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La monnaie est un
bien économique contre lequel on peut échanger presque tous les
autres biens ou encore, pour simplifier, la monnaie est le moyen
d’échange général au sein d’une
économie. Le corollaire est que, si quelque chose est un moyen
d’échange général dans une économie
particulière, alors cette « chose » est
de la monnaie.
Une monnaie saine ne perd pas sa valeur sur la
durée (on dit que c’est une bonne valeur de réserve) mais
une chose peut circuler en tant que monnaie et ne pas avoir cette
qualité de conservation de la valeur (*). Et, vice-versa, de nombreuses choses
peuvent être de bons réservoirs de valeur et ne pas être
de la monnaie. Encore une fois, le test pour savoir si une chose constitue de
la monnaie ou non inclut la question suivante : « Est-ce
que ce medium est un bon moyen d’échange
général » et si la réponse est oui, alors
c’est de la monnaie et si la réponse est non, alors ce
n’en est pas. Par exemple, le dollar US remplit ce critère (et
donc, c’est de la monnaie) aux Etats-Unis et certains autres pays
« dollarisés » mais pas ailleurs. Prenons un
autre exemple, l’euro réussit à passer le test de
« monnaie » sur une grande partie de l’Europe
mais pas en dehors. Qu’en est-il pour l’or qui est un bien
économique qui a servi de monnaie pendant des milliers
d’années ?
Malheureusement, l’or ne passe plus le test de
“monnaie” avec succès dans la plupart des principales
économies actuelles. Nous disons
« malheureusement » parce que si les gouvernements
n’avaient pas ôté à l’or son rôle
monétaire, et cela, souvent avec l’excuse qu’une monnaie
flexible était nécessaire afin de prévenir les crises
financières et les récessions économiques, les niveaux
de dettes actuels n’auraient jamais pu atteindre les proportions
incroyables d’aujourd’hui et le futur serait probablement moins
sombre.
Etrangement, affirmer le FAIT que l’or
n’est plus une monnaie est perçu comme une hérésie
par certains défenseurs de l’or. Nous n’en connaissons pas
la raison exacte mais reconnaître que l’or ne joue plus ce
rôle monétaire à un moment précis ne
dévalue en rien la valeur du métal en soi. Comme nous le
remarquions plus haut, nous ne serions pas dans ce chaos économique si
le moyen d’échange général était bien
l’or ou quelque chose de similaire à l’or. Peut-être
que ces amateurs d’or confondent ce qui devrait être et ce qui est
réellement.
Dans un effort pour expliquer comment l’or
pourrait toujours être une monnaie bien qu’il ne soit plus le
moyen d’échange général, certaines personnes ont
redéfini les termes de “monnaie” et de
“devise” de façon fantaisiste. La monnaie, disent-ils, est
un concept abstrait tandis que la devise est ce qui échangé
réellement quand les choses sont vendues ou achetées. En
utilisant ces définitions on peut dire que l’or est toujours une
monnaie même s’il n’est plus largement utilisé comme
monnaie.
Evidemment, les gens sont libres d’utiliser
les définitions qu’ils veulent et dont ils pensent
qu’elles sont sensées mais, dans ce cas, on assiste à un
changement de définitions précises, bien établies et
utiles, et cela, dans le seul but
d’éviter des conclusions que l’on n’apprécie
pas. Il vaut mieux nous semble-t-il faire face à la
réalité.
La réalité, c’est que de nos
jours, l’or est parfois utilisé comme monnaie,
c’est-à-dire qu’il existe des situations dans lesquelles
l’or est utilisé pour acheter certaines choses mais l’or
n’est pas la monnaie la plus courante utilisée dans
l’économie. En d’autres termes, l’or n’est pas
une monnaie mais il est utilisé occasionnellement comme monnaie.
Dans l’avenir est-il possible que l’or
redevienne de la monnaie?
La réponse est oui. L’or est, de fait,
mieux adapté à être une monnaie qu’il ne l’a
jamais été par le passé, en raison de la technologie
actuelle qui rend possible le transfert simple et instantané de la
propriété de l’or sans être obligé de
déménager l’or physiquement. Presque tout l’or
monétaire pourrait demeurer enfermé dans les coffres et seules
les quantités d’or transférées –d’une
toute petite fraction de gramme à de nombreux kilogrammes selon
l’objet acheté— le seraient électroniquement.
Soit dit en passant, nous discutons ici la
possibilité pour l’or de redevenir une monnaie par opposition
à un retour à une forme ou une autre d’étalon or
dans lequel les dollars, les euros etc. seraient une monnaie garantie par
l’or.
Un étalon or ou tout autre standard monétaire
géré par un gouvernement sera toujours loin d’être
idéal car les gouvernements trouveront invariablement des excuses pour
changer les règles (une convertibilité de X dollars par once
par exemple pourrait être changée à 2X par once
d’or par la magie de la plume des politiciens).
Mais bien que la technologie disponible
aujourd’hui ouvre la voie à une utilisation plus efficace de
l’or comme monnaie, il est extrêmement improbable que l’or
redevienne une monnaie à moins qu’il ne se produise un
effondrement économique complet. En effet, seul un effondrement
économique total sera en mesure d’apporter le type de
changements politiques susceptibles de rendre une monnaie saine
réalisable. La réalité, c’est que la taille
actuelle du gouvernement et des obligations futures du gouvernement
(sécurité sociale, pensions, promesses d’assurance
maladie « gratuite », garantie des dépôts,
l’allocation chômage, les paiements aux porteurs
d’obligations etc.) sont complètement incompatibles avec une
monnaie saine, c’est évident. Implanter une monnaie saine et
laisser tout le reste inchangé, cela reviendrait à vouloir
maintenir un schéma de Ponzi en vie sans vouloir attirer de nouveaux
investisseurs.
Et donc, remplacer de la monnaie que le gouvernement
peut créer à volonté par une monnaie aux limites rigides
du côté de l’offre ne pourrait être
réalisable qu’en parallèle avec une défaillance
massive et directe mais aussi avec la réduction de la taille du
gouvernement à une petite fraction de sa taille actuelle. Il
n’est pas réaliste de s’attendre à ce que cela
arrive tant qu’il est encore possible de faire rouler « la
pierre plus bas sur le chemin ».
*Une monnaie qui n’est pas un bon conservateur
de la valeur tend à avoir une durée de vie assez limitée,
néanmoins elle demeure de la monnaie tant qu’elle est
utilisée dans la vaste majorité des transactions
économiques.
Steve Saville
speculative-investor.com
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