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La politique monétaire
ultra laxiste des principales banques centrales (la Federal
Reserve US en particulier) et la politique économique ultra
keynésienne de la plupart des Etats ont abouti à créer
artificiellement des valorisations absurdes de la plupart des actions et des
obligations par rapport à la réalité économique
en berne qui vont nécessairement se dégonfler soit au moyen
d’un vrai krach soit, plus probablement, au moyen d’implosions
successives de ces actifs surévalués. Rester actuellement le
plus possible à l’écart de ces marchés est affaire
de bon sens. En outre, les dirigeants européens n’étant
toujours pas parvenus à une entente réelle quant au traitement
des cas grec, espagnol, portugais, italien, etc., et la BCE de Draghi étant étrangement silencieuse quant
à son supposé programme d’achats
“illimités” des obligations émises par les Etats
précités (n’était-ce qu’un grand bluff?), il
est probable que l’euro/dollar US va entamer une brève mais
nette correction à la baisse qui aura pour effet d’aggraver la
chute des marchés d’actions à court terme. Pour ce qui
concerne l’or et l’argent-métal, nous avons
commencé (d’abord pour notre Fonds) et continueront (pour nos
comptes-clients ensuite) de reprendre progressivement des positions longues
en les achetant en échelle de baisse (scale
down) de façon à nous retrouver à la veille de
l’élection présidentielle US du 6 novembre avec une
exposition à la hausse entièrement reconstituée, puisque
nous pensons que c’est (hélas pour les USA et l’Occident)
Obama qui sera réélu. C’est alors que le dollar US
replongera et que les métaux remonteront fortement. Parce
qu’avec Obama les déficits US poursuivront leur hausse inexorable
vers le chaos du “fiscal cliff” (avec
à la clef une forte dégradation de la note US par les agences
de notation) pendant que Bernanke continuera
à sévir à la tête de la FED en imprimant de la
fausse monnaie à l’infini, alors qu’avec Romney un point
final serait mis aux dépenses publiques incontrôlées et
au Quantitative Easing Forever,
Bernanke devant quitter son poste ou
s’abstenir de continuer ses expérimentions monétaires
conduisant à l’inflation. La question de l’élection
US, des programmes des deux candidats, et de ses conséquences sera
traitée lors de notre prochain commentaire du 26 ou du 27 octobre. En
attendant, nous conseillons la lecture du dernier et excellent livre du
professeur André Kaspi intitulé
“Barack Obama, la grande désillusion” (éditions
Plon, 19 euros).
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http://www.mineweb.com/mineweb/view/mineweb/en/page31?oid=160543&sn=Detail&pid=31
http://www.theglobeandmail.com/globe-investor/markets/market-blog/2200-an-ounce-gold-just-around-the-corner-cibc/article4618335/
http://www.moneynews.com/StreetTalk/Hulbert-1987-stock-crash/2012/10/18/id/460511
http://www.zerohedge.com/news/2012-10-19/bill-gross-warns-very-likely-central-banks-will-cause-1987-crash
Le Standard & Poors des actions US pourrait rechuter vers 1.371 - 1.395
pendant que l’euro/dollar US pourrait rechuter vers 1,26 - 1,2750.
L’or exprimé en
dollars US a tenu son support vers 1.715. S’il venait à le
casser, ce qui n’est pas notre scénario privilégié
sauf krach boursier des marchés d’actions, son niveau maximal de
baisse pourrait être vers 1.650, avant de puissamment repartir à
la hausse en novembre. Idem pour l’argent-métal qui a tenu son
support vers 32 mais, en extrême, pourrait aller vers 30,50 avant de
puissamment repartir à la hausse en novembre. La baisse actuelle des
métaux ne doit pas être vue comme une évolution
négative, mais comme une opportunité d’en acheter
à meilleur prix dans une vue à moyen terme.
 
Article originellement
publié
ici
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