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Il semble qu’un marché haussier nourri à la papier-monnaie jouisse d’une
vie éternelle. Quelles que soient les nouvelles, les marchés actions réagissent
positivement. Cela prend beaucoup de temps pour tuer un marché haussier
séculier, même avec régime malsain.
Les banques centrales n’ont pas de politique
Cette semaine, les marchés boursiers ont grimpé avec l’anticipation d'un
QE (quantitative easing, ou assouplissement monétaire) par la BCE
et la Chine. Mais les nouvelles provenant de la Fed ont encore changé de
direction avec la hausse potentielle des taux d’intérêt en décembre.
Comme je l’ai dit plusieurs fois, ni la Fed, ni les autres banques centrales
n’ont conscience de ce qu’il arrive. Elles continueront de réagir aux
événements et changeront d’idée chaque jour. Les banques centrales n'ont
aucune politique. La Fed suit principalement le marché boursier. Si le marché
est en hausse, elle pense pouvoir augmenter les taux et, s’il est en baisse,
elle utilisera toutes les armes à sa disposition pour enrayer la chute.
Alors, augmenteront-ils les taux en décembre ? Cela dépend si le marché
haussier aura une indigestion d’ici là, due à un estomac plein de papier.
Selon moi, il est probable que ce marché haussier mourra de fatigue, à cause
d’un régime inappropriée. Nous allons probablement atteindre un point, très
bientôt, où les investisseurs réaliseront que les banques centrales qui
impriment des milliers de milliards $ de papier sans valeur ne pourront
jamais créer de la richesse et que, donc, cela mènera à une implosion totale
du système financier, car les failles apparaîtront de partout. Si l’on se fie
aux mauvaises nouvelles à travers le monde, il est probable que ce marché
haussier séculier déclinera fortement d’ici la fin de 2015.
Les actions ont déjà atteint un sommet en termes réels
Les actions ne grimpent pas en termes réels. Elles ont grimpé seulement
parce que le monde a fait grimper la dette totale de 50%, soit environ
70 000 milliards $, depuis 2007. Dans un monde normal, une telle
magnitude de création de crédit aurait produit non seulement de l’inflation,
mais de l’hyperinflation. Mais tout ce crédit n'a jamais atteint les gens
ordinaires; il a été surtout utilisé pour faire tenir le système financier
et, ainsi, continuer à gonfler la vague spéculative dans tous les marchés financiers.
Le marché haussier séculier des actions a atteint son sommet vers l’an
2000. Si nous mesurons les marchés boursiers en termes réels, nous voyons
qu’ils ont tous décliné depuis 1999-2000. Le Dow Jones, par exemple, a perdu
les 2/3 depuis 1999. Quand on dit ‘termes réels’, cela veut dire l’or. Parce
que l’or constitue le seul moyen honnête d’échange et est la seule monnaie
qui ait survécu depuis 5 000 ans. L’or n’est pas un investissement. Non,
tout ce que l’or fait, c’est de conserver un pouvoir d’achat stable. Un
costume pour homme de qualité coûtait une once d’or, il y a 2 000 ans,
tout comme aujourd’hui. À travers l’Histoire, des dirigeants et gouvernements
corrompus ont, de manière constante, fait des promesses qu’ils ne pouvaient
tenir, ce qui a entrainé des déficits chroniques, de l’impression
monétaire et l'explosion des dettes. C’est pourquoi l’or monte toujours
si on le mesure en monnaie de papier. Et c’est pourquoi l’or atteindra des
sommets inimaginables dans les années à venir, alors que la dette augmentera
de façon exponentielle. Regardez les États-Unis : ils n’ont pas
enregistré de véritable excédent budgétaire depuis le début des années
1960. Une devise de réserve ne peut être basée sur des sables mouvants formés
par la dette massive. C’est pourquoi le dollar continuera sa chute, jusqu’à
ce qu’il atteigne sa valeur intrinsèque de ZÉRO, comme l’a dit
Voltaire en 1729. Toutes les autres devises feront partie de cette
course vers le bas, mais le dollar en prendra bientôt la tête.
La demande pour l’or physique est très forte
L’incessante dépréciation des devises papier entraînera une appréciation
continue de l’or. Mais ce n’est pas seulement la mauvaise gestion de
l’économie mondiale qui mettra une pression haussière sur l’or, car la demande
pour l’or physique est extrêmement forte. Durant les dix premiers mois de
2015, la Chine a acheté plus de 2 100 tonnes d’or, ce qui pourait
représenter 2 500 tonnes sur toute l’année. L’Inde achètera probablement
environ 1 000 tonnes cette année. Cela fait un total de 3 500
tonnes pour ces deux pays seulement, et plusieurs autres pays augmentent
également leurs réserves. La production aurifère mondiale est de 2 500
tonnes, ce qui signifie que deux pays, à eux seuls, achètent 1 000
tonnes de plus que la production annuelle.
Manipulation de l’or
Mais on peut se demander, avec l’impression monétaire exponentielle et une
demande pour l’or physique plus forte que jamais, pourquoi ne grimpe-t-il pas
? Parce que, dans le monde financier moderne, corrompu, les actifs réels et
les valeurs réelles ne comptent pas. Non, aujourd’hui, il n’y en a que pour
les actifs papier et les produits dérivés. Ainsi le prix de l’or n’est pas
établi par le marché physique. Non, c’est le marché de l’or-papier, manipulé
vers le bas, qui détermine le prix de l’or. Les grandes banques et les
banques centrales, avec l’aide de la BRI (Banque des règlements
internationaux), font continuellement baisser le prix de l’or sur le marché
papier. N’importe qui peut être témoin de ces interventions, étant donné
qu’elles ont lieu juste avant l’ouverture des marchés ou dans un marché avec
très peu de liquidité. Aucun vendeur commercial ne se débarrasserait de l'or
alors qu’il n’y a pas d’acheteurs. Ce jeu malsain est évident, et le GATA
dispose d’une tonne de preuves, mais cela ne donne rien pour le moment.
L’or des banques centrales est prêté ou vendu en secret, et les stocks des
bullion banks déclinent rapidement. Nick Laird, de Goldchartsrus,
estime que la valeur notionnelle journalière de l’or-papier se situe autour
de 8 000 tonnes. La production journalière d’or, incluant l’or recyclé,
est de 10,5 tonnes. Si les chiffres de Nick sont exacts, le volume journalier
de transactions d’or-papier est de presque 800 fois la production physique
journalière. Dans les marchés de contrats à terme, ou futures,
incluant le COMEX, il n’y a qu’au maximum 1/100oz d’or physique pour
chaque once d’or-papier. Les bullion banks, tant qu’à elles,
émettent des contrats papier qui ne sont virtuellement pas adossé à
du physique. Le jour où les détenteurs d’or-papier réaliseront qu’ils ne
pourront jamais obtenir livraison de leur or physique, le prix de l’or
grimpera plus rapidement que personne ne peut l’imaginer. Et ce jour est
proche.
L’or physique constitue de l’assurance et de la préservation de richesse
On ne devrait pas acheter de l’or pour spéculer ou pour un investissement
à court terme. Pour les quelques privilégiés qui disposent d’épargne, l’or
devrait être acheté comme assurance contre un système financier pourri, et
pour préserver la richesse. Mais, souvenez-vous, il faut le détenir sous
forme physique et l’entreposer hors du système bancaire.
Lorsque nous avons conseillé aux investisseurs, en 2002, d’investir un
important pourcentage de leurs actifs financiers dans l’or à 300 $, notre
cible était de 10 000 $ en monnaie d’aujourd’hui. Nous conservons cette
cible, au minimum. Le problème est qu’il est peu probable que nous ayons
cette monnaie d’aujourd’hui pour bien longtemps encore. Parce que, bientôt,
toutes les banques centrales imprimeront des quantités illimitées de monnaie
pour essayer d’empêcher le système financier mondial de s’effondrer. Mais,
malheureusement, résoudre un problème avec les mêmes méthodes qui l’ont causé
ne fonctionnera pas et, éventuellement, nous assisterons à une implosion
déflationniste du système financier. Mais avant cela, nous aurons une brève
période d’hyperinflation qui, en termes nominaux, pourrait faire monter l’or
à des niveaux jamais vu auparavant.
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