Le nouvel Indice des
Investisseurs en Or (ou Gold Investor Index) de BullionVault est « une innovation concernant les
données relatives au marché de l’or »…
« Les cours de l’or en dollars ont pris 7,7% en septembre, et
ont atteint des hauts historiques contre l’euro et le franc suisse »,
écrit Adrian Ash, le
chargé de recherche pour BullionVault.
Alors, qui achète, et
qu’est-ce qui pousse les prix vers le haut ?
De nouvelles données publiées le 3 octobre ici chez BullionVault* montrent
que les ménages des particuliers continuent de se joindre au marché haussier.
Mais la réponse des
investisseurs de détails au troisième assouplissement quantitatif (QE3) et à
la dernière phase de la crise de la zone euro est plus modérée (certains
analystes pourraient dire complaisante, même) que ce que les prix récents des
actions pourraient suggérer.
Figure 1 : Indice des Investisseurs en Or (ou Gold
Investor Index)
Le nouvel Indice des
Investisseurs en Or (ou Gold Investor Index)** de BullionVault offre une
perspective unique sur le sentiment des investisseurs privés envers l’or
physique. Le message vient de nos contacts et collègues sur le marché
professionnel de gros, les détaillants et négociants qui sont toujours
contents de partager leurs points de vue et opinions, mais qui nous ont
demandé ce que nous voyons sur notre propre place d’échange de gré à gré,
utilisée par 42 000 investisseurs privés dans 159 pays.
Donc l’Indice des
Investisseurs en Or (Gold Investor Index) est un point de données mensuel,
basé sur les échanges réels chez BullionVault, le plus grand fournisseur au
monde d’or physique pour particuliers. Près de 90% de ses utilisateurs vivent
dans la zone euro, le Royaume-Uni et les Etats-Unis. Notre Indice des
Investisseurs en Or montre si la plupart de ces gens achètent ou vendent de
l’or, ou choisissent d’attendre.
Comment ça
marche ?
L’Indice des Investisseurs en Or (Gold Investor Index), que vous pouvez
télécharger et étudier ci-dessous, est créé en déduisant les acheteurs nets
(qui ont ajouté à leurs réserves) des vendeurs nets sur un mois calendaire
sur la plate-forme de BullionVault. L’indice montre alors ce chiffre comme
une proportion de tous les propriétaires d’or existants (n’importe qui
d’entre eux pourraient avoir choisi d’acheter plus, de réduire leurs réserves
ou de les maintenir constants), pour offrir une série comparable au cours du
temps. L’indice est corrigé pour montrer un équilibre parfait entre vendeurs
et acheteurs à 50,0.
http://goldnews.bullionvault.com/files/GoldIn...IndexSept12.xls
Maintenant, nous pensons que
cet indice est important, et pas seulement sur notre propre marché d’or
physique pour particuliers. L’Indice des Investisseurs en Or est le premier
indicateur au monde du sentiment des investisseurs de détails concernant l’or
basé sur des préférences avérées. Il donne une indication claire de la façon
dont les ménages réagissent aux nouvelles économiques et financières soit en
achetant, en vendant ou en continuant de détenir de l’or. Et parce que
l’investissement en or est simplement un marqueur de la confiance du
consommateur et de ses attentes, il offre donc un guide utile pour le
sentiment général économique également.
Les investisseurs privés sont
devenus de plus en plus haussiers pour l’or en septembre, par exemple, comme
le montre le graphique ci-dessus. La mesure d’août de 52,1 à 52,5, cependant,
est en retard sur les niveaux vus plus tôt cette année, et elle était bien en
dessous des points de la série jusqu’ici, le niveau de 71,1 a été atteint en
septembre 2011.
Que se
passe-t-il ?
Eh bien, ces investisseurs privés qui ont acheté de l’or au cours des cinq
premières années de la crise financière possèdent l’or maintenant. Ils
peuvent choisir aujourd’hui de soit prendre les profits, ajouter de l'or à
leur réserve, ou ne pas bouger (le tout très rapidement sur target="_blank" BullionVault), en
fonction de leurs besoins personnels et des prévisions. Mais entrer sur le
marché pour la première fois n’est pas une option, pas pour ces gens qui ont
déjà agi.
L’annonce du QE3 du mois
dernier aux Etats-Unis, plus les mesures de la Banque centrale européenne
pour l’achat de dettes dans la zone euro, augmentent clairement le risques
d’une inflation sévère dans le futur, sinon une fraîche crise de la dette
quand leur soutien est finalement retiré, si jamais cela arrive. Pour le
moment, cependant, les ménages ne sentent pas ces risques si urgemment. C’est
ce que l’indice indique. Le risque de crise, pour les ménages dans les pays
occidentaux développés, est plus perçu qu’immédiat maintenant, plus
intellectuel que les moments extrêmes de stresse authentiques que nous avons
vu lors de cette crise financière jusqu’ici.
« Il y a eu jusqu’ici un
manque de données objectives sur les investisseurs de détail en or
autogérés » a affirmé Marcus Grubb du Conseil mondial de l’or (World
Gold Council), qui est un investisseur chez BullionVault, lors du lancement
de l’indice en début octobre à Londres.
« Par exemple, les
données que nous produisons [le rapport target="_blank" Gold Demand
Trends] est plus au niveau macro [économique], incluant les
gestionnaires de patrimoine privés et les institutionnels. Ce nouvelle Indice
des Investisseurs en Or est une réelle innovation, un ajout unique et utile
aux données déjà disponibles. C’est un indicateur qui coïncide avec ce que
les ménages choisissent de faire lorsqu’il s’agit d’or physique ».
Que pourrait faire ce nouvel
indice ici avec 2012 qui approche de la fin ? Ici au Royaume-Uni (qui
compte pour 50% des utilisateurs de BullionVault), les chiffres de l’économie
restent faibles, mais ont été revus à la hausse pour le second trimestre. La
livre sterling reste forte, relativement parlant, malgré les meilleurs
efforts de la Banque d’Angleterre. Selon notre expérience, une baisse de la
livre tend à accélérer l’urgence pour les épargnants britanniques qui
souhaitent acheter de l’or. Etant donné que beaucoup d’analystes voient
maintenant que la livre est surévaluée à probablement 15% contre le dollar,
ils pourraient considérer cette perspective.
Dans la zone euro, les banques
centrales et les dirigeants peuvent peut-être prendre note de l’indice
d’aujourd’hui. Comme les dépôts en banque lorsque l’économie est faible, cet
indice suggère que les gens sont moins inquiets concernant une rupture ou une
détérioration de la crise sur le court terme. Et aux Etats-Unis, nos
collègues et contacts dans l’industrie de détail de l’or rapportent une
demande terne depuis le printemps, surtout comparée avec les records de l’été
2011. L’impasse de la dette s’est atténuée, tout comme la rétrogradation de
la dette américaine qu’elle a forcée. Plusieurs de nos amis dans le commerce
des target="_blank" pièces d'or et petites barres d'or aux USA ne s’attendent
pas à ce qu’une nouvelle direction se matérialise avant les élections. Mais
la falaise fiscale menace juste derrière bien sûr.
De la même façon, des familles
très riches, et les sociétés familiales qui gèrent leur argent, ont en fait
réduit leurs positions sur l’or, selon Marcus Grubb. Mais le lancement du QE3
aux Etats-Unis en septembre a confirmé le malaise croissant et le sentiment
négatif envers l’économie en générale. Beaucoup sont maintenant en train de
se décider à augmenter leurs réserves en or une fois encore.
Cela pourrait aussi être une
décision que pourraient atteindre plus généralement les foyers occidentaux à
mesure que 2013 approche. La réponse de l’investisseur privé au QE3 et la
dernière phase de la crise de la zone euro est beaucoup plus mesurée. Cela
aussi défait toute discussion de la « bulle d’or » au sein des
ménages occidentaux.
- *BullionVault est
le plus grand marché en ligne au monde pour l’or physique des
particuliers. Avec 42 000 clients particuliers pour la plupart dans 159
pays et 31 tonnes d’or, les avoirs de ses clients en liquidités et
métaux comptent pour 1,7 milliards d’euros.
- **Cet
indice est calculé en utilisant des données dont BullionVault, le plus
grand marché au monde pour l’or physique des particuliers, est
propriétaire. Il est basé sur les activités d’achat et de vente de
milliers d’investisseurs privés, qui échangent l’or en utilisant la
plate-forme d’échange de BullionVault ouvert 24H/24. Un chiffre
au-dessus de 50 indique qu’il y a plus d’acheteurs que de vendeurs au
cours du mois, et suggère que les investisseurs privés sont plus
haussiers envers l’or. Un chiffre en-dessous de 50, montre, au
contraire, qu’il y a plus de vendeurs que d’acheteurs.
