CFR : Quand la FED arrêtera de monétiser la dette américaine…

Les membres du Conseil des Relations Extérieures (Council on Foreign Relations) pensent que les taux d’intérêt américains sur la dette (obligations) du Trésor vont augmenter vers la fin du premier trimestre si la Fed met un terme à la monétisation de sa dette hypothécaire.

Dans la mesure où la Fed a acheté TOUTES les nouvelles émissions du Trésor US depuis 2009, cela semble être un pari raisonnable.

 « La Réserve Fédérale projette de mettre un terme à ses achats d’obligations émises par les agences fédérales du logement Fannie Mae et Freddie Mac d’ici la fin du premier trimestre.

Cela va vraisemblablement non seulement faire grimper les taux d’intérêts hypothécaires mais également faire augmenter les taux des bons du Trésor. Le secteur privé a vendu à la Fed une partie de ses actifs auprès ces agences et a utilisé les fonds récoltés pour acheter des bonds du Trésor.

Une fois que les achats de la Fed à l’agence fédérale cessent, ce transfert de fonds provenant du portefeuille du secteur privé va s’arrêter, ôtant une partie importante de la demande de bons du Trésor sur le marché.

Comme le graphique nous l’indique, depuis le début de 2009 la Fed a acheté ou bien financé la totalité de l’augmentation de l’émission faite par le Trésor. Si les achats de la Fed diminuent et que le Trésor continue ses émissions à un niveau élevé, ce sont les taux d’intérêt qui devront attirer les nouveaux acheteurs».

Jesse

Le Café Américain

Traduit et publié avec l’aimable autorisation de Jesse. Tous droits réservés