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Nous sommes de plus en plus méfiants chez Euro
Pacific envers toutes les monnaies papier et nous nous sommes
prononcés depuis des années en faveur de l’or comme
réelle alternative.
Ce faisant, nous avons insisté pour que les
investisseurs considèrent la sécurité et
l’accessibilité de leurs investissements en or et nous avons
insisté pour que leur or soit détenu sous forme physique.
Certains pourraient penser que nos vues sont trop prudentes voire même
alarmistes. Or, il devient de plus en plus clair que les plus gros
investisseurs, y compris les banques centrales, suivent cette voie et
organisent la détention physique de leur or.
Entre-temps, nous continuons à appeler nos
clients à ce qu’une part plus grande des portefeuilles soit
investie dans l’or physique ou des équivalents tout aussi
sûrs.
En dépit des
difficultés que les économies occidentales ont
déjà expérimentées, les plus grosses
difficultés sont encore à venir. Les administrations actuelles
semblent incapables d’accepter la douleur causée par
l’effet de levier négatif et ont mis le cap sur des
déficits budgétaires illimités. Ceux-ci seront financés par une
imposition plus lourde, des déficits et la dévaluation
cachée des monnaies et, en premier lieu, celle du dollar US.
Les acolytes d’Obama n’ont pas compris les
risques que leurs politiques font courir au dollar US, qui pourrait perdre sa
position privilégiée de monnaie de réserve mondiale et
pourrait dévaster la valeur relative des dollars US et de beaucoup de
valeurs d’investissement libellées en dollars, y compris les bons
du Trésor. Le risque est de déclencher un second effondrement
financier, cette fois-ci accompagné d’hyperinflation.
Afin de protéger
leurs biens de l’inflation et de la panique financière, les gros
investisseurs tels que les hedge fonds, les fonds
de placements souverains et les banques centrales sont en train de se tourner
vers l’or, et plus précisément l’or physique.
Beaucoup d’investisseurs exigent et sont prêts à
payer pour une livraison physique. Cela indique une intention de conserver
son placement pour une période de temps assez longue, et ôte une
pression considérable à la vente du marché.
Plus inquiétante, en revanche, la volonté
de financer la livraison physique et le stockage de l’or, indique un
déclin fondamental de la crédibilité des contrats
papier.
Pendant des siècles, l’or a été le
fléau des gouvernements mauvais gestionnaires. Pendant des
décennies, les gouvernements occidentaux, menés par les USA ont
cherché à démonétiser ce métal
« embarrassant ». Plus récemment, les USA ont
conduit d’autres banques centrales à signer des accords des
Banques Centrales sur l’Or (CBGA, Central Bank Gold Agreement). Ceux-ci
ont été créés pour coordonner, par le biais du
FMI, la vente de quelques 500 tonnes métrique d’or annuelles par
les banques centrales. Le but caché était de rendre l’or
moins attractif en minimisant son appréciation et
simultanément, de créer un maximum de volatilité des
cours pour détruire la légitimité de l’or comme
instrument monétaire.
Depuis 1980, date à laquelle l’or a atteint 850 $
l’once (soit approximativement l’équivalent de 2 330 $
actuels dévalués), le CGBA a réussi a
discréditer l’or comme investissement. A ce jour, la plupart des
commentateurs financiers, américains ou autres, se prononcent contre
l’or, comme par réflexe, dès que l’attention
s’oriente sur vers lui. Montrant leur immense ignorance ou parti pris,
ils citent les faibles intérêts payés par l’or et
ses coûts de stockage. Ils ignorent complètement le retour sur
investissement total de l’or par le biais du gain de capital qui lui,
est supérieur à 100 % sur les cinq dernières
années.
Dans la ligne du CBGA, il a longtemps été
considéré tabou pour les grandes banques centrales
d’acquérir de l’or. Mais la situation est en train de
s’inverser.
La Chine, qui est maintenant
le plus gros producteur mondial, a discrètement augmenté ses
stocks de 75% en 7 ans, tout en restant apparemment loyale au CBGA.
Intelligemment, elle a contourné la clause officieuse de non-achat de
l’or du CBGA en transférant silencieusement une partie de sa
production domestique dans les coffres de sa banque centrale.
De plus, la Chine a
appelé publiquement et internationalement au remplacement du dollar US
comme monnaie de réserve privilégiée par un panier de
devises et l’or.
Incapables de tolérer plus longtemps la dévaluation
continuelle de leurs réserves en dollars, les autres pays en
développement sont actuellement en train de prendre des mesures plus
agressives. Un peu plus tôt ce mois-ci, l’Inde a acheté
200 tonnes métriques d’or auprès du FMI, au cours du
marché et a ainsi augmenté ses réserves de 50%. Et la Russie a annoncé
qu’elle allait modifier son ratio en faveur de monnaies marchandises
comme le dollar canadien et l’or.
Bien plus affligeant que la fuite des banques centrales hors du dollar
papier, des rapports récents de certains gouvernements, incluant
l’Allemagne, Hong Kong et les membres de l’OPEC indiquent que ces
derniers sont en train de transférer leurs dépôts de
réserves hors de la Banque de Réserve US.
Les actions des banques centrales mettent en évidence les vues
les plus confidentielles des technocrates les plus hauts placés du
gouvernement sur les perspectives du dollar US et la possibilité
d’une nouvelle panique sur le système financier mondial.
Encore une fois, je vais faire mémoire en disant que le risque
de contrepartie augmente et que l’investissement dans le métal
le plus sûr est soit de prendre livraison de son or, soit de
détenir un titre sur des lingots ou pièces de monnaies dans un
pays stable. Euro Pacific a longtemps proposé un programme
d’investissement en certificats de la Monnaie de Perth pour les
investisseurs qui ne souhaitent pas supporter le risque et le coût
associé à l’or physique caché « sous un
matelas ». En détenant des titres sur l’or en Australie
et non pas aux Etats-Unis, les investisseurs obtiennent un meilleur statut
légal qu’avec un ETF et, également, le confort que le
régime qui garantit leurs biens compte parmi les plus stables au monde
et sera parmi les plus prospères de la prochaine décennie.
J’espère –comme nous le faisons tous- que nous
sommes “trop prudents”. Mais la plupart des investisseurs passent
dans le camp de la prudence après avoir vu la moitié de leurs
biens disparaitre du jour au lendemain. Le problème, c’est que
les investissements que l’on considérait traditionnellement
comme sûrs, ne le sont peut-être plus parce que les
hypothèses sur lesquels ils étaient fondés ces trente
dernières années n’ont plus cours. Pendant le crash
d’octobre 2008, beaucoup de gens se sont réfugiés dans
les bons du Trésor et le liquide.
Tous les signes montrent que dans
l’hypothèse d’un autre crash, une répétition
de ce comportement pourrait balayer une bonne partie de la classe moyenne.
Ceux d’entre nous qui ont toujours des doutes sur
cette « guérison » via un stimulus
monétaire sont en train de couvrir nos paris grâce au moyen de
couverture historique le plus sûr : l’or physique,
détenu en main propre.
Peter D. Schiff
Président, Euro
Pacific Capital, Inc.
10 Corbin Drive, Suite B
Darien, Ct. 06820
Tel : (1) 203-662-9700
Tous
les articles par Peter Schiff
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Peter Schiff est contributeur à 24hGold.com. Les vues
présentées sont les siennes et peuvent évoluer sans
qu’il soit nécessaire de faire une mise à jour. Les articles présentés
ne constituent en rien une invitation à réaliser un quelconque
investissement. L’auteur, 24hGold
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