A 14.000 points, l�indice Dow Jones a retrouv� son record historique
d�octobre 2007. Une remarquable remont�e apr�s un plus bas � 6.500 points le
9 mars 2009. Alors, la crise est donc finie ?
Mais en octobre 2007 la crise �tait d�j� pr�sente ! Elle commen�ait �
�clater. La bulle des subprimes avait artificiellement gonfl� la
croissance et les premiers craquements apparaissaient (faillite de New
Century Financial Corporation, faillite de deux hedge funds de Bear Stearns,
plan de sauvetage de l�allemand IKB, faillite de Northern Rock, fermeture de
deux fonds par BNP Paribas, profit warning de plusieurs banques am�ricaines).
Les prix de l�immobilier aux Etats-Unis commencent � refluer en 2006 et d�s
le printemps 2007 les premiers signes inqui�tants dans le secteur financier
apparaissent. La crise �clatera vraiment le 15 septembre 2008 avec la
faillite de Lehman Brothers.
Et si le Dow Jones a retrouv� et d�pass� son record historique, qu�en
est-il vraiment de l��conomie ? Elle n�est pas du tout revenue � son
niveau d�octobre 2007, loin de l� : la population sans emploi s�est
nettement accrue, le nombre de b�n�ficiaires des bons alimentaires est pass�
de 26,9 millions � pr�s de 50 millions, le d�ficit commercial s�est
consid�rablement creus�, la croissance est en berne. Et les menaces pour
l�avenir grandissent avec un d�ficit budg�taire qui a explos� et une dette
publique qui est pass�e de 38% du PIB � 74% (Zero Hedge).
Alors d�o� vient ce miracle ? On dit � merci la
Fed � ! En octobre 2007 le taux d�int�r�t de la banque centrale
�tait de 4,75%. Ben Bernanke s�est empress� de le ramener � z�ro (exactement
0 � 0,25) en d�cembre 2008 pour l�y maintenir depuis. Il s�est m�me engag� �
rester � ce niveau pour plusieurs ann�es. Et dans le m�me temps il a mis en
place les plans de � Quantitative easing �, QE1, QE2 et
actuellement QE3, d�un montant de 85 milliards de dollars par mois, moiti�
pour l�Etat f�d�ral (pour financer son d�ficit), moiti� pour les banques
(rachat de cr�ances hypoth�caires).
O� va s�investir tout cet argent facile ? Pas dans l��conomie, la
croissance est atone. Pas dans les obligations d�Etat, elles ne rapportent
rien. Que reste-t-il ? Les pays �mergents, les mati�res premi�res, et
surtout la bourse. Avec tout cet argent tomb� du ciel, c�est comme si Wall
Street touchait le gros lot tous les mois, pas �tonnant que les cours
montent !
Mais, comme en octobre 2007, nous sommes encore en crise. Une crise de la
dette souveraine, ce qui est nouveau, mais aussi les suites de la crise des subprimes
(la preuve, la Fed consacre la moiti� de son QE3 � racheter des cr�ances
hypoth�caires aux banques). En fait rien n�a vraiment �t� r�gl� sur le fond,
mais seulement repouss� dans le temps gr�ce � la dette de l�Etat et � la
planche � billets.
Il y aura donc un moment o� la f�te sera termin�e et o� le Dow Jones
battra d�autres records, mais � la baisse. Ceux qui poss�dent des actions
peuvent les vendre pour acheter de l�or, ce serait plus que raisonnable�
