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Le Japon est l’exemple le plus
extrême de la monétisation. Le pays achète ses propres obligations, actions, ETF,
obligations étrangères et fonds d’investissements immobiliers. Au total, il a
dépensé plus de 20% de son PIB en quantitative easing,
et son économie continue de ralentir.
Et pourtant, malgré son échec
évident à relancer l’activité économique et le secteur de l’emploi, la banque
du Japon a décidé de mettre en place encore plus de ce type de politiques.
Pas plus tard que ce matin, la
banque du Japon prenait la décision de multiplier ses efforts de quantitative
easing dans l’objectif d’acheter 7 trillions de
yens d’obligations chaque mois. C’est de la folie. Jamais, au cours de
l’Histoire, la monétisation de la dette n’a relancé la croissance économique.
Elle produit toujours la même
chose : l’inflation.
Les efforts du Japon à combattre le ralentissement
économique en affaiblissant sa devise ont eu un effet secondaire
particulier : la hausse des prix des produits de la vie de tous les
jours, depuis l’essence jusqu’à la nourriture. Et le public commence à en
avoir assez.
Dans
une station essence de Sapporo, l’une des plus grandes villes du Japon, la
hausse du prix du pétrole pousse de nombreux automobilistes à ne plus jamais
remplir leur réservoir.
L’un
d’entre eux a déclaré : ‘c’est très dur pour nous, gens ordinaires que
nous sommes. Même la plus petite hausse de prix n’est pas facile à digérer’.
http://english.cntv.cn/program/bizasia/20130201/105864.shtml
Et c’est précisément dans ce
type de politique que s’engage Ben Bernanke. La Fed
dépense 85 milliards de dollars par mois, soit environ 2,8 milliards de
dollars par jour pour acheter de la dette et d’autres ordures.
Tout comme ceux qui dirigent
la banque du Japon, Bernanke pense qu’imprimer des
dollars permettra de relancer l’économie. C’est un peu ironique, étant donné
que la croissance du PIB s’effondre aux Etats-Unis malgré les épisodes de QE3
et QE4 lancés l’année dernière. Ajustée à l’inflation, la croissance du PIB
du dernier trimestre de 2012 a été de MOINS 1.
Nous savons tous où tout cela
nous mènera : vers toujours plus d’inflation et de hausse de prix, voire
probablement un effondrement de marché. Chaque bulle que la Fed a créée s’est
terminée par un désastre. Les choses ne seront pas différentes aujourd’hui.
Avec cela à l’esprit, il est
temps de préparer nos portefeuilles pour ce qui arrive. Les leçons que nous
devons tirer de Chypre sont évidentes : les premiers signes d’un
désastre apparaissent très tôt (Chypre a fait la demande d’un plan de
sauvetage en 2012). Mais une fois que la situation se gâte, tout s’effondre
d’un coup.
Le système bancaire de Chypre
a fermé en un weekend. 99% des gens ne pouvaient plus accéder à leur monnaie.
Ceux qui ont agi à l’avance s’en sont sortis. Ceux qui ne l’ont pas fait ont
perdu 60% de leur capital en moins d’une semaine.
Ne laissez pas la même chose
vous arriver.
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