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L'or n'est pas un investissement, ce qui est peut-être la
meilleure raison d'en détenir. L'or est un anti-investissement.
BAPTISE "DIVERSIFICATEUR" numéro un par
les analystes sérieux et les gestionnaires de patrimoine intelligents,
l'or est clairement différent des
trois classes d'actifs détenues par la plupart des investisseurs
individuels.
- Les obligations : L'or ne rapporte pas
d'intérêts, sauf si vous le prêtez en échange
d'un rendement. Pas plus qu'il ne promet de rembourser votre capital
d'origine à un moment ou à un autre. Il n'y a pas de
maturité. Mais comme l'or ne représente la dette de
personne, le risque de défaut est nul.
- Les actions : L'or n'a rien en commun avec les
actions non plus. Il n'emploie pas de personnel, n'a pas de conseil
d'administration et ne publie pas de résultats trimestriels. Il
ne fabrique rien, et ne fournit aucun service -- à part le fait
d'être jaune, brillant et rare.
- L'immobilier : L'or n'a rien à voir non plus
avec l'immobilier commercial ou résidentiel. Même si vous
le louiez, vous ne pourriez pas y ajouter des sols en marbre ou une
piscine. L'or ne nécessite aucun
entretien (il est virtuellement inusable) et n'est pas soumis à
la taxe d'habitation.
N'étant pas une action, une obligation ou un placement
dans l'immobilier, l'or-métal ne vous rapporte pas
d'intérêts ou de dividendes. Pas étonnant qu'il soit
tombé en disgrâce durant le boom des actions, des obligations et
de l'immobilier qui a débuté lorsque l'inflation galopante des
années 70 a commencé à s'effacer !
En mauvaise forme pendant près de 20 ans, l'or a
coulé alors que tout le reste grimpait en flèche.
Maintenant que l'or a repris le
chemin de la hausse, cependant, vous voudrez sans doute en savoir un peu plus
sur le genre d'actif que vous achetez si vous vous positionnez aujourd'hui.
Séparé du système monétaire de la
planète, l'or n'est pas listé comme devise
par Bloomberg ou Reuters. Au lieu de cela, il fait partie des matières
premières.
Cela a-t-il un sens de mettre l'or dans
le même sac que le cacao, le jus d'orange, les porcs et le zinc ? Par
définition, les matières premières sont utilisées
pour fabriquer d'autres choses : le blé devient du pain ; le cuivre,
des fils électriques ; le pétrole, du carburant ; les porcs,
des côtelettes... et l'or ?
Oui, l'or, que devient-il ? Des bijoux, pourrait-on
être tenté de répondre. Mais l'orest
bien plus que l'ingrédient principal d'une alliance. Il est bien plus
qu'une simple matière première. En fait, en tant
qu'investissement, l'or n'a rien à voir avec une
matière première.
Durant les 20 années qui ont précédé
2006, les évolutions hebdomadaires du cours de l'or ont
montré une corrélation de 0,1 seulement avec l'évolution
hebdomadaire des prix des matières premières selon les
données de la Swiss National Bank (SNB). Elle serait plus proche de
1,0 si l'or et les matières
premières évoluaient de concert.
De plus, la corrélation a "considérablement
varié durant cette période", note la SNB, "et en
dépit de similitudes dans les mouvements de prix [globaux], lemarché
de l'or présente un certain nombre de caractéristiques
distinctes".
Parmi ces caractéristiques, l'une des plus importantes
est le fait que le métal jaune est (presque ) indestructible. Cela
signifie que la quantité d'or déjà
extraite augmente continuellement -- une qualité qui rend l'or bien
différent du pétrole brut, par exemple.
L'or ne se consume pas une fois qu'il a
été extrait et raffiné. Non, il reste là -- sans
rien faire, mais sans disparaître non plus. En fait, cette
"non-disparition" est peut-être la caractéristique la
plus importante de l'or. Sa durabilité est l'une des raisons pour
lesquelles la valeur du métal précieux est si durable. Les
investisseurs savent qu'ils peuvent compter sur l'or quand
ils ont besoin de lui.
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