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Les perspectives du prix de l’or pour 2013

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Published : January 17th, 2013
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Category : Editorials

 

 

 

 

Alors que nous commençons un nouveau calendrier, deux questions trottent probablement dans les esprits des investisseurs : cette année s’avèrera-t-elle meilleure pour l’or et l’argent que les deux précédentes ? Le prix des actions va-t-il finalement décoller ?


2012 a été une année intéressante pour mon métal favori. D’un côté, l’or a augmenté de moins de 10% pour la deuxième année consécutive avec 8,3% contre 9,1% en 2011, et a également été surpassé par l’indice S&P 500, bien que ce ne fût que la première fois depuis 2004 et la troisième depuis 1999. Mais d’autre part, son prix a augmenté pour la douzième année consécutive, mettant dans l’ombre une majorité des autres marchés haussiers de l’Histoire moderne.


Les actions sur l’or ont continué de baisser pour la deuxième année consécutive. GDX (ETF sur les sociétés minières) a chuté de 9,8% après avoir enregistré une baisse de 16,3% en 2011. GDXJ (ETF sur les juniors minières) a perdu 19,9% en 2012 contre 38% en 2011.


Voici un graphique qui présente l’état des lieux de 2012 et le compare à d’autres classes d’actifs.






Peut-être serait-il plus constructif d’observer ce qu’il se passe sur le long terme. Comment ces différents secteurs se sont-ils comportés depuis la crise de 2008 ?






Au cours de ces quatre dernières années, l’or et l’argent sont les actifs à avoir enregistré les meilleurs rendements. Les producteurs d’or ont en revanche enregistré des performances moindres par rapports aux métaux physiques, et les juniors minières ont quant à elle perdu de l’argent.


Certains pensent que parce que le prix de l’or augmente tant, il est l’objet d’une bulle. ‘Son prix a déjà beaucoup grimpé’, disent-ils. Le fait est que son marché haussier n’est rien comparé à certains autres marchés haussiers de l’Histoire.






Pour ce qui est de ces 40 dernières années, notre marché haussier apparaît comme étant l’un des moins importants de l’Histoire en termes de pourcentage de gains. Ses gains ne s’élèvent qu’à un quart des rendements du marché haussier des années 1970. Un bon nombre d’autres marchés haussiers ont également duré bien plus longtemps que le nôtre. Mais en observant ses seuls gains, je suis prêt à parier que le marché haussier actuel de l’or n’est pas terminé.


L'Histoire nous prouve que les marchés haussiers ont tendance à s’achever par une très importante hausse de prix. En 1979, le prix de l’or augmentait de 120%. Notre meilleure année a été 2007, avec 32%.


Il n’est pas nécessaire d’énumérer les nombreuses raisons de continuer d’acheter de l’or, puisque c’est quelque chose que j’ai déjà fait de nombreuses fois.


Qu’adviendra-t-il donc du prix de l’or en 2013 ?


Je pense que la tournure de cette question n’est pas correcte. Dans la mesure où l’or est le meilleur actif de protection de capital qui soit, et non un simple investissement, il serait plus juste de se demander s’il continuera de protéger votre pouvoir d’achat.


Phrasée ainsi, notre question laisse maintenant transparaître ce qu’est réellement l’or, c’est-à-dire une monnaie. Si vous possédez de l’or et le considérez comme étant une monnaie, alors cette question devient : mon pouvoir d’achat en dollars ou en autre devise par rapport à l’or est-il en passe de chuter cette année ? Et qu’en sera-t-il pour les années qui suivront ?


S’il est une chose dont nous pouvons être certains, c’est que l’accumulation de dettes, les dépenses déficitaires et l’impression monétaire continueront d’entraîner une dévaluation du dollar et des autres devises papier – et probablement de plus en plus rapidement à mesure que le temps passe. L’or est un actif clé, et ce malgré sa hausse de prix de plus de 500% depuis 2001.


J'ai pu entendre certains analystes dire que ces éléments sont déjà pris en compte dans le prix de l’or. Cet argument est bien entendu discutable. Même s’ils avaient raison, ce que le prix de l’or ne prend certainement pas encore en compte sont les conséquences indirectes (et différées dans le temps) de ces politiques.

  • En quoi avons-nous souffert de l’accumulation de la dette ? L’économie mondiale fonctionne toujours et semble même se rétablir.
  • Souffrons-nous réellement des dépenses de notre gouvernement ? Mes parents retraités reçoivent toujours leurs chèques de la sécurité sociale chaque mois.
  • Quelles sont les retombées de l’impression monétaire ? Les marchés des actions et de l’immobilier sont à la hausse, ce qui est une bonne chose.


Le problème est que ce surendettement, ces dépenses déficitaires et cette impression monétaire ne sont pas que des sucreries, des sucettes à la fraise et des ballades romantiques à cheval. Elles ne sont pas sans conséquences. Nous n’avons pas encore fait l’expérience de toutes les retombées de ces politiques qui dévaluent notre devise. Ce qui est certain, c’est que nous ne nous en sortirons pas sans un minimum de souffrance.

Comment se comportera le prix de l'or cette année ? Peu importe ce que nous réserve l’Histoire, l’or restera de l’or, et demeurera le meilleur actif qui s’offre à nous de protéger notre capital.


La question ultime à se poser est la suivante : quel niveau de vie voudriez-vous conserver ?


Vous pensez certainement : ‘le meilleur possible’. C’est pourquoi il est nécessaire d’acheter de l’or dès à présent. En se basant sur mes propres recherches et les leçons que nous avons pu tirer de l’Histoire, il est clair que notre marché haussier de l’or est bien loin d’être terminé.

 

 

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