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C’est un fait que les
actifs de l’ETF GLD ont juste franchi la barre des 50 milliards de
dollars, et ce n’est que le second ETF des Etats Unis par la taille. Il
est également exact que les différents frappeurs de
pièces et lingots d’or et d’argent ainsi que les monnaies
nationales ont eu du mal à
honorer leurs commandes de métaux précieux lorsque la crise
grecque a éclaté. Et il est parfaitement exact que le prix de
l’or monte depuis années consécutives.
Mais ceux qui regardent les
statistiques de cette manière peuvent ne pas voir l’autre
coté de la pièce. Je pense que la question est moins de savoir
combien d'argent est déjà investi dans l'or que de savoir ce
qui reste à investir. Après tout , il pourrait être
impressionnant de constater que la Chine , par exemple , a investi 14,6
milliards de dollars en or au cours des dernières années -
jusqu'à ce que vous vous rendiez compte qu'elle dispose de 2,45
milliards de dollars de réserves.
Alors , quel est le montant
investi dans l'or , et combien reste t’il de disponible?
Selon le hedge funds Paulson
& Co , si vous additionnez
tout l'argent investi dans des ETFs or, vous obtenez environ 78,3 milliards de dollars ( à
1.200 $ l’once d'or ) . D’un autre coté, la somme placée actuellement dans les
fonds du seul marché monétaire américain représente à 2,849
milliards de dollars .
En d'autres termes , tout
l'argent investi dans des ETFs or
ne représente que 2,7 % de ce qui est placé en
liquidités . Autrement dit , si seulement 5 % des fonds disponibles du
marché monétaire (142,4 milliards de dollars ) devaient
être transférés aux ETFS or, ceci représenterait
presque le triple de la valeur actuelle.
Et si c’était 10% ?
Et ceux qui prétendent que
le marché de l'or est surinvesti mettront en évidence à
titre d’exemple le fonds de
John Paulson, qui a levé des sommes extraordinaires pour les placer
dans le métal jaune. Cela
dit, là encore, ce n’est que regarder qu’un coté de
la pièce. Oui, Paulson a
investi 3.4 milliards de dollars en or, et particulièrement dans GLD.
Mais la plupart des fonds investis correspondent aux fonds de M. Paulson
lui-même, peu proviennent d’investisseurs extérieurs.
Pour certains, le montant
d'argent investi dans l'or peut paraitre élevé, mais c'est une
misère par rapport aux sommes investies par ailleurs, et même
par rapport aux liquidités en attente d’investissement. Et si l'on considère que la
grande majorité des citoyens de tous les pays du monde ne possèdent pas du tout
d’or, sous quelque forme que ce soit, c’est un marché qui
est précisément le contraire d’un marché
suracheté.
En résumé, il y a
énormément d’argent qui pourrait venir s’investir
dans le secteur. Et les difficultés d’approvisionnement qui ont été
rencontrées lors des dernières crises ne pourront que se
multiplier lorsque le citoyen moyen commencera à acheter de
l’or.
Jeff Clark
Casey’s Gold & Resource Report
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