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Le plus récent discours de
Janet Yellen a été révélateur.
Voici l’énoncé de ce discours :
L’importance de l’accumulation
d’actifs pour les ménages à revenus faibles et modérés
A lui seul, cet énoncé nous en
dit long. Sous Bernanke et Yellen,
les politiques de la Fed ne sont jamais parvenues à créer de nouveaux emplois
ou à stimuler les revenus. La seule chose que la Fed est parvenue à achever a
été la hausse du prix des actions et de l’immobilier.
Pour Yellen,
la capacité d’un individu à améliorer son niveau de vie n’a donc rien à voir
avec l’obtention d’un emploi lui offrant un meilleur salaire. Le meilleur
moyen pour lui d’y parvenir est selon elle d’accumuler des actifs, ou d’acheter
une maison, ou les deux.
Voici comment pense la Fed :
en termes de prix d’actifs et d’effets de levier. Ce sont deux choses dont
seuls 0,1% des Américains les plus riches peuvent bénéficier. En effet, les
politiques mêmes de la Fed (taux d’intérêts zéro, excès de liquidité)
bénéficient plus aux plus fortunés, parce que ces derniers peuvent utiliser
leur capital comme collatéral afin de bénéficier de la hausse des prix des
actifs.
C’est la stratégie que Larry
Ellison a utilisé des années durant pour vivre au-delà de ses moyens déjà
importants :
Comment Larry Ellison
finance son somptueux mode de vie
L’un des mystères qui planent
autour de Larry Ellison est sa capacité à se permettre une multitude de
manoirs, d’îles, de yachts et d’avions, tout en conservant les parts de sa
société.
Le PDG d’Oracle compte parmi
les hommes les plus riches du monde, avec plus de 30 milliards de dollars. Et
pourtant, il ne vend qu’une petite quantité des actions de sa société. Et la
dernière fois que je me suis renseigné, les fabricants de yachts n’acceptaient
pas les actions Oracle comme moyen de paiement.
Nous avons désormais une idée
de la manière dont Larry Ellison finance son mode de vie.
Selon un document publié ce mois-ci par Oracle,
Ellison aurait utilisé 139 millions d’actions pour « sécuriser une
partie de son endettement, dont des lignes de crédit variées ». En d’autres
termes, il a utilisé 4,2 milliards de dollars d’actions pour garantir ses
prêts personnels.
http://www.cnbc.com/id/49194482/How_Larry_Ell...avish_Lifestyle
Le multimilliardaire peut
grâce à cet effet de levier investir sur l’immobilier ou les actions… chose
que ne peut pas faire l’Américain moyen. Plus de 95% des Américains ne
peuvent pas acheter une maison en liquide. Pour eux, acheter une maison est
synonyme d’endettement, et non de génération de capital.
Pour une majorité d’Américains,
la seule manière de générer du capital au travers de l’investissement sur l’immobilier
serait d’acheter une propriété puis de voir sa valeur augmenter
substantiellement pour pouvoir tirer un profit de sa vente après taxes (en
gain de capital comme foncières).
Cela signifie que :
1) le prix des
propriétés doit augmenter,
2) un grand nombre
de variables doivent jouer en la faveur de l’acheteur.
Le fait que Yellen pense ainsi en dit long. La Fed ne parle pas de
revenus ou d’emplois, parce qu’elle ne sait pas comment en générer. Mais les
prix des actifs sont faciles à faire grimper… Dépensez simplement trois
trillions de dollars, et vous vous retrouverez avec un marché des actions en
grande forme…
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