Tensions entre l’inflation et la croissance en Chine

La Chine a annoncé un nouveau programme de stimulus.

Le gouvernement de la République populaire de Chine est sur la corde raide. D’une part, si l’économie plongeait, les manifestations populaires se multiplieraient. Et d’autre part, si le gouvernement dépensait trop pour stimuler l’économie, l’inflation deviendrait hors-de-contrôle (près de 40% de la population chinoise vit déjà avec deux dollars par jour).

Le gouvernement ne cesse de gonfler l’économie puis de se retirer, et ainsi de suite. Le marché boursier chinois le reflète parfaitement, puisqu’il se déplace latéralement depuis l’effondrement de 2008.

Avec une économie au sein de laquelle le PIB découle de l'investissement, la Chine espère que le QE fonctionnera malgré les preuves de son échec au Japon, aux Etats-Unis et au Royaume-Uni.

Le plus gros problème qui se pose à la Chine est que le reste du monde est dans le marasme le plus noir. La Chine est le plus gros exportateur vers l’Union européenne, et l’économie de l’Union européenne  est une fois de plus en déclin. Les Etats-Unis ne s’en tirent pas beaucoup mieux. Et ces deux régions du monde représentent plus d’un tiers des exportations chinoises.

La Chine espère pouvoir diminuer la dépendance de son économie aux exportations et la tourner vers la consommation domestique, mais avec 40% de sa population vivant avec deux dollars par jour et la fuite des plus riches vers d’autres pays, elle pourrait avoir des difficultés à y parvenir.

Ce récent programme de stimulus lui permettra-t-il de relancer la croissance ? Nous le verrons bien… mais au vu du ralentissement de l’économie globale, rien ne semble jouer en sa faveur.