L�euro est vraiment une monnaie bizarre : certainement pour la
premi�re fois dans l�histoire mon�taire, voici UNE monnaie qui est g�r�e par
PLUSIEURS banques centrales ! Car la cr�ation de la Banque centrale
europ�enne (BCE) ne s�est pas accompagn�e de la disparition des banques
centrales nationales, ou de leur transformation en filiales r�gionales, elle
s�y est superpos�e. L�ensemble forme le Syst�me
europ�en de banques centrales (SEBC). D�ailleurs ce sont les banques
nationales de la zone euro qui sont actionnaires de la BCE. Bien s�r, la BCE
pilote la politique mon�taire, mais chaque banque centrale dispose d�une
certaine autonomie.
La BCE peut soutenir directement les banques europ�ennes en difficult�, on
l�a vu par exemple avec les deux pr�ts g�ants de 500 milliards d�euros chacun
en d�cembre 2011 et f�vrier 2012 (les LTRO). Mais les banques centrales des
diff�rents pays peuvent �galement aider leurs banques, avec leurs propres
crit�res� Et si une banque centrale refinance une banque commerciale en
acceptant en contrepartie des actifs qui ne valent rien, cela signifie
qu�elle fait tourner la planche � billets ! Une telle op�ration se fait
avec l�accord de la BCE, mais c�est tout de m�me inqui�tant.
Cette autonomie des banques centrales nationales commence � se voir et �
poser probl�me. Depuis quelques semaines, la presse allemande accuse la
Banque de France de soutenir indument les banques fran�aises, avec l�accord
tacite de Mario Draghi. Les STEP (Short-Term European Paper), qui sont un
outil de refinancement, p�sent 445 milliards d�euros au niveau europ�en, mais
plus de la moiti� concerne la France ! Selon les Deutsche
Wirtschafts Nachrichten, "il se d�veloppe en France, sous les
radars, une gigantesque bulle financi�re". Selon le journal
fran�ais La
Tribune, "on sait que la BCE avait fait �tat, sans jamais
r�v�ler son nom, du fait qu'une grande banque fran�aise �tait au bord de la
faillite en raison de sa trop forte exposition au risque."
Et on ne parle ici que de la France. Qui sait ce qui se passe vraiment
dans les arri�re-cuisines des banques nationales de Gr�ce, du Portugal,
d�Espagne, d�Italie, etc. ? Et m�me de l�Allemagne, tr�s r�ticente face
� la supervision bancaire europ�enne que veut mettre en place la BCE ?
Que cela concerne le refinancement, le contr�le des risques ou le respect de
la l�galit�, chaque banque centrale agit � sa fa�on, avec ses petits
arrangements et ses secrets. Ce sont autant de bombes � retardement qui
grossissent au fur et � mesure que la crise bancaire s�amplifie.
En voulant respecter les susceptibilit�s de chaque pays, en voulant
maintenir la fiction d�une banque centrale "nationale" malgr� la
mise en place de la monnaie unique, les promoteurs de l�euro ont cr�� un
risque syst�mique interne explosif.
