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Mes chères contrariées, mes chers contrariens
!
Les plus anciens sur le marché de l’or se souviennent des
années 70 et 80. C’est lors de cette décennie que les
cours de l’or sont passés d’environ 35$ l’once
(à l’époque où le dollar était encore
convertible en or) à 850$ l’once lors de son plus haut en 1980.
Après a suivi une période de plus de 20 ans avec un
métal jaune passé aux oubliettes de la modernité
monétaire. Il faudra attendre les attentats du 11 septembre pour voir
l’or recommencer à briller.
Cette
fois-ci c’est différent !
Non je plaisante, ceux qui me lisent savent à quel point je
déteste cet argument stupide du « cette fois-ci c’est
différent » destiné à faire avaler n’importe
quoi et n’importe quel excès à des marchés en
pleine « exubérance irrationnelle ». Non mes amis, cette
fois-ci ce n’est pas différent.
Cette
fois-ci c’est exactement pareil !
Ou presque… Encore une fois les plus anciens se souviendront, en
ce qui me concerne j’étais trop jeune, mais après tout
c’est à cela que servent les livres (un truc en papier que
l’on utilisait dans l’ancien temps avant l’apparition du
web 2.0 et de tous les appareils commençant par i-quelque chose).
Nous vivons donc en direct, une situation qui ressemble à
s’y méprendre à celle du milieu des années 70.
L’or va passer de 35$ en 1971 à 195$ en 1974. Son cours
va alors se stabiliser peu ou prou légèrement en dessous de ses
plus hauts avant de connaitre une chute vertigineuse dès septembre
1975… pour redescendre jusqu’à 104$ fin aout 1976. Sur
cette période l’once d’or va perdre presque 45% de sa
valeur.
Fin de l’histoire, explosion de la bulle de l’or ? Non pas
du tout, c’est au contraire le commencement de tout puisqu’en
janvier 1980 l’once d’or atteindra le record historique de 850$
l’once, la valeur de celle-ci étant multipliée par 8 par
rapport à ses plus bas de 1976.
Cette fois-ci en 2013, les choses ne seront sans doute pas très
différentes de ce qu’elles ont été en 1976.
La
règle du TFF
Pour comprendre les marchés, un vieux briscard m’avait
expliqué un jour qu’il fallait toujours se référer
à la règle du TFF. TFF étant les initiales de Tendance,
Flux, et Fondamentaux.
Pour le métal jaune, la tendance est baissière. Les flux
sont vendeurs, mais les fondamentaux restent excellents. Cependant, des
fondamentaux excellents ne suffisent jamais à faire la hausse
d’une valeur. JAMAIS.
Comme en 1976, l’or voit son cours massacré et pourtant
les fondamentaux restent bons. Cela veut dire tout simplement qu’encore
une fois, nous sommes dans un moment de correction, aussi violente soit-elle
mais pas dans l’explosion d’une bulle, car la bulle est sur la
monnaie par sur l’or. Le rebond sera donc très violent et ce
mouvement de baisse va permettre à certains de faire main basse sur de
grosses quantités de métal jaune à prix bradé.
Que sait-on
après ce massacre des cours ?
Comme je vous le disais hier, il y a certaines choses que l’on
peut savoir. Par exemple sur le GLD l’un des gros tracker
d’or physique les volumes de ventes sont de
l’ordre de 5 à 6 fois des volumes normaux… il y a donc de
gros dégagements sur les ETF de toutes sortes et ça c’est
une excellente nouvelle.
Meril Lynch à la manœuvre ? On sait
également que vendredi dernier la banque d'investissement
américaine qui pour une fois n’est pas Goldman Sachs, a
passé un ordre de vente à découvert de 6 milliards de
dollars ce qui correspond à environ 4 millions d'onces soit tout de
même 124 tonnes !
Bien sûr face à cet afflux brutal les cours ont
décroché, ce qui a entraîné une succession de
« stop loss »,
c’est-à-dire d’ordres préenregistrés de
vente automatique dès que le cours atteint un niveau fixé
à l’avance par le vendeur. Vous comprendrez qu’il est
facile d’initier un fort mouvement de baisse et de provoquer des ventes
automatiques en cascade si l’on dispose de suffisamment d’argent
pour émettre un ordre très important au départ… le
reste le marché s’en chargera tout seul.
On sait aussi, que le COMEX a vu son stock d’or physique plonger
de 17% en 2013 à 286 tonnes, ce qui constitue son plus bas niveau
depuis septembre 2009, mais ne correspond pas encore à une
pénurie d'or physique. Disons que le COMEX venait de rentrer en zone
rouge en ce qui concerne les stocks d’or disponibles.
On voit aussi que le pétrole poursuit sa baisse
aujourd’hui et perd plus de 2% ce qui n’est pas anodin et montre
également que les « marchés » anticipent un fort
ralentissement de la croissance mondiale ce qui vient corroborer enfin les
chiffres de la croissance chinoise… qui sont enfin moins bons que
prévus.
Il se passe
des choses !
Oui mes chers contrariens, il se passe des
choses, beaucoup de choses, mais finalement lorsque l’on y
réfléchit il n’y a rien de sérieux qui puisse expliquer cette baisse énorme de l’or. RIEN.
On peut se tortiller dans tous les sens, pour le moment on ne peut pas
apprécier convenablement la situation, ce qui n’empêche
pas de se dire entre nous d’un air entendu « qu’il se passe
des choses » !
La débancarisation générale a-t-elle
commencée ?
Mon crédo depuis fin décembre 2012 est d’inciter
nos lecteurs à se débancariser vite
et bien et au maximum de ce qu’ils peuvent pour orienter leur
patrimoine vers des actifs tangibles.
Je pense que la grande débancarisation
générale vient de commencer, cela veut dire dans un premier
temps qu’il y aura un afflux de « papier » et que tout cela
va faire baisser les cours.
Une fois que tout le monde se sera débarrassé de tout ce
papier alors, les choses sérieuses pourront commencer.
Je pense que cet effondrement de l’or et du pétrole cache
tout autre chose qu’une simple spéculation. Il est fort
possible, mais seul le temps nous le dira, que ce jour restera dans
l’histoire financière comme le jour où le grand carnage a
commencé.
Lorsque j’évoque ce grand carnage, je ne parle pas des
cours de notre métal préféré, non je parle du
début de l’effondrement de tout le système
économico-financier dans lequel nous vivons.
La mer se
retire avant un tsunami
Les marchés américains pourtant particulièrement
haussiers ces derniers mois (sans que l'on sache trop pourquoi) ont
terminé dans le rouge bien vif ce soir. Toutes les matières
premières dévissent. Les Etats-Unis bien que l'on
en parle pas sont tombés de la falaise fiscale. Le VIX qui est
l'indice de la peur et de la volatilité vient de bondir de 45%!
L'indice du fret maritime le Baltic Dry Index se
maintient proche de ses plus bas historiques. Le pétrole chute
très lourdement. Enfin l'or s'effondre. Alors tout cela finalement
ressemble à s'y méprendre à la mer qui se retire...
avant l'arrivée du tsunami. La chute de l'or n'est que les
prémisses de quelque chose de beaucoup plus gros et de beaucoup plus
dévastateur. J'en veux
pour preuve les toutes dernières déclarations d'Angela Merkel pour qui l'Allemagne "n'avait pas la force de
mettre sur pied de nouvelles mesures de relance sans risquer d'y perdre la
confiance dont elle jouit sur la scène internationale".
Sauver juste
ce qui peut l'être
Pour nos amis allemands (sans ironie cette fois), la messe est dite et
tout le système va s'effondrer. Alors que sauver? Une seule chose. La
monnaie. Sauver la monnaie et la confiance que l'on peut avoir en elle c'est
rendre l'effondrement moins rude dans le sens où un minimum
d'activité économique et d'échange pourront quand
même subsister. Enfin, sauver la monnaie c'est se garder la
possibilité dans un futur indéterminé de pouvoir
repartir de l'avant ce qui n'est pas le cas lorsque toute confiance a
disparu.
Vraisemblablement, l'Histoire sous vos yeux est en marche.
Charles SANNAT
Editorialiste et rédacteur du Contrarien
Matin
Directeur des Études Économiques Aucoffre.com
http://www.lecontrarien.com/
http://www.boursorama.com/actualites/merkel-l...6b098d12dde356e
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