Le prix de l’or n’a cessé de
baisser depuis deux ans, si ce n’est lors de ralliements occasionnels et de
périodes de lassitude qui ont fait de 2012 une année au mieux tolérable pour les
investisseurs. Le sentiment de complaisance que certains ont pu ressentir à
l’époque n’a certainement pas duré, puisque le prix du métal a perdu 30% de
plus entre février et juin. Et bien qu’il soit remonté de 20% en juillet
dernier, le répit des investisseurs n’a pas été bien long, puisque l’or a
entamé une nouvelle descente depuis le mois d’août. Nos analyses techniques
nous indiquent désormais qu’une descente jusqu’à 1125 dollars est
envisageable, ce qui représenterait une chute de 15% par rapport au prix
actuel – suffisamment pour éliciter le désespoir que nous associons
généralement à un marché baissier. Non pas que les choses aillent toujours
mal avant de devenir meilleures. Si l’or devait voir son prix grimper au
cours des semaines qui viennent et dépasser le pic de 1487,20 dollars
présenté par le graphique, il pourrait très bien remonter jusqu’à 2000
dollars. J’ai pour habitude de garder l’esprit ouvert quant à ce genre de
possibilités, bien qu’en tant qu’investisseur je ne me place jamais en position
d’avoir à les espérer.
Ce n’est pas une éventualité
technique qui mérite le plus clair de notre attention, rien de plus qu’une
prévision géopolitique. Je citerai mon collègue Jim Willie qui nous a
rappelés que l’effondrement financier se déroule actuellement sous nos
propres yeux. Dans son plus récent essai, Huge Cracks in the U.S. Financial Fortress,
il parle d’une véritable armada de cygnes noirs menaçant le système bancaire.
Sa conclusion peut sembler extrême, notamment aux lecteurs qui ne croient à
ce genre d’allégations que lorsqu’ils les lisent dans le The New York Times ou The Wall Street Journal.
Mais ceux qui sont aveugles diraient certainement qu’il exagère.
Remplissez une boîte à
chaussures de cash
Lui et moi n’avons pas
toujours été du même avis. Jim Willie pense que l’hyperinflation est inévitable,
et bien que j’ai tendance à être d’accord avec lui sur ce point, je pense
qu’elle apparaîtra après que la déflation sera venue ruiner le système
financier. Par le passé, nous avons tous deux recommandé l’investissement sur
l’or contre toute possibilité. Je suggère en revanche de toujours posséder
une boîte à chaussure remplie de devise papier sans valeur intrinsèque pour
se protéger contre une éventuelle déflation – la fermeture forcée des banques
pour un jour ou deux. Bien que personne ne puisse prédire ce qui pourrait
causer un tel évènement, il n’en est pas moins probable.
Si Jim Willie et moi sommes
d’accord sur un point, c’est bien celui-ci : le règne du dollar touche à
sa fin. Comme il l’explique, l’Arabie Saoudite est à la recherche d’un nouveau
protecteur pour le Golfe Persique maintenant que les Etats-Unis se sont
prouvés être un allié peu fiable. ‘Les Saoudiens annonceront bientôt qu’ils
acceptent les paiements en euros contre leur pétrole, voire en yens, en
livres sterling ou en yuans. L’effet qui end écoulera sera similaire à
l’effondrement d’un bâtiment de sept étages et viendra marquer la fin du
pétrodollar’. La Chine est le pays vers lequel se tourneront certainement les
Saoudiens, ce qui aura des conséquences haussières pour l’or.
L’or se déplace vers
la Chine
Ceci a été souligné par les
récentes révélationsselon lesquelles de grandes quantités
d’or Occidental sont importées par la Chine au travers de la Suisse et de
Hong Kong. Les hedge funds
liquident les ETF sur l’or, ce qui augmente la pression sur le prix de l’or.
Qui en bénéficie, et pourquoi ? C’est difficile à dire. Mais comme le
note l’essai, ‘ceux qui possèdent de l’or pour des raisons de préservation de
capital peuvent être certains qu’ils ne seront pas les dommages collatéraux
de cette affaire si tant est qu’ils gardent patience et n’oublient pas les
raisons pour lesquelles ils ont investi sur l’or’.
Le marché baissier de l’or
dure depuis maintenant deux ans, il n’est pas temps pour les investisseurs de
jeter l’éponge. Le cataclysme que Jim Willie décrit pourrait ne pas se
manifester de suite, mais il ne pourra pas être reporté indéfiniment. Et
quand ce jour viendra, les questions que se seront posées les investisseurs
quant à leur or leur sembleront triviales.
