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Le
gouvernement de la Chine poursuit une politique commerciale mercantiliste, ce
qui signifie qu’il essaie de manipuler le commerce international
–au travers de tarifs, subventions, régulations et taux de
change – pour maximiser les quantités de monnaie qui affluent
dans le pays. Cette politique n’est pas susceptible de changer dans un
proche avenir.
Par ailleurs,
le gouvernement chinois exerce un contrôle très direct et strict
sur son système bancaire comme le prouve la rapide extension des
crédits bancaires accordés sur l’insistance du
gouvernement durant cette première moitié de
l’année puis le ralentissement du taux d’expansion du
crédit, de nouveau sur l’insistance du gouvernement. En raison
de son emprise sur les banques, le gouvernement chinois a un niveau de
contrôle sur l’offre de monnaie auquel les planificateurs
centraux d’Europe et des Etats-Unis peuvent seulement rêver.
Les politiciens chinois ne sont pas prêts
à renoncer à l’influence qu’ils possèdent
sur l’offre interne de Yuan et à sa valeur relative par rapport
aux autres monnaies. C’est la raison
pour laquelle la notion, -de plus en plus populaire-, selon laquelle la Chine
projette de garantir le Yuan par l’or ou bien de coupler sa valeur
à l’or d’une manière ou d’une autre
n’est pas logique.
La probabilité qu’il existe
bientôt une sorte de lien officiel entre la monnaie chinoise et
l’or est proche de zéro et la même chose peut être
dite de chacune des autres monnaies nationales. En effet et malheureusement,
la tendance dans le monde est à l’augmentation et non à
la diminution du contrôle gouvernemental sur la monnaie et le
système bancaire.
Autre considération : il est
pratiquement impossible pour un pays isolé, à l’exception
des Etats-Unis, de coupler sa monnaie à l’or, parce que si
toutes les autres monnaies demeurent libres de flotter et/ou de s’effondrer,
le taux de change de la monnaie liée à l’or subira des
contrecoups violents en réponse aux changements du cours de l’or
en dollars. Par exemple, un doublement des cours de l’or en dollars US
au cours des 12 derniers mois, suivi d’un déclin d’un
tiers dans les douze mois suivants, aurait effectivement pour
conséquence le doublement des prix internationaux des exportations du
pays dont la monnaie est liée à l’or et puis, ensuite une
très forte baisse sur une période de deux ans. Cela signifie
que le commerce international pourrait devenir extrêmement instable
pour le pays isolé dont la monnaie serait liée à
l’or.
Les Etats-Unis
sont la seule exception parce qu’une large partie de son commerce
international est réalisé en dollars. Il en résulte que les
autres pays seraient obligés de suivre si les Etats-Unis décidaient
de lier leur monnaie à l’or.. Ce qui implique que les USA devraient être le premier
pays à établir ce lien de la monnaie avec l’or.
Plus tard, dans un futur plus ou moins proche, il
y aura une période où le système monétaire sera
tellement ravagé par l’inflation qu’un changement de
système complet sera inévitable. A ce moment et seulement
à ce moment la
réintroduction d’un rôle monétaire officiel pour
l’or devrait être une possibilité réaliste.
Plutôt que d’avoir un
étalon-or ou bien un autre type de lien officiel (mandaté ou
contrôlé par le gouvernement) entre la monnaie et l’or, la
meilleure solution serait que le gouvernement s’efface dans la gestion
de la monnaie et laisse le marché utiliser ce que bon lui semble comme
monnaie.
Le
problème est que cette solution optimale est loin de cadre avec les possibilités
acceptées par les intellectuels conventionnels qui n’accepteront
de venir à la table des discussions qu’une fois
l’effondrement monétaire consommé.
Steve Saville
The Speculative
Investor
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Steve Saville est contributeur à 24hGold.com.
Les vues présentées sont les siennes et peuvent évoluer
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