L’été 2012 colle jusqu’ici
au schéma habituel des cours de l’or …
« C’est une pérenne robuste pour
quiconque étudie le marché de l’or », écrit Adrian Ash chez BullionVault. Et avec l’été qui ressemble
plus à un mois de novembre cette année, très robuste et pérenne sont tout ce
qui nous fallait.
Mais est-ce que le cours de l’or va éclore dans les temps ?
Plus verts que les chaussettes de George
Monbiot ou de Daniel Cohn-Bendit, nous sommes heureux de recycler ce fait
une fois de plus. Les cours de l’or tendent à montrer une saisonnalité,
augmentant au printemps, baissant ou restant stables en été, pour se
renforcer de nouveau en automne et puis en hiver.
Non, ce schéma a pris du plomb dans l'ail en 2011 comme nous l’avions
remarqué en juillet dernier. Mais des « ventes
estivales » si profitables ont lieu plus fréquemment pendant des
périodes haussières de long terme, comme nous l’avions dit au Financial Times en 2009.
Pour les investisseurs en
dollars, l’achat d’or même au plus haut cours en juillet et en août n’a pas
tenu ses promesses de fournir des gains pour la fin de l’année par trois fois
seulement depuis que le marché haussier a commencé en 2001 (prolongeant un
schéma que nous avions noté en 2010. La faillite des Lehman a déphasé 2008). En effet, l’achat
d’or quelque soit le prix en juillet et en août a rapporté 20 fois plus en
tout au cours des 44 dernières années, et a fourni une moyenne de profits de
5,1% même en incluant les pertes.
Maintenant, ce n’est pas
vraiment le moment de minuter un mouvement sérieux dans l’or. Acheter sans
tenir compte du prix ? Juste parce que l’histoire nous dit que les
récompenses des moyennes estivales arrivent à la fin de l’année ?
Vu comme une assurance contre
la crise, cependant, l’or a un coût, votre prime étant le prix que vous payez
lorsque vous prenez votre police. L’économie raisonnable des ménages impose
que vous devriez chercher le meilleur prix. Ici, baisser votre prime n’annule
pas votre assurance.
Les cours de l’or pourraient
bien devenir meilleur marché. Mais si ce n’est pas le cas, et les gens se
bousculent une fois de plus pour la sécurité, la liquidité et la diversification que seul
un morceau de métal jaune rare peut apporter, alors l’accalmie actuelle
pourrait offrir une assurance aux prix de vente estivaux.
Jusqu'à présent, l’accalmie de
cet été semble complètement habituelle.
