Les adversaires de l’or citent souvent l’absence de rendement du
métal jaune en tant que raison pour ne pas en posséder. Si l’argument est une
demi-vérité (à savoir qu’il n’offre pas de rendement, alors que c’est le cas
de tout actif sans risque de contrepartie, comme l’argent liquide que vous
gardez chez vous afin d’être sûr de pouvoir mettre la main dessus à tout
moment), les taux d’intérêt négatifs ne seront qu’une raison supplémentaire
de posséder de l’or.
Au Japon, la demande de métal a en tout cas augmenté d’après cet article
de Bloomberg, publié le 14 mars 2016 :
Au Japon, les taux d’intérêt négatifs dopent la demande pour l’or, d’après
le plus gros marchand de métaux précieux du pays.
Les cours internationaux ont augmenté de 18 % cette année alors que
les investisseurs étaient à la recherche d’une valeur refuge pour se protéger
des remous des marchés financiers. Pour les particuliers, la décision
surprise de la banque du Japon en janvier n’a fait que renforcer l’attrait de
l’or, d’après Takahiro Ito, manager en chef du magasin Tanaka Kikinzoku Kogyo
K.K. situé dans le district Ginza de Tokyo. Ce qui a contribué à faire
augmenter les prix de l’or de détail (note : lire les primes) jusqu’à
obtenir un plus haut depuis juillet.
« De nombreux clients font le pari qu’il est préférable de
convertir son épargne en or, une valeur refuge, plutôt que de garder leur
argent déposé dans une banque qui offre de bas taux d’intérêt, »
a-t-il déclaré la semaine dernière à l’occasion d’une interview téléphonique.
Le prix du lingot d’or a grimpé à 5027 yens (44 dollars) le gramme le 11
mars 2016, un plus haut depuis le 7 juillet, d’après cette société basée à
Tokyo. « D’habitude, de nombreux clients vendent leur or, mais nous
avons l’impression qu’ils sont encore plus nombreux à en acheter, même
lorsque le prix dépasse les 5000 yens, » a déclaré Ito.
Dans sa tentative de doper le crédit, la BoJ a emboîté le pas à la BCE en
instaurant un taux en dessous de zéro. Si cette mesure devrait bénéficier aux
actifs risqués à haut rendement, elle pourrait également avoir des
conséquences accidentelles du côté des ménages. Ceux-ci pourraient décider de
retirer leur argent, voire même de le convertir en une réserve de valeur
comme l’or. Les ventes de coffres ont augmenté au Japon, ce qui semble
suggérer que ce scénario se matérialise.
La politique de la BoJ a propagé des idées fausses parmi les investisseurs,
d’après Ito. Certains acheteurs pensent que les taux négatifs pourraient être
répercutés sur l’épargne. Les Japonais âgés, quant à eux, craignent un remake
de leur expérience au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, lorsque le
gouvernement restreignit les retraits d’argent afin d’enrayer l’inflation.
Les Britanniques se méfient aussi
L’attrait des investisseurs pour l’or se manifeste ailleurs. Au
Royaume-Uni, BullionVault a déclaré le 1er mars que le nombre de ses clients
a plus que doublé en février pour atteindre un record plus vu depuis avril
2013.
« Les craintes grandissantes concernant les taux négatifs et les
risques politiques comme le Brexit ont consacré le retour en grâce de l’or
auprès de certains gestionnaires, » a déclaré Adrian Ash. « Les
investisseurs privés, dont les rangs grossissent rapidement, se mettent
également à acheter de l’or en tant qu’assurance. »
Au Japon, la demande d’or s’est élevée à 32,8 t en 2015, contre 17,9 t en
2014, d’après le World Gold Council. »
