" ...La corrélation
de l’or avec l’euro/
dollar est assez forte en ce moment... "
24 mai 2012 : Au cours du trading à Londres jeudi,
le cours
de l’or d’investissement a augmenté de 2,0% depuis le niveau bas du jour
d'avant, atteignant 1 569 dollars l’once. Les bourses européennes se
décollaient aussi de leurs niveaux bas de 2012.
Les matières premières endiguaient les chutes brutales de la semaine, et les
cours de l’argent
ralliaient de 3,4% pour trader au-dessus des 28 dollars l’once.
L’euro a aussi rebondi, mais seulement après avoir glissé vers un taux à
1,2520 dollars, son niveau le plus bas depuis juin 2010.
Les analystes spécialisés dans
les investissements en or notaient que les niveaux bas de mercredi étaient le
quatrième « test » du marché à 1 535 dollars depuis que l’or avait
atteint des sommets record au-dessus des 1 900 dollars l’once au cours de
l’été dernier.
« L’on suppose que la
sortie de la Grèce [de la zone euro] se passera au 1er janvier 2013 »,
écrit l’économiste de Citigroup Michael Saunders dans un nouveau rapport,
augmentant les probabilités d’une sortie de la Grèce à 50 -70 % « dans
un an ou deux ».
Le groupe de travail européen Eurogroup Working Group, qui conseille les
ministres des finances européens, « convenait que chaque [membre] devrait
préparer un plan de secours pour les conséquences potentielles d’une sortie
de la Grèce », d’après Thomson-Reuters aujourd’hui, citant un officiel
anonyme.
« Les impacts immédiats de la Grèce sont gérables », pense
l’association bancaire allemande BdB.
« Je pense [que le prix d’une sortie] a été fixé par les marchés »,
affirme son directeur général Andreas Schmitz.
La bourse d'Athènes a perdu un autre 3%, prolongeant sa baisse vers des
niveaux bas pas vus depuis 25 ans, mais Madrid a poussé à 1,8% plus haut
après que le gouvernent espagnol ait injecté 11 milliards d’euros dans le
groupe de prêt partiellement nationalisé, Bankia.
La baisse de l’euro jeudi a augmenté le cours de l’or physique
d’investissement pour les barres de négoce à 40 000 euros le kilo, inversant
la baisse de 2,1% de la semaine.
Même dans ce cas, « la corrélation avec l’euro/ dollar est assez forte
en ce moment », remarque l’analyste Tom Kendall du Credit Suisse.
Le taux de corrélation sur un mois des cours de l’or en dollars avec les taux
d’échange euro/ dollar (qui seraient de 1,00 s’ils bougeaient parfaitement
simultanément) est passé au dessus de 0,94 mercredi.
La corrélation de l’or avec
l’euro a seulement été plus forte sur 14 jours de trading au cours des 675
derniers jours, depuis qu’Athènes a révélé pour la première fois « le
trou noir » dans les comptes du gouvernement et a augmenté de 12% les
prévisions du déficit budgétaire de 2009.
« Si l’or bougeait entièrement de concert avec les mouvements de l’euro/
dollar », affirme le faiseur de marché, l’équipe des métaux précieux de
HSBC, « nous nous attendrions à ce que le marché de l’or soit plus
proche des 1 100 dollars », le niveau des cours de l’or d’investissement
quand l’euro tradait à 1,25 dollar.
« Que l’or soit maintenant à 460 dollars l’once plus haut implique qu’il
peut y avoir d’autres facteurs de support sous-jacents » au-delà d’un
simple rapport avec l’euro.
De nouveaux investissements en or par les banques centrales des marchés
émergeants ont continué en avril, selon de nouvelles données du Fond
monétaire international publiées ce matin, avec le Mexique, le Kazakhstan et
l’Ukraine ajoutant du métal à leurs réserves respectives.
