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L'impact des opérations principales de refinancement à très long terme

- Siméon Brutzkus -

Il me semble qu'il est exact de dire, comme vous le mentionnez, que les liquidités nouvelles de l'Eurosystème ont pour but de relancer le crédit à l'économie privée, mais que cette affirmation ne s'applique pas en période de crise comme celle que nous traversons actuellement.

En effet, l'intégralités des interventions, financements, règles prudentielles, LTRO et autres Bale III n'ont pour but aujourd'hui que de sauver les institutions financières des pays ayant imprudemment prêté de l'argent aux PIIGS, la France en premier lieux, et d'assurer le financement des Etats aux jour le jour.

Où se trouve donc le moindre objectif de relancer le crédit à l'économie privée ? Au contraire, ce que l'on voit est que le secteur privé est en train de reduire son endettement, ou essaye tout au moins de le stabiliser.

Ma conclusion est donc que le seul objectif des opérations de financement actuelles est d'assurer la liquidité aux banques et donc indirectement aux Etats. Et comme liquidité n'est pas synonyme de solvabilité, nous ne faisons que reporter l'échéance de la catastrophe, ou, comme vous le mentionnez, le nécessaire réajustement des dépenses publiques.

Commented 4516 days ago

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Beginning of the headline :Il est sans doute encore trop tôt pour chiffrer toutes les conséquences des deux opérations principales de refinancement à très long terme sur les bilans des banques. Les quelques 300 milliards d'euros de liquidités supplémentaires créées par l'Eurosystème en décembre 2011 et en février 2012 mettront du temps avant d'être multipliés par les banques commerciales en crédits bancaires destinés à l'économie... Read More

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