Par Diep
Ngoc Pham et Nguyen Dieu Tu Uyen
Bloomberg News
Dimanche 14 juillet 2013
http://www.bloomberg.com/news/2013-07-14/gran...are-key-to-v...
HANOI, Vietnam – La cible de
la campagne de stabilisation de sa devise nationale par le gouvernement du
Vietnam se trouve dans l’armoire fermée à clé de son fonctionnaire retraité
Vu Thi Huong, et n’est
autre que son or.
‘Voilà des années que j’achète
de l’or dès que j’ai l’occasion de pouvoir épargner un peu’, expliquait Hunong, un homme de 57 ans qui regarde chaque jour les
informations financières pour s’informer du prix du métal précieux. ‘Grâce à
l’or, je peux épargner mon capital et m’assurer d’avoir plus tard quelque
chose de valeur à transmettre à mes enfants et petits-enfants’.
Huong
fait partie des millions de Vietnamiens qui disposent ensemble d’un total
estimé à 300 voire 400 tonnes de tonnes d’or – évalué à 19 milliards de
dollars au prix domestique, soit l’équivalent des réserves officielles du
Royaume-Uni – héritage de plus d’un siècle de guerres, de révolutions et de
turbulences économiques. La banque centrale cherche à convertir cet or, dont
une grande partie a été dissimulée, afin de renforcer sa devise qui a perdu
21% contre le dollar en seulement 5 ans.
La possession d’or par les particuliers ‘reflète à la fois
les valeurs culturelles du Vietnam et le manque de confiance envers le dong’,
déclarait Trinh Nguyen, un économiste de chez HSBC Holdings Plc basé à Hong
Kong. ‘L’inflation et la dépréciation du dong ont poussé les gens à épargner
en or’.
La demande en or a poussé
importateurs et contrebandiers à vendre des dongs contre des dollars afin
d’acheter de l’or à l’étranger, dépréciant ainsi la devise locale, comme
l’ont écrit Michael Kokalari et Hang Vu, analystes
chez Maybank Kim Eng Securities à Ho Chi Minh Ville
le 3 juillet dernier.
Pour contrer les activités de
contrebande et persuader le peuple de vendre son or, la banque centrale s’est
proclamée importateur d’or unique et a nommé Saigon Jewelry
Co seul producteur légal de barres d’or. Pour décourager le peuple
d’accumuler du métal précieux, elle empêche désormais aux banques depuis le
30 juin de payer des intérêts sur les dépôts en or. Les banques doivent
aujourd’hui faire payer leurs clients pour stocker leur or.
‘Cette politique vise à
stabiliser le dong, parce que si les gens possédaient moins d’or, ils ne
tenteraient pas tant de se détacher de leur devise nationale’, a déclaré Alan
Pham, économiste en chef chez VinaCapital à Ho Chi
Minh Ville. ‘L’effet secondaire de cette politique est l’accumulation de
capital. C’est un peu comme faire d’une pierre deux coups’.
Monétiser l’or des
particuliers est la seule mesure adoptée par la banque du Vietnam en vue de
secourir le dong et d’augmenter les fonds déposés auprès de prêteurs. La
banque centrale a décrété qu’elle mettrait en place un
société de gestion d’actifs dès ce mois-ci pour racheter les prêts
non-performants aux banques afin de ‘résoudre le problème de la mauvaise
dette et stimuler la croissance du crédit jusqu’à un niveau suffisant pour
supporter l’économie’.
‘Le vaste usage d’or et de
dollars handicape la banque centrale dans son rôle de gestionnaire des
politiques monétaires. L’accumulation d’or ne génère pas d’investissements
productifs’.
Lorsque le mois dernier, la
banque centrale dévaluait le dong pour la première fois depuis 2011 dans le
même temps que le dollar se renforçait, elle réduisait également le
plafonnement du taux d’intérêt sur les dépôts en dollars afin de décourager
les gens de détenir des dollars et ainsi stimuler les réserves de devises
étrangères.
D’autres pays dont les
citoyens possèdent d’importantes quantités d’or tentent eux-aussi de les en
détourner. L’Inde, plus important consommateur d’or à l’échelle de la
planète, a accru les taxes sur les importations en or et a appelé à une
suspension de la vente de pièces et barres d’or aux revendeurs afin de
réduire son plus important déficit de compte courant jamais enregistré, qui a
porté la roupie jusqu’à un record historique à la baisse. Lors de la Grande
dépression de 1933, le président Franklin D. Roosevelt a interdit aux
citoyens Américains de posséder de l’or, les forçant à vendre leur métal à la
Réserve fédérale.
‘La banque du Vietnam peut
acheter de l’or pour stimuler le dong afin de financer le développement
socio-économique’, déclarait Nguyen Quang Huy, directeur du département de
gestion des devises étrangères lors d’un entretien télévisé le 4 juillet
dernier. La banque centrale n’a pas répondu aux questions de Bloomberg News
quant à cette politique.
‘La banque centrale du Vietnam
tente de convaincre les investisseurs qu’il est plus lucratif de détenir des
actifs alternatifs à l’or, ce qui revient à stimuler leur confiance envers le
dong’, a déclaré un officiel de la banque centrale qui a demandé à rester
anonyme.
Cet argument a été soutenu au
cours de ces neuf derniers mois par une chute de 27% du prix de l’or, contre
une baisse du dong de seulement 1,8% contre le dollar. Avant que le prix du
métal ne commence à chuter en octobre dernier, son prix avait plus de
quadruplé en une décennie, dans le même temps que le dong perdait 27%.
Les dépôts en or auprès de la
banque du Vietnam ont diminué de 75% à la fin mai depuis la fin de l’année
2012, selon un rapport publié le 12 juin sur le site internet du
gouvernement.
L’affinité du Vietnam pour
l’or, combinée aux restrictions des importations imposées par la banque
centrale, fait que les acheteurs Vietnamiens payaient un premium record de
plus de 6 millions de dongs par tael (235 dollars par once) en avril dernier,
alors que l’or s’enfonçait dans un marché baissier.
L’écart de prix entre les
marchés mondial et domestique encourage la contrebande. Jusqu’en 2012, 50 à
60 tonnes d’or étaient importées légalement chaque année pour produire des
barres d’or, alors que 50 à 70 tonnes d’or étaient importés illégalement.
Selon le rapport du Conseil
Mondial de l’Or publié en février, le Vietnam a acheté 77 tonnes d’or l’an
dernier, légalement ou non, soit 24% de moins qu’en 2011. En juillet, les
réserves officielles du Royaume-Uni s’élevaient à 310,3 tonnes.
Selon Nguyen Van Doanh, trader immobilier à Hanoi depuis 2005, les
politiques de la banque centrale sur l’or et les fluctuations de prix
enregistrées sur le marché de l’or commencent à affecter l’attitude des gens
face à l’or, notamment pour ce qui concernent les plus importantes
transactions tels que l’achat de propriété.
‘Par le passé, le prix de l’or
était plutôt stable. Le prix de tous les biens de grande valeur tels que les
propriétés immobilières, les terrains et les voitures était indiqué en or.
Etant donné les fluctuations du prix de l’or et les restrictions imposées par
la banque centrale, l’or n’est plus ni pratique ni sécurisé’.
Nguyen Thuy
Huong, 64 ans, met en vente sa propriété de cinq
étages à Hanoi pour la somme de 7 milliards de dongs (330.000 dollars). Elle
l’a achetée il y a sept ans pour la somme de 190 taels d’or.
‘Je ne peux pas afficher de
prix en or puisque presque plus personne ne veut aujourd’hui payer en or’,
déclarait Huong, pointant du doigt son annonce dans
le journal local. ‘Et si quelqu’un désirait me payer en or, je n’accepterais
pas non plus’.
