Pensez-vous que l’argent
continuera de grimper ?
C’est définitivement mon cas.
Parce que j’observe ce qui se passe dans le monde des ETF sur l’argent. Ainsi
que les forces qui s’accumulent et forceront bientôt le métal à la hausse.
Jetez un œil sur ce graphique.
Il montre les réserves de métal que possèdent les ETF sur l’argent physique du
monde (ligne noire) et le métal détenu par les ETF sur l’or physique du monde
(ligne bleue).
Je me suis déjà penché sur ce
graphique la semaine dernière. Depuis lors, les ETF sur l’argent ont ajouté 8
millions d’onces à leurs réserves. Alors même que les ETF sur l’or n’ont
ajouté que 56.000 onces aux leurs.
A vrai dire, depuis la fin du
mois d’avril, les ETF sur l’argent ont ajouté 31 millions d’onces de métal à
leurs réserves. Sur la même période, les réserves de métal des ETF sur l’or
ont fluctué à la hausse et à la baisse, et sont dans l’ensemble restées
stables.
De quoi faire réfléchir, vous ne
trouvez pas ?
Pourquoi quelqu’un
semble-t-il si enclin à accumuler tant d’argent ?
Plusieurs raisons peuvent l’expliquer…
Le minerai que contiennent
les mines devient de moins en moins riche en argent. C’est tout à fait
logique, parce que les minières ont commencé par extraire le minerai à plus
forte teneur. Et l’argent, comme l’or, est un actif qui se tarit. C’est
pourquoi les producteurs primaires ont vu leurs rendements passer de 13 onces
par tonne en 2005 à 7,4 onces par tonne en 2016. Un déclin de 43% en seulement
12 ans.
L’argent est un métal
industriel. La moitié de la demande en argent est issue de l’industrie. Elle
sera grandement affectée par l’avenir économique et industriel de la Chine,
qui se montre plus clément aujourd’hui. Bien que la demande en argent ait
diminué l’année dernière, elle est de nouveau en hausse actuellement.
La production d’argent
globale est en déclin. Elle a chuté plus que ne l’a fait la demande au fil de
l’année dernière. C’est probablement la raison pour laquelle les prix ont
gagné 9,3% l’année dernière.
Le Silver Institute a rapporté
que la production d’argent globale a plafonné en 2015. Il faut des années
pour faire entrer une nouvelle mine d’argent en production. Et il n’en existe
désormais plus beaucoup.
Au vu du précédent graphique, la
tendance est évidente pour ce qui concerne la demande (à la hausse). Et que
se passera-t-il quand elle continuera de grimper ?
L’année dernière le déficit
physique a atteint 52,2 millions d’onces, selon les chiffres publiés par
Thomson Reuters. Il s’est alors agi d’un troisième déficit annuel consécutif.
La tendance n’est pas sur le point de changer… Quand la demande augmente et
que l’offre diminue, un déficit se développe.
Vers un nouveau déficit
en 2017
Nous devrions enregistrer cette
année un quatrième déficit consécutif. Le géant bancaire HSBC s’attend à un
déficit de 132 millions d’onces pour cette année. C’est plus de deux fois le
déficit de l’année dernière.
Il est vrai que tout le monde ne
soit pas d’accord avec le même chiffre de l’offre, de la demande ou même des
quantités d’argent en réserve. Mais c’est cela qui fait que nous ayons un
marché.
En revanche, les prévisions de
déficit sont soutenues par la situation sur le terrain. La production d’argent
du Chili a diminué de 26% au premier trimestre.
Certains vous diront que le
marché de l’argent est toujours en déficit. Et que le marché ne semble jamais
s’en soucier.
C’est vrai… dans un sens. La
raison en est que le déficit peut être comblé par les réserves disponibles à
la surface de la terre. Mais elles ne pourront durer qu’un temps.
Ce qui me ramène au graphique
que je vous ai montré. Pour moi, quelqu’un est d’avis que nous nous approchons
d’une compression des prix.
La demande solaire
peut-elle être la clé ?
La demande solaire pourrait
faire toute la différence. Elle est passée de 57,2 millions d’onces en 2015 à
76,6 millions d’onces en 2016. Et le secteur solaire continue de gonfler.
Source
Les prévisions de GTM Research
estiment que le nombre d’installations solaires doublera entre 2015 et 2021.
Pour moi, les prévisions
solaires à plus de deux ans sont très peu crédibles. Jusqu’à présent, elles
ont TOUJOURS sous-estimé la demande réelle.
Il faut également se rappeler
que l’industrie solaire est de plus en plus efficace en termes de
consommation d’argent. Mais une fois toute la demande additionnée, la
tendance reste importante.
Et c’est sur le long
terme. Existe-t-il un facteur qui influence les prix sur le court terme ?
Oui.
Pour moi, le prix de l’argent
pourrait flamber. Les fonds de couverture placent des paris baissiers sur l’argent.
Mais souvenez-vous qu’ils se trompent assez souvent. Que pensez-vous qu’il se
passera quand ils devront couvrir ces paris ?
