La Chine refinance ses gouvernements locaux

Le système bancaire Chinois est insolvable. Nous savons tous que le système bancaire tout entier est insolvable, mais aujourd’hui, c’est au tour de la Chine d’être sous les projecteurs. Je vous conseille de lire China averts local government defaults.

Les banques Chinoises ont refinancé au moins un tiers des prêts aux gouvernements locaux qui devaient arriver à maturité avant la fin de l’année 2012, ce qui indique clairement les difficultés qu’a la Chine a réduire sa dette.

Les gouvernements locaux ont énormément emprunté aux banques pour financer le programme de stimulus de la Chine en vue de faire face à la crise financière, et éprouvent aujourd’hui des difficultés à générer des revenus pour les rembourser, ce qui devrait jeter de l’ombre sur la croissance économique du pays.

Les banques ont rallongé d’un minimum de 3 trillions de renminbis (482 millions de dollars) le prêt de 4 trillions de renminbis que les gouvernements locaux auraient dû rembourser à la fin de l’an dernier, selon les calculs du Financial Times basés sur les données officielles.

Faire semblant à la Chinoise

Puisque la Chine ne nous dit pas tout de ses projets de refinancement et de ses taux d’intérêts, les 482 milliards de dollars sont certainement une sous-estimation.

Le fait est que d’importants refinancements ont dû être entrepris pour éviter les défauts.

‘C’est une observation correcte’, a déclaré Stanley Li, analyste bancaire chez Mirae Asset Securities. ‘Au vu de la période de remboursement des projets d’infrastructures des gouvernements locaux, il faudra attendre plus de 10 ans avant que ces dettes puissent être annulées’.

Dix ans? Et pourquoi pas pour toujours? Bon nombre de ces projets ne sont pas économiquement viables, tout particulièrement pour ce qui concerne l’aménagement du territoire et les projets immobiliers.