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C’est officiel. La politique de
quantitative easing fait son grand retour, bien que
ce dernier ne se fasse pas là où on se l’était imaginé.
Une opération de QE a en effet été lancée par la
banque nationale Suisse, et non la Réserve Fédérale des
Etats-Unis.
L’objectif de la banque
nationale : ‘Un LIBOR (taux interbancaire offert à Londres)
aussi proche de zéro que possible’.
Les communiqués de presses
publiés par la banque nationale Suisse font mention de prises de
mesures contre un franc Suisse trop fort :
La banque nationale Suisse
considère le franc Suisse comme étant actuellement
extrêmement surévalué. Cette force du franc Suisse représente
une menace pour le développement de l’économie et la
stabilité des prix en Suisse. La banque nationale Suisse ne
tolèrera aucun resserrement des conditions monétaires et
prendra par conséquent des mesures contre un franc Suisse devenu trop
fort.
A compter de ce jour, la
banque nationale Suisse se fixe pour objectif un LIBOR aussi proche de
zéro que possible, faisant passer son objectif sur trois mois de
0.00-0.75% à 0.00-0.25%. Dans le même temps, la masse
monétaire de francs Suisses sera augmentée dès ces
prochains jours. L’objectif étant par
là de faire passer les réserves de francs Suisses
à la banque nationale de 30 à 80 milliards. Pour ce faire, la
banque nationale Suisse rachètera ses obligations jusqu’à
ce que le niveau de réserve désiré soit atteint.
Depuis le dernier rapport
publié par la banque centrale Suisse, la conjecture économique
globale s’est aggravée. Dans le même temps, le franc
Suisse s’est clairement renforcé ces quelques dernières
semaines. Par conséquent, les perspectives futures de
l’économie Suisse se sont substantiellement
détériorées.
La banque nationale Suisse
surveille de près les changements de taux de change, et prendra si
nécessaire des mesures additionnelles en vue de limiter la force du
franc Suisse.
Un plan d’urgence mis en place par la
banque centrale hors des sommets trimestriels
Dans un rapport
communiqué par email, Barclay’s
Capital rapporte que ‘La banque nationale Suisse se lance dans un plan
de quantitative easing afin de faire face à
une devise trop forte’ :
La banque nationale Suisse
annonçait ce matin qu’elle augmentera ces quelques prochains
jours la masse monétaire de la Suisse (c’est-à-dire ses
réserves de francs Suisses), la faisant ainsi passer de 30 à 80
milliards – une mesure qui peut être, de manière
justifiée, qualifiée de quantitative easing.
En effet, la banque prévoit de racheter ses bons du trésor.
Cette mesure aura pour but de ramener le LIBOR Suisse ‘aussi proche que
possible de zéro’, et de passer l’objectif sur trois mois
de 0.00-0.75 à 0.00-0.25% - Ainsi, la banque aura également
diminué ses taux officiels (en dehors des sommets trimestriels).
L’augmentation de la masse monétaire n’est pas
nécessairement sur le point de gonfler les bilans de la banque. Nous
pensons en effet qu’elle est plus en mesure de donner le jour à
une restructuration de ses obligations : les réserves
conservées par la banque nationale Suisse augmentent, alors que les
obligations sous forme de bons du trésor diminuent.
Nous pensons que cette
nouvelle mesure adoptée par la banque nationale Suisse est clairement
le fruit de conséquences économiques négatives
causées d’une part par la situation économique globale,
d’autre part par les taux de change du franc Suisse qui ont grimpé
jusqu’à atteindre des records (en termes nominaux et
réels) face aux autres devises majeures : ‘Depuis le
dernier bilan publié par la banque nationale Suisse, la situation
économique globale s’est détériorée. Dans
le même temps, le franc Suisse s’est clairement renforcé
ces quelques dernières semaines. En conséquence, les
perspectives pour l’économie Suisse se sont quelque peu assombries’.
Vous
demandez-vous toujours pourquoi le prix de l’or grimpe ?
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