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Une
étude de l'importance tenace de l'or dans le système
économique mondial réalisée par R. Peter W. Millar, fondateur de Valu-Trac Investment
Research Ltd., en Écosse, (www.valu-trac.com), semble irréfutable. Peter Millar
souligne la réévaluation périodique à la hausse
de l'or comme mécanisme destiné à vaincre une
dépression déflationniste à la fin d'un cycle
économique.
Il
écrit :
« Le
premier cycle s'est déroulé tel que suit :
Phase 1 : stabilité sous
l'étalon or jusqu'en 1914
Phase 2 : inflation jusqu'en 1921, qui a
causé une accumulation de la dette.
Phase 3 : désinflation, qui a
amené la stabilité et a permis l'inflation des actifs jusqu'en
1929, mais a encouragé une accumulation encore plus importante de la
dette.
Phase 4 : instabilité après 1929,
causée par la déflation des actifs à partir de niveaux
de prix trop élevés, et exacerbée par des niveaux de
dette excessifs, menant à une dépression de l'activité
économique.
Phase 5 : une réévaluation de
l'or a permis une réforme monétaire afin de surmonter la
dépression déflationniste.
Dans
la seconde moitié du XXe siècle, nous avons vu se
répéter les trois premières phases du même cycle :
Phase 1 : stabilité de 1944 à
1968 sous l'étalon or.
Phase 2 : inflation de 1968 à
1981, qui a causé et justifié une nouvelle accumulation de la
dette.
Phase 3 : désinflation de 1981
jusqu'à la fin du XXe siècle, et peut-être jusqu'à
aujourd'hui.
Il
apparaît cependant que la phase 4 (instabilité et enfin
déflation en raison d'une dette excessive) a peut-être
commencé. Si c'est le cas, la phase 5 (réévaluation du
cours de l'or afin d'augmenter la valeur monétaire de la base
monétaire mondiale et réduire ainsi le fardeau de la dette)
devient probable ou inévitable. Selon nos calculs, il faudrait que
cette réévaluation soit très importante, c’est
à dire probablement au moins 7 fois, voire jusqu’à 20
fois son prix actuel. »
Lorsque
Millar a réalisé cette étude,
en mai 2006, le prix de l'or était environ le même
qu'aujourd'hui.
L'étude
de Millar s'intitule « The Relevance and
Importance of Gold in the World Monetary
System » (Pertinence et Importance de l'Or dans le
système monétaire mondial) et vous pouvez la trouver sur le
site du GATA en cliquant sur le lien suivant :
http://www.gata.org/files/PeterMillarGoldNoteMay06.pdf
Chris Powell
Secrétaire/trésorier
Gold Anti-Trust Action Committee
www.GATA.org
Le GATA (Gold Anti
Trust Action Commitee) est une organisation
basée aux Etats-Unis dont l'objectif est de lutter contre la
manipulation du cours de l'or. Ses dépêches
électroniques sont gratuites, et vous pouvez vous inscrire à
www.GATA.org. Les contributions financières sont les bienvenues, et
sont déductibles d’impôts aux Etats-Unis.
Chris Powell est
contributeur à 24hGold.com. Les vues présentées sont les
siennes et peuvent évoluer sans qu’il soit nécessaire de
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