barba l’a également mentionné) que ‘selon certaines suppositions, il semblerait que les quantités d’or monétaire détenues par la Banque d’Angleterre, parmi lesquelles celles de l’Allemagne, de l’Autriche et du Mexique, ne puissent s’élever à plus de 3320 tonnes, peut-être même moins. L’idée que la plupart des banques centrales du monde placent leur or à Londres est donc erronée. Voilà qui soulève deux questions : où se trouve tout leur or, et existe-t-il vraiment ?

Pour le moment, et jusqu’à ce que l’existence de son or soit prouvée et qu’il soit rapatrié, le Mexique risque de ne jamais récupérer son dû. Comment peut-il être certain que ses réserves sont en sécurité ?

Les investissements en or du Mexique

La semaine dernière, tout semblait indiquer la fin du marché haussier de l’or. Et pourtant, les économies émergentes organisent non seulement l’audit de leur or, mais continuent d’en acheter. C’est à se demander si les analystes, du haut de leurs tours de dollars, savent vraiment ce qui gouverne ce marché haussier.

Bien que son prix ait fortement chuté, nous devons garder à l’esprit que son prix n’est pas tout. Il nous faut également observer les fondamentaux de l’or. La relation des banques centrales avec l’or a été l’un des principaux facteurs de la hausse du prix de l’or au cours de ces dernières années. Qu’elles n’en achètent pas des centaines de tonnes ne veut pas dire qu’elles ne sont plus intéressées.

A mesure que les perspectives d’une nouvelle guerre des devises s’intensifient, de plus en plus de banques centrales parleront de faire le ménage dans leur propre demeure.


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Mois après mois, on peut quand même remarquer que de plus en plus de banques centrales s'interrogent sur leur or et leur sécurité hors es frontières.
Pas plus tard que la semaine dernière, la proposition de votation Suisse : "Sauvons notre or suisse" a recueilli plus de 100.000 signatures et sera donc soumise à la votation. Si elle est adoptée, la banque centrale suisse ne pourra plus vendre ses réserves d'or et ses réserves disponibles à l'étranger devront être rapatriées.

On sent que quelque chose se prépare...
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MaximeV - 4/22/2013 at 7:38 AM GMT
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