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Pour savoir où va le prix de l’or, il faut en
comprendre les fondamentaux. Mais quels fondamentaux:
ceux du dollar ou ceux de l’or ?
Certains investisseurs se focalisent seulement sur les
fondamentaux de l’or, et pensent que ce n’est qu’une
question d’offre ou de demande. La demande d’or est
estimée à 5.000 tonnes par an et va croissant, tandis que
l’offre par les mines est de 2.400 tonnes et décline. Mais il y
a plus de 150 000 tonnes d’or hors sol ! Aucune autre
matière première n’a un tel ratio stock/offre annuelle.
Mais l’or n’est pas une matière
première. Sa nature fondamentale est d’être une
monnaie. En conséquence,
pour comprendre l’or ou l’argent, nous devons comprendre quelles
sont les fondamentaux d’une monnaie. Qu’est ce qu’une
monnaie, qu’est de que devrait être une monnaie, et pourquoi est ce une monnaie ?
Une monnaie doit posséder un certain nombre de
propriétés :
Être un moyen d’échange
* Elle doit être
liquide et facilement échangeable.
* Elle doit être
facilement transportable ; les métaux précieux ont une grande valeur par rapport à leur poids. Le
pétrole, l’acier, le cuivre, l’eau ou les briques ne peuvent pas remplir cette condition.
Être divisible et mesurable
* Elle doit pouvoir se
diviser en plus petites unités, sans perdre sa valeur ; les métaux précieux peuvent
être transformés en pièces de monnaie à partir de lingots ou inversement. Le cuir ou les
animaux ne peuvent pas remplir cette condition.
* Chaque
unité ou pièce doit être équivalente à une
autre. Les diamants ou l’immobilier ne
peuvent pas remplir cette condition.
* Elle doit
posséder un certain poids ou une certaine mesure, afin de pouvoir être facilement mesurable.
Être une réserve de valeur
* Elle doit être
imputrescible. La nourriture ou les épices précieuses ne
peuvent pas remplir cette condition.
* Elle doit avoir une
valeur stable et intrinsèque. Le papier-monnaie ne peut pas remplir cette condition.
* Elle doit être difficile à contrefaire et facile
à reconnaître.
C’est
pour ces raisons-là que l’or et l’argent ont
été choisis tout au long de l’histoire comme monnaie, par plus de sociétés ou
cultures et pendant plus longtemps, que toutes
autres formes de moyens d’échange. Les sociétés
qui ont monétisé l’or
et l’argent ont toutes prospéré, et connu ce que
l’appelle souvent un âge d’or.
L’avantage
principal de la monnaie est qu’elle facilite et encourage le commerce, l’épargne et la création de richesse.
Il est faux de dire qu’elle est inutile.
La
monnaie peut être mesurée de différentes façons.
Il y a la quantité de monnaie investie dans
le marché des obligations et des actions, la quantité de
monnaie en circulation, le budget des USA, le déficit
budgétaire des USA, la monnaie dans les banques, la monnaie cash en
circulation (billets de banques), etc.
Ces
mesures de la monnaie sont les véritables fondamentaux des
marchés de l’or et de
l’argent, car l’or et l’argent sont, et resteront toujours
des monnaies.
Jason Hommel
Silver Stock Report
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