Les banquiers
centraux prennent à bras-le-corps un ralentissement global sans précédent
Les médias grand public semblent
déterminés à ignorer l’étendue du ralentissement global en matière de
commerce. Qu’il s’agisse des exportations, des importations, de la production
industrielle ou de quelque autre mesure que ce soit, les faits sont
indéniables. Mais les médias grand public refusent d’en parler. Ce qui
soulève une question évidente – pourquoi ?
Ce qu’il est nécessaire de
comprendre concernant le ralentissement économique actuel est qu’il découle du
ralentissement voire de l’arrêt de deux moteurs de la croissance économique
mondiale que sont les Etats-Unis et la Chine, en raison de leur incapacité à
soutenir leurs taux d’expansion actuel. Les tentatives désespérées des deux
pays de mettre fin à la tendance baissière ont jusqu’à présent échoué, et
cette dernière continue de s’intensifier.
Vers une
récession globale potentielle – agissez dès aujourd’hui ou préparez-vous à
périr
Les banquiers centraux du monde
sont très conscients de cette réalité, et savent à quel point une récession
globale serait dévastatrice dans le contexte financier actuel de
surendettement et d’effet de levier. Bien que les programmes adoptés par les
banquiers centraux n’aient jusqu’à présent pas fonctionné, ces derniers
savent très bien, et ce depuis le début du ralentissement économique, qu’il
leur faut agir – et vite.
L’indice américain de production
économique illustre ce qui s’est passé au premier trimestre de 2016 en
comparaison aux autres périodes d’intervention.
Il est temps d’agir
– l’échec des politiques des banques centrales les a poussées à redoubler
d’efforts
Les banquiers centraux ont réagi
avec force au début de cette année. Ils ont porté leurs injections de
liquidité de 180 milliards de dollars par mois jusqu’à des niveaux plus de
deux fois supérieurs à ceux de QE3 – et qui pourraient encore gonfler, à en
croire les promesses de la banque d’Angleterre, de la BCE et de la Banque du
Japon.
Banquiers
centraux du monde – une réponse globale clairement coordonnée
La doctrine protectionniste de
Bernanke bat désormais son plein, et les banques centrales du monde adoptent
des politiques coordonnées pour faire gonfler davantage la liquidité globale.
Illustration : la
doctrine protectionniste de Bernanke bat son plein
Vers un
effondrement potentiel des marchés
Comme l’a expliqué l’ancien gouverneur
de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, sur CNBC, la Fed n’est pas « dépendante
des données », mais « dépendante des marchés ». Les banquiers centraux
réagissent face aux marchés de peur de voir s’éroder les valeurs collatérales
qui soutiennent leurs dettes excessives. S’ils restent sans rien faire, l’effondrement
des valeurs collatérales associé à l’implosion des remises en gage viendra
submerger les marchés. Depuis le début de l’année, les marchés nous signalent
d’importants renversements techniques. Les banquiers centraux n’avaient pas d’autre
choix, pensent-ils, que d’adopter les programmes pour lesquels ils ont opté.
« Tête
et épaules »
Je m’attendais à voir apparaître
une formation en « M » depuis le creux du marché de 2009. Comme
vous le verrez ci-dessous, cette formation s’est présentée, et nous avons
maintenant deux directions possibles. Soit les marchés vont entamer un marché
baissier séculier, soit les banques centrales vont inonder le monde de
liquidités pour soutenir artificiellement les marchés.
Le graphique suivant montre que
la coordination de leurs politiques de création monétaire par les banques
centrales du monde, qui visent à empêcher les marchés de plonger, fonctionne
encore pour le moment.
Voilà qui suggère que notre
formation en « M » se transformera bientôt en une fractale de la
formation en « mégaphone » que nous avons aperçue depuis l’explosion
de la bulle sur la dot-com en 2000. Elle se terminera avec le léger effondrement
que nous attendons depuis un certain temps déjà et qui est encore devant
nous.
Leurs
programmes ne fonctionneront pas – nous allons bientôt subir les conséquences
de sept années de mauvaises solutions
Les actions des banquiers
financiers fonctionneront temporairement, mais les cycles économiques se
succèderont rapidement pour rendre leurs efforts futiles.
Attendez-vous à ce qu’une crise
des devises s’abatte sur les marchés financiers en 2017.
